有色金属早报

2023-11-23 铜 有色金属小组 国内权益市场走弱，离岸人民币贬值，美国耐用品订单数据弱于预期，铜价下探，昨日伦铜收跌1.1%至8376美元/吨，沪铜主力收至67720元/吨。产业层面，昨日LME库存增加25至179050吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水100.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至340元/吨，贸易商出货意愿增强，升水下调后下游买盘回暖。进出口方面，昨日国内现货进口盈利500元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至1640元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，美国通胀数据弱于预期、供应扰动消息和低库存推动近期铜价偏强运行，往后看供应干扰担忧犹存，但在国内精废价差扩大和基差偏高的情况下，精炼铜需求或边际下滑，铜供需短缺幅度或有限，建议谨慎对待价格向上高度。今日沪铜主力合约运行参考：67500-68200元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 沪铝主力合约报收18810元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.58%。SMM现货A00铝报均价18830元/吨。A00铝锭升贴水平均价-20。铝期货仓单46223吨，较前一日减少3972吨。LME铝库存479650吨，增加2775吨。据SMM统计，2023年10月份（31天）国内电解铝产量364.1万吨，同比增长6.7%。10月份电解运行产能波动较小，电解铝日均产量约为11.75万吨附近。1-10月份国内电解铝累计产量达3445.8万吨，同比增长3.5%。11-20：铝锭去库1.5万吨至62.1万吨，铝棒累库0.2万吨至11.65万吨。海关总署11月20日公布的在线查询数据显示，中国10月进口原铝216,625.57吨，环比增加7.90%，同比大增221.19%。俄罗斯为头 号 供 应 国 ， 当 月 中 国 从 俄 罗 斯 进 口 原 铝141,842.18吨 ， 环 比 减 少7.22%， 同 比 增 加202.23%。云南减产，铝锭小幅去库，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铅 沪铅主力合约2401日盘震荡下行，夜盘下探回稳，收至16530元/吨。总持仓增加3207手至15.54万手。上期所期货库存增加745至5.23万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至60元/吨。周三伦铅下行企稳，下跌2.34%，收至2216.5美元/吨。伦铅库存报13.59万吨，较前一日维稳不变。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大20至2780元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌125至16475元/吨，再生精铅均价跌100至16200元/吨，精废价差缩窄25至275元/吨。当日贴水扩大至280元/吨。周三铅废价格维稳。废电动车电池均价10050元/吨，废白壳均价9225元/吨，废黑壳均价9800元/吨。总体来看，铅蓄电池价格高位企稳，再生铅炼厂利润空间极度压缩，再生铅锭供应缩窄。出口窗口打开后，原生铅锭出口增加，原再价差维稳。然下游消费基本持平，铅价上行畏高慎采下现货跟涨乏力，短期波动向上。主力运行区间参考：16400-16700。 锌 沪锌主力合约2401日盘大幅下行，夜盘止跌企稳，收至20910元/吨。总持仓增加4580手至17.57万手。上期所期货库存减少1279至0.98万吨。沪锌连续-连三价差扩大至110元/吨。周三伦锌下探企稳，下跌1.98%，收至2499美元/吨。伦锌库存再次骤增68100至21.09万吨，主要增量发生于新加坡。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损缩窄100至300元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价跌340至21160元/吨。上海地区升贴水跌5至45元/吨，天津地区升贴水涨15至-25元/吨，广东地区升贴水涨5至30元/吨。总体来看，北方环保再起，镀锌消费走弱，叠加未来锌锭供给增加的预期持续为锌价造成压力，新加坡地区近两周陆续交仓14万吨锌锭，LME锌库存刷新两年最高水平。短期波动向下。主力运行区间参考：20550-21150。 锡 沪锡主力合约报收206150元/吨，跌幅0.56%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少67吨，现为5802吨。LME库存减少15吨，现为7810吨。长江有色锡1#的平均价为207150元/吨。上游云南40%锡精矿报收191750元/吨。安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年10月上述企业精锡总产量为15717吨 ， 环 比 上 涨5.1%，同 比 下 滑10.8%。 根 据 海 关总 署 最 新 数 据 ，10月 锡 矿 进 口25298.927吨，锡锭进口3321.935吨，环比均出现显著上涨。进口强势对价格形成一定压制，锡价预计震荡走势延续。国内参考运行区间：190000元-230000元；LME-3M参考运行区间：22000美元-27000美元。 镍 昨日LME镍库存报44592吨，较上日减450吨。LME镍三月收盘价16505美元，较前日跌2.63%。国内基本面方面，昨日现货价报130740～133800元/吨，均价较前日跌3230元。俄镍现货均价对近月合约贴水130元，金川镍现货升水报2050-2300元/吨，均价较前日涨25元。进出口方面，镍板进口窗口关闭，预计短期进口量维持低位。纯镍过剩现实驱动期现镍价持续下跌，部分生产企业面临亏损，新增产能投放将减速。国内纯镍产量增长速度预计放缓。短期关注国内外精炼镍库存变化和镍价成本支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板实际新增产能释放进度。镍铁方面，印尼和国内镍铁供给乐观，不锈钢排产继续下降，镍铁基本面边际转弱，镍铁库存处高位，报价不断下移。综合来看，原生镍市场维持供应过剩态势。不锈钢成本支撑走弱，终端需求疲弱，国内社会库存继续高位小幅去库，现货持续下跌，交投仍然冷清。不锈钢期货持仓历史新高，主力合约日盘收盘价13635元，单日跌0.84%。预计短期现货偏弱运行。短期关注期货盘面博弈，国内钢厂减产情况及需求端边际变化。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考120000～140000元/吨。 碳酸锂 昨日碳酸锂现货价延续跌势，SMM电池级碳酸锂报价135000-149000元，均价较上一工作日- 2000元，当日涨跌-1.39%。工业级碳酸锂报价127000-139000元，均价较前日-2500元。碳酸锂期货合约大跌，LC2401合约收盘价124700元，较前日收盘价-5.74%，主力合约收盘价与现货贴水17300元。SMM海外进口SC6锂精矿报价1640-2150美元/吨，均价较前日-1.56%。国内一体化盐厂持续放量，短期碳酸锂供应乐观。需求端电池材料备货积极性低，备货以长协为主。同时本月材料厂订单环减，碳酸锂消费环比下降。锂盐供给宽松预期兑现。成本端锂矿未来将继续走弱，碳酸锂成本尚存下降空间，预计现货继续承压弱势运行。短期关注盘面多空博弈，非洲锂矿进口增量，供应端持续放量情况及电池材料需求边际变化。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间138000-148000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn