【能源化工周报】2023年11月第3周：宏观、成本偏强，供需预期好转但受制于现实疲弱，预计震荡

2023年11月第3周 【能源化工周报】 宏观、成本偏强，供需预期好转但受制于现实疲弱，预计震荡 PVC 供给：开工微升，新投产压力不大，印度需求回升预期。1、目前开工至75.57%（+0.5%），利润盈亏平衡。2、外盘价格上周持稳，主要是印度需求再起，出口有利好预期。3、新投产，关注聚隆化工、山东信发等开工情况。 需求:下游整体开工持稳；订单下降。房地产政策、万亿国债投放，对PVC偏利好。目前下游原料库存持稳，成品库存上升，内需下滑。 基差库存：现货偏弱，基差走弱。中游持稳，上游去库，同比偏高。 成本：电石开工高位微降，价格偏弱。电石供恢复高位，9月开工回升明显，价格承压；电石、PVC利润再次亏损。 总结：当前现实供需仍偏弱，前两周供应下滑算是利好，但需求也在下滑；出口有预期，万亿国债也有预期但还未落地，成本端煤炭近期上涨有支撑；总而言之，前期的低估值高供应已有所缓解，但供需还未有实质性改善，只是宏观、出口有向好预期。目前看需求在01合约有改善预期，但能兑现多少仍存疑点。重点未来一段时间出口情况，以及千亿国债在11、12月份基建落地情况。预计由震荡略转强，近期受煤化工、黑色走强带动，但也受制于现货疲弱，仓单上升压力。 田大伟从业资格号：F3074103投资咨询号：Z0015449Email:tiandawei@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 短期震荡偏强，弱现实+宏观、出口利好预期，供需双弱，宏观企稳基建、印度需求利好，能源偏弱；中期关注宏观、成本，偏多。 风险提示 1)原油、煤炭大幅波动；国内外装置异动。 PVC数据监测图库 数据来源：隆众，Wind资讯 数据来源：卓创、Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：卓创、Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系