甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货盘面平开低走，重心弱势下探后快速止跌回升，收复至2480一线上方运行，意欲测试2500关口压力位，录得长下影线。国内甲醇现货市场气氛平稳，区域走势分化，沿海市场稳中有升，表现略强，内地市场维稳运行。上游煤炭市场价格波动有限，煤矿生产稳定，市场煤出货迟缓，坑口库存压力增加。下游用户观望情绪升温，拉运不积极，市场成交不活跃。煤价走势承压，成本端变化不大，甲醇企业仍面临一定生产压力。西北主产区企出货为主，报价与前期持平，内蒙古北线地区商谈参考2060-2100元/吨，南线地区商谈参考2100-2110元/吨。甲醇企业库存略回落至50万吨左右，处于中等水平。甲醇行业开工窄幅波动，货源供应平稳。虽然华北、华中以及华南地区装置降负荷，但西北、华东地区开工提升，甲醇行业开工水平小幅上涨至72.22%，前期上涨0.15个百分点，较去年同期上涨2.92个百分点，西北地区开工率为83.74%。后期装置检修计划不多，伴随着部分停车装置重启，甲醇开工率或稳中有升。持货商推涨乏力，下游市场对高价货源接受程度不高，入市采购不积极，现货实际交投偏弱。当前处于季节性淡季，下游开工未有明显变动。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率维持在86%附近，大部分烯烃装置运行平稳。传统需求行业中，除了二甲醚开工下滑外，其他略有提升，但对甲醇消耗增量有限。甲醇进口利润修复，货源流入量偏高。沿海地区库存高位窄幅回落，缩减至104.5万吨，大幅高于去年同期水平84.27%。成本端支撑乏力，甲醇产量稳中有增，而需求难有亮点，加之进口货源冲击，市场供需关系偏弱。短期甲醇期价或围绕2480一线徘徊，基本面驱动不足，上涨空间受限，关注前高附近阻力。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月16日星期四 目录 一、期货行情.......................................................................................................................................... 1二、现货市场.......................................................................................................................................... 1三、港口库存.......................................................................................................................................... 2四、价差基差.......................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓.................................................................................................................................. 4六、仓单数量.......................................................................................................................................... 4七、装置运行动态.................................................................................................................................. 5八、下游产品价格.................................................................................................................................. 7九、后期走势预测.................................................................................................................................. 7十、甲醇期权市场.................................................................................................................................. 7 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈平稳，北线地区商谈参考2060-2100元/吨，南线地区商谈参考2100-2110元/吨。 陕西地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中商谈2170-2230元/吨，陕北商谈2090-2100元/吨。 山西地区：成交稳定，下游按需采购，未有明显增量，商谈波动有限，市场价格稳定2200-2240元/吨。 鲁南地区：价格窄幅整理，周边市场供给量上升，部分地区价格部分上涨，下游采购积极性一般，市场交投相对较少，商谈暂参考2350-2370元/吨。 河南地区：报价持平，下游按需采购，未有明显增量，市场推涨乏力，高价接货观望，现汇价格参考2290-2305元/吨。 江苏地区：商谈偏强，下游表示按需采买，意向在2490-2530元/吨。 华南地区：商谈稳中有升，下游表示按需观望，意向接货价格在2490-2500/吨。 截至11月16日，江苏甲醇库存为60.9万吨，环比下跌1.2万吨，同比上涨71.79%。刚需提货相对稳定且，进口船货实际卸货量环比缩减，整体库存略有下滑，可流通货源在28万吨附近。浙江甲醇库存为22.3万吨，与前期持平，同比上涨127.55%，可流通货源在0.6万吨附近，集中排队卸货仍在影响浙江整体进口船货的实际卸货时间。广东地区甲醇库存为10.6万吨，环比减少2.3万吨，较去年同期增加51.43%，可流通甲醇货源为7.8万吨附近。福建地区甲醇库存在9.2万吨附近，环比减少2.65万吨，较去年同比增加289.83%，可流通货源在8万吨。广西地区库存为1.50万吨，较前期略涨，低于去年同期水平。 沿海地区库存高位窄幅回落，缩减至104.5万吨，环比下降6.05万吨，大幅高于去年同期水平84.27%，整体可流通货源预估在45.4万吨附近。据不完全统计，预计11月下旬至12月初进口船货到港量80.8-81万吨。非主力库区和下游工厂到港船货增多，甲醇库存仍处于相对高位。 四、价差基差 截至收盘，甲醇2401与2405合约跨期价差为-10，甲醇近月合约略弱。期货窄幅回升，现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅升水状态，基差为7。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 厂家产能原料装置检修运行动态青海桂鲁80天然气停车中，恢复时间待定内蒙古博源100天然气停车中，恢复时间待定苏里格35天然气停车中，恢复时间待定内蒙古天野20天然气停车中，恢复时间待定金诚泰30煤停车中，恢复时间待定山西大土河25焦炉气停车中，恢复时间待定 四川玖源50天然气计划12月10日开始检修， 西南 计划检修40天 八、下游产品价格 九、后期走势预测 短期甲醇期价或围绕2480一线徘徊，基本面驱动不足，上涨空间受限，关注前高附近阻力。 十、甲醇期权市场 甲醇期价走势承压，考虑卖出虚值看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。