本报告研究了银行行业的核心观点,认为在当前的经济环境下,重视中长期经济发展模式问题、盘活存量,提高资金使用效率以及信贷“质”的提升以及平稳投放是银行行业面临的重要问题。预计在政府债的推动下,信贷增长将更加平稳均衡。在盈利方面,行业整体处于业绩逐步触底阶段,未来随着信贷需求的逐步恢复,资产端收益率或有望边际企稳,叠加负债端成本的持续优化,净息差下行压力逐步趋缓。然而,宏观经济下行、企业偿债能力超预期下降、宽松的货币政策对银行的净息差产生负面影响以及监管政策持续收紧等都是需要关注的风险因素。