能源化工周报2023年10月第3周：中东冲突支撑原油，宏观、商品转弱，供需双弱，预计震荡

2023年10月第3周 【能源化工周报】 中东冲突支撑原油，宏观、商品转弱，供需双弱，预计震荡 PVC 供给：开工下降，有新投产压力，海外价格持续走弱。1、目前开工至80.05（-1.5%），利润持稳。2、上周外盘价格继续下降，出口窗口关闭，海外需求下滑明显，当前主要交付前期订单。3、新投产，关注聚隆化工、山东信发等开工情况。 需求:下游整体开工下降；订单持稳。房地产政策频发，预期偏好。目前下游原料库存下降，成品库存上升，订单偏弱，内需已有转弱迹象。 基差库存：现货走弱，基差持稳。节后中、上游累库，同比偏高。 成本：电石开工小幅下降，价格偏弱。电石供恢复高位，9月开工回升明显，价格承压；电石、PVC利润再次亏损。 总结：至目前现实供需仍偏弱，国庆节后，需求已有转弱迹象，但供应也开始下滑，当前供需双弱；中期主要是地产预期相对看好，但需要时间，虽然电石、煤炭有转弱，但成本端仍是主要支撑。除弱现实另近端还受仓单施压。目前外需下滑，内需不及预期。国庆节前后高估值已引发对三季度需求的重新审视，PVC持续回调中。目前看需求在01合约也难兑现。上周巴以冲突，原油止跌企微，市场预计会对原油供应产生进一步影响，预计能源再获支撑。基本面偏弱，能源偏强，宏观不定，目前给与震荡观点，从成本利润角度，目前不过分看跌。 田大伟从业资格号：F3074103投资咨询号：Z0015449Email:tiandawei@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 短期震荡，弱现实+成本支撑，供需转弱，宏观氛围转弱，能源止跌转强，国内房地产政策仍有预期；中期关注房地产、宏观，偏多。 风险提示 1)原油、煤炭大幅波动；国内外装置异动。 PVC数据监测图库 数据来源：隆众，Wind资讯 数据来源：卓创、Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：卓创、Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系