请务必阅读最后重要事项 甲醇期货及期权日报 Daily Report On Methanol Futures And Options 作者：能源化工研究中心 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月27日星期一 摘要： 受到国际油价下跌的影响，甲醇期货盘面跳空低开，重心震荡回落，跌破2500关口，最低触及2475，前低附近存在一定支撑，期价逐步止跌回升，上破五日均线，并进一步触及十日均线压力位，市场资金博弈，录得小阳线。国内甲醇现货市场气氛一般，弱势整理运行，市场主流价格大稳小动。期货低位徘徊，甲醇现货市场保持升水状态，基差处于相对高位，存在一定期现套利机会。上游煤炭市场供应充裕，产量维持在高位，主流煤矿生产正常，出货存在一定压力。下游用户多观望为主，库存保持在中低水平，压价意愿浓郁，贸易商以销定采，市场交易不积极。进入用煤淡季，煤炭市场价格走势承压，甲醇成本端跟随窄幅松动，企业生产利润仍在修复过程中，企业面临亏损压力有一定程度缓解。西北主产区企业报价维持前期水平，出货为主，内蒙古北线地区商谈参考2270-2350元/吨，南线地区商谈参考2220元/吨。随着甲醇开工率回升，产量呈现增加态势，目前供应端压力暂时不大。供暖季结束后气头装置存在重启计划，当前企业检修计划数量不多，但仍有多套装置处于停车状态，预计甲醇开工提升速度较为缓慢。甲醇运费维持在低位，局部地区略有走高。厂家库存压力整体不高，让利空间有限，而下游市场买气不足，商谈价格略显僵持。下游需求继续恢复，新兴需求煤制烯烃表现稳定，大唐装置重启，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工提升2.33个百分点，超过八成。随着气温回升，传统需求行业淡季扰动逐步减弱。国际甲醇生产装置开工维持在七成附近波动，部分装置4月份存在检修计划。由于目前甲醇进口利润不高，进口货源未出现大量流入。沿海地区库存低位波动，增加至73.66万吨，大幅低于去年同期水平11.04%。随着抵港船货增加，加之国内供应预期回升，甲醇市场大概率步入缓慢累积阶段，基本面将有所走弱，当前低库存状态仍提供一定支撑，期价震荡整理运行，上方空间受限，关注2530-2550一带阻力，下方支撑在2460附近。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 六、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 七、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 八、下游产品价格 ............................................................................................................................................. 6 九、后期走势预测 ............................................................................................................................................. 6 十、甲醇期权市场 ............................................................................................................................................. 7 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 0500100015002000250030003500400045002019-03-272019-06-272019-09-272019-12-272020-03-272020-06-272020-09-272020-12-272021-03-272021-06-272021-09-272021-12-272022-03-272022-06-272022-09-272022-12-272023-03-2705010015020025030001002003004005002019-03-272019-06-272019-09-272019-12-272020-03-272020-06-272020-09-272020-12-272021-03-272021-06-272021-09-272021-12-272022-03-272022-06-272022-09-272022-12-272023-03-27单位：万手成交量持仓量(右轴） 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 期货各个合约成交数据 合约结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约25052501251624860.162150-1321339839705合约2500249525182475-0.201573622762581246802-3652909合约24512445246224320.04231368109385236815636收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0100020003000400050002019-03-272019-06-272019-09-272019-12-272020-03-272020-06-272020-09-272020-12-272021-03-272021-06-272021-09-272021-12-272022-03-272022-06-272022-09-272022-12-272023-03-27华中地区西南地区西北地区华东地区01002003004005006007002018-03-242018-07-242018-11-242019-03-242019-07-242019-11-242020-03-242020-07-242020-11-242021-03-242021-07-242021-11-242022-03-242022-07-242022-11-242023-03-24FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2023-03-24 296.78 312.50 334.00 357.50 2023-03-23 296.78 312.50 334.00 357.50 日度变化 0 0 0 0 第2页 请务必阅读最后重要事项 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价持平，生产企业出货为主，下游按需采购，市场交易平稳，北线地区商谈参考2270-2350元/吨，南线地区商谈参考2220元/吨。 陕西地区：价格弱势松动，均价下跌35元/吨，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，关中地区报价2330-2340元/吨，陕北地区报价2200元/吨。 山西地区：报价持平，零售商谈重心维稳，挺价观望为主，下游高价接货心态谨慎，主流成交暂稳2330-2380元/吨。 鲁南地区：价格僵持整理，实际成交继续商谈，市场暂无明确方向指引，考虑到后期部分装置检修，少数意向维持在2500元/吨。尽管市场情绪偏空，但区域内部分装置计划检修且当前物流成本也有一定支撑，厂家暂无明显让利商谈意愿，商谈暂参考2490-2500元/吨。 河南地区：主流维稳，局部地区价格上涨，濮阳地区主力装置未顺利重启，现已停车，买盘气氛偏僵持，部分下游工厂原料库存偏低，现汇成交价格在2420-2450元/吨。 江苏地区：稳中偏弱，部分下游偏低，主流商谈意向在2620-2680元/吨。 华南地区：弱势整理，下游按需采买，意主流商谈成交在2600-2620元/吨。。 三、港口库存 0204060801002016-11-232017-03-232017-07-232017-11-232018-03-232018-07-232018-11-232019-03-232019-07-232019-11-232020-03-232020-07-232020-11-232021-03-232021-07-232021-11-232022-03-232022-07-232022-11-232023-03-23江苏浙江广东福建03060901201502016-11-232017-03-232017-07-232017-11-232018-03-232018-07-232018-11-232019-03-232019-07-232019-11-232020-03-232020-07-232020-11-232021-03-232021-07-232021-11-232022-03-232022-07-23202