动力煤周报：基本面支撑乏力，煤价窄幅震荡

动力煤周报 基本面支撑乏力，煤价窄幅震荡 核心观点 动力煤 供应方面，本周吕梁市离石区一煤企联建楼发生火灾，造成二十人以上遇难，引发社会关注，不过该事故定性为火灾，离石区除涉事煤矿外，其余煤矿自查结束后即可复产，对动力煤供应几乎没有影响，目前三大主产区多数煤矿正常生产，保证长协发运。进口端，根据钢联统计，11月6日~12日当期，我国海运煤炭到港量为790.9万吨，环比增91.5万吨，整体来看采暖季保供期间动力煤供应维持高位运行。需求方面，中央气象台继续发布暴雪橙色预警，东北地区持续降雪，国内25省电厂煤炭日耗季节性走强。不过非电行业方面，水泥企业面临较为严格的错峰生产要求，焦化厂、钢厂仍处于降产阶段，开工水平继续走低，周内PVC、甲醇等部分化工品开工率小幅下降，动力煤非电需求支撑减弱。库存方面，截至11月17日，环渤海9港煤炭总库存2891.5万吨，周环比增25.6万吨，同比去年增963.6万吨，中间环节库存仍在攀升，不过累库速度有所放缓。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 总的来说，动力煤供需两旺，中下游库存维持高位，煤价仍易表现出旺季不旺的特征，预计下周动力煤延续窄幅震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 目录 第1章新闻资讯和市场行情........................................................3第2章市场数据跟踪..............................................................4第3章后市展望..................................................................7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图.......................................................4图2动力煤期货主要合约收盘价....................................................5图3秦皇岛港动力煤现货价格......................................................5图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）............................5图5环渤海动力煤指数.............................................................5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差....................................6图7国际煤价.....................................................................6图8秦皇岛港煤炭库存.............................................................6图9秦皇岛港锚地船舶数量.........................................................6 第1章新闻资讯和市场行情 （1）国家气候中心：2023年12月气候趋势预测 全国大部地区气温较常年同期偏高。预计12月份，除西藏南部气温较常年同期偏低0.5～1℃外，我国其余大部地区气温接近常年同期到偏高，其中北京、天津、河北、山西、内蒙古中西部、辽宁、上海、江苏、浙江北部、安徽、山东、河南、湖北、重庆北部、陕西、甘肃、宁夏、新疆中北部等地气温偏高1～2℃。 华北大部、华东、华中、华南、西南地区东部、西北地区东部等地降水较常年同期偏多。预计12月份，北京、天津、河北中南部、山西、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、广西、海南、重庆、四川东部、贵州、陕西、甘肃东南部、宁夏等地降水较常年同期偏多，其中上海、江苏、浙江、安徽、江西北部、河南南部、湖北、湖南北部等地偏多2～5成。全国其余地区降水接近常年同期到偏少。 （2）国家发展改革委、国家能源局关于建立煤电容量电价机制的通知 11月10日，国家能源局和国家发改委联合发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》。通知明确，为适应煤电功能加快转型需要，将现行煤电单一制电价调整为两部制电价，其中电量电价通过市场化方式形成，灵敏反映电力市场供需、燃料成本变化等情况；容量电价水平根据转型进度等实际情况合理确定并逐步调整，充分体现煤电对电力系统的支撑调节价值，确保煤电行业持续健康运行。 （3）Mysteel：化工煤市场表现疲软报价涨跌互现 电厂库存可用天数乐观市场采购量级有限 随着正式入冬，全国多地气温下降，北方地区全面进入供暖季，民用电需求季节性增加，电厂日耗逐步抬升，当前终端电厂煤炭库存较往年同期偏高，多数电厂暂时并未开启大规模采购计划，仅部分供暖电厂备煤较积极。据Mysteel统计，截止11月10日全国256家电厂样本区域存煤总计4835.0万吨，环比增132.5万吨，日耗203.7万吨，环比增12.4万吨，可用天数24.6天，环比降0.9天。 化工行业耗煤表现平稳市场需求难有实质提升 以国内煤制甲醇企业分析来看：据Mysteel化工数据显示，截至11月10日，西北市场甲醇开工率为88.49%，周环比增0.8%；利润方面，据15日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为840元/吨，较上周涨30-40元/吨。据悉，煤制甲醇企业单吨耗煤在2.1-2.3吨左右，以平均值2.2吨计算，其中原料煤用量在1.6吨，燃料煤0.6吨，加之其余人工水电成本500元/吨计算，每吨甲醇成本在2204元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2060元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-144元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 2023年11月15日当期，环渤海动力煤价格指数报收于734元/吨，环比上周涨1元/吨。本周期内沿海市场煤炭价格完成下跌、上涨、下跌过程，价格波动较为频繁，贸易企业观望情绪加重，尽管周期末端煤价再度转为下行通道，但综合来看，本期环渤海动力煤综合价格小幅上涨。 港口价格方面，截止到11月16日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收940元/吨，较11月9日降7元/吨；5000大卡动力末煤平仓价812元/吨，较11月9日降12元/吨。截止到11月17日,全国煤炭交易中心综合价格指数752元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数756元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比下调，截止到11月16日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于704.91点，较11月9日下调9.08点；BDI运价指数边际走高，截止到11月16日，波罗的海干散货指数报收于1758点，较11月9日上涨160点。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至11月16日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1007.15、940.00、812.00、718.00元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低138.6元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 11月15日环渤海Q5500指数报收于734元/吨，环比增1元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至11月15日，广州港Q5500印尼煤库提价为1026.55元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高79.55元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至最新报价，纽卡斯尔动力煤现货价为120.53美元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至11月16日，秦皇岛港煤炭库存638万吨，较上周同期环比减4万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为32艘。 第3章后市展望 本周，动力煤价格窄幅震荡，期货暂无成交。供应方面，本周吕梁市离石区一煤企联建楼发生火灾，造成二十人以上遇难，引发社会关注，不过该事故定性为火灾，离石区除涉事煤矿外，其余煤矿自查结束后即可复产，对动力煤供应几乎没有影响，目前三大主产区多数煤矿正常生产，保证长协发运。进口端，根据钢联统计，11月6日~12日当期，我国海运煤炭到港量为790.9万吨，环比增91.5万吨，整体来看采暖季保供期间动力煤供应维持高位运行。需求方面，中央气象台继续发布暴雪橙色预警，东北地区持续降雪，国内25省电厂煤炭日耗季节性走强。不过非电行业方面，水泥企业面临较为严格的错峰生产要求，焦化厂、钢厂仍处于降产阶段，开工水平继续走低，周内PVC、甲醇等部分化工品开工率小幅下降，动力煤非电需求支撑减弱。库存方面，截至11月17日，环渤海9港煤炭总库存2891.5万吨，周环比增25.6万吨，同比去年增963.6万吨，中间环节库存仍在攀升，不过累库速度有所放缓。综上，动力煤供需两旺，中下游库存维持高位，煤价仍易表现出旺季不旺的特征，预计下周动力煤延续窄幅震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。