能源化工周报2023年8月第2周：国内外宏观靴子落地，供应压力上升，但需求证伪前仍偏强

2023年8月第2周 【能源化工周报】 国内外宏观靴子落地，供应压力上升，但需求证伪前仍偏强 PVC ◼供给：开工上升，有新投产压力，出口以价换量，签单上升。1、目前开工至73.8（+1.5%），利润有改善。2、上周外盘价格继续上涨，出口利润小幅上升，但海外需求仍弱，整体以价换量，签单上升。3、新投产，关注聚隆化工、山东信发等开工情况，及其他装置检修情况。 ◼需求:下游整体开工持稳；订单弱。政治局会议后对房地产政策有较多期待，未来预期尚可。目前下游仍处淡季，开工仍弱，整体内需仍弱。 ◼基差库存：现货持稳，基差收敛。中游库存持稳，同比较高；上游工厂库存整体下降。中上游库存仍较高，整体看今年去库较慢。 ◼成本：电石开工微降，价格持稳偏强。兰炭价格持稳。电石开工微降，因PVC开工上升，供需转紧价格走强；电石仍亏损，PVC利润修复。 ◼总结：中期放松、刺激政策预计在未来一段时间会有体现。至目前现实供需仍偏弱，中期主要是地产预期相对看好，但需要时间来验证需求。近期部分装置重启，基本面看仍处于供增需弱，去库难状态。但主力旺季09合约，主要逻辑也在能源成本和国内外宏观上转变上，市场一直是强预期弱现实状态，房地产政策有新调整，能源持续上涨，带动价格重心持续上移。预计市场先预期再修正，波浪式递进。近期受煤炭、国内宏观情绪转弱影响开始回调，预计在旺季证伪前仍偏强。 田大伟从业资格号：F3074103投资咨询号：Z0015449Email:tiandawei@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 短期震荡，强预期弱现实，供需偏弱，宏观、商品氛围谨慎，国内房地产政策新预期；中期关注房地产、宏观，偏多。 风险提示 1)原油、煤炭大幅波动；国内外装置异动。 PVC数据监测图库 数据来源：卓创、Wind资讯 数据来源：卓创、Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：卓创、Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：卓创、Wind资讯 数据来源：卓创、Wind资讯 数据来源：隆众、Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责声明数据来源：卓创、Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系