工业硅日报：基本面变化不大 工业硅窄幅震荡

工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 2023年11月23日 工业硅日报 专业研究·创造价值 基本面变化不大 工业硅窄幅震荡 核心观点 今日，工业硅主力2401期价窄幅震荡，日内跌幅0.39%。金属硅市场成交稍有回暖，现货价格平稳。 目前，新疆整体开工平稳，较月初新增11台开炉。西南地区产量继续缩减，云南限负荷生产，多家硅厂保温，部分硅厂彻底停炉，目前75台硅炉在产。四川硅厂枯水期停炉较多，较上月减少17台开炉。供应增减下，工业硅产量稳定。下游需求来看，未见明显增量，有机硅和铝合金锭需求持续低迷，未来工业硅的需求增量主要依靠多晶硅产业。光伏组件环节竞争激烈，负反馈至多晶硅环节，部分产能延迟投产，对工业硅的需求也将延后。 现阶段，需求主导硅价下行，下游开空后市，压价采购为主，但硅厂受减产及枯水期成本抬升影响，挺价心态强烈，成交情况依然较差。我们认为，供应缩量已由其他产区补充，下游采购不佳的情况下，成本支撑较弱，仍然建议保持偏空思路，持续关注减产力度及下游订单情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 姓名：王妤 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03113557 投资咨询证号：Z0018785 电话：0571-87006873 邮箱：wangyu@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 工业硅 工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 7 请务必阅读文末免责条款 1. 产业动态 根据百川盈孚数据显示，今日中国金属硅市场价格平稳运行，参考价格14920元/吨，较上个统计日价格持稳。金属硅市场成交稍有回暖，现货价格平稳。不通氧及部分等外冶金级金属硅市场流通率降低，持货商报价抬高。 供应方面：新疆整体开工平稳，较月初新增11台开炉。西南地区产量继续缩减，云南限负荷生产，多家硅厂保温，部分硅厂彻底停炉，目前75台硅炉在产。四川硅厂枯水期停炉较多，较上月减少17台开炉。供应增减下，工业硅产量稳定。 需求方面： 多晶硅：今日多晶硅市场价格稳定，近期大部分多晶硅厂生产正常，少数企业有部分正常检修，对产量有一定影响，但影响不大，叠加多晶硅新增产能的投产，使得多晶硅供应持续增加，整体供应多于需求，库存有持续积累风险，但累库速度缓慢，市场价格下行趋势。 有机硅：进入枯水期，成本压力增加，各单体厂低价出货意愿不强，后期预计多家企业计划检修，近期行业开工率将有所下滑，预计短期内有机硅市场区间弱稳运行为主。 表1 数据跟踪 牌号2023/11/232023/11/22涨跌牌号2023/11/232023/11/22涨跌华东553#14600146000天津14800148000.00华东421#15550155500昆明14700147000.00黄埔14100141000.00天津15750157500.00主力合约141951418510昆明15650156500.00主力基差-645-635-10黄埔15700157000.00553#421# 数据来源： iFind、百川盈孚、宝城期货研究 工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 7 请务必阅读文末免责条款 2. 相关图表 2.1 盘面 2.2 价格 图1 工业硅主力合约收盘价（元/吨） 1200014000160001800020000工业硅主力合约收盘价 数据来源： iFind、宝城期货研究所 图2 工业硅主力基差（元/吨） -2500-1500-5005001500工业硅主力基差 数据来源：iFind、宝城期货研究所 图3 通氧553#——华东（元/吨） 90001300017000210002500001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源： iFind、宝城期货研究所 图4 通氧553#——天津（元/吨） 80001200016000200002400001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源： 百川盈孚、宝城期货研究所 图5 通氧553#——昆明（元/吨） 80001200016000200002400001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源： 百川盈孚、宝城期货研究所 图6 通氧553#——黄埔（元/吨） 80001200016000200002400001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源： 百川盈孚、宝城期货研究所 工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 7 请务必阅读文末免责条款 2.3 供应 图7 421#——华东（元/吨） 90001300017000210002500001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源：iFind、宝城期货研究所 图8 421#——天津（元/吨） 90001300017000210002500001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 图9 421#——昆明（元/吨） 90001300017000210002500001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 图10 421#——黄埔（元/吨） 90001300017000210002500001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 图11 金属硅产量（万吨） 2.04.06.08.010.001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-032020202120222023 数据来源： 百川盈孚、宝城期货研究所 图12 金属硅产量——新疆（万吨） 1.02.03.04.05.001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-032020202120222023 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 7 请务必阅读文末免责条款 2.4 库存 2.5 下游  多晶硅 图13 金属硅产量——四川（万吨） 0.20.50.81.11.401-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-032020202120222023 数据来源： 百川盈孚、宝城期货研究所 图14 金属硅产量——云南（万吨） 0.00.51.01.52.02.501-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-032020202120222023 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 图15 金属硅社会库存（万吨） 01020304001-1002-1003-1004-1005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-1012-102020202120222023 数据来源： iFind、宝城期货研究所 图16 工业硅注册仓单数量（手） 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,000工业硅注册仓单数量 数据来源：iFind、宝城期货研究所 图17 多晶硅致密料价格（元/千克） 010020030040001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源： iFind、宝城期货研究所 图18 单面单晶PERC组件价格（RMB/W） 1.001.401.802.2001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源：iFind、宝城期货研究所 工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 7 请务必阅读文末免责条款  有机硅  铝合金 图19 有机硅DMC价格 1000020000300004000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源： iFind、宝城期货研究所 图20 有机硅DMC开工率 40%60%80%100%120%01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-032020202120222023 数据来源： 百川盈孚、宝城期货研究所 图21 铝合金ADC12价格 130001600019000220002500001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源： iFind、宝城期货研究所 图22 铝合金A356价格 120001500018000210002400001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023 数据来源：iFind、宝城期货研究所 工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 7 / 7 请务必阅读文末免责条款 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客