请务必阅读最后重要事项 甲醇期货及期权日报 Daily Report On Methanol Futures And Options 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年12月19日星期一 摘要： 甲醇期货主力合约移仓换月至05合约，远月合约走势略强，处于窄幅升水状态，盘面低开冲高后回落，重心逐步跌破五日均线，并进一步回踩下方十日均线支撑，录得长上影线。国内甲醇现货市场气氛偏弱，各地区主流价格窄幅松动，低价货源仍偏多。西北主产区企业报价维持低位，内蒙古北线地区商谈参考2070-2100元/吨，南线地区商谈参考2050元/吨。甲醇厂家签单顺利，保证出货为主，多持观望态度，当前企业库存压力暂时不大。上游煤炭市场气氛降温，煤矿整体销售压力不大，下游刚需采购为主，贸易商心态一般，产地煤价震荡运行，成本端大稳小动。从成本估算来看，甲醇企业仍面临较大生产压力，利润水平有限。甲醇货源供应稳定，进入12月份装置开工基本维持在七成附近波动，月度产量平稳。受西南地区开工负荷下滑的影响，甲醇开工率降低至70.13%，仍高于去年同期水平3.43个百分点，西北地区开工负荷为83.15%。十月底已有五套气头装置停车，近期增加四套气头装置停车或降负运行，冬季供暖季，甲醇行业开工存在一定变数。部分区域甲醇货源供应阶段性收紧，持货商存在一定挺价意向，报价维持在高位。但下游市场坚持刚需补货节奏，整体成交不活跃，低端放量为主。大部分CTO/MTO装置运行稳定，煤（甲醇）制烯烃平均开工负荷在74.47%，与前期持平。传统需求行业开工变化不大，二甲醚开工维稳，甲醛开工窄幅下滑，MTBE和醋酸开工则小幅回升，冬季正值淡季，部分下游开工受到限制。甲醇需求端维持低迷态势，难有明显增量。海外市场报价稳中推涨，持货商捂货惜售，进口货源流入稳定，沿海地区库存低位回升，窄幅增加至64.52万吨，低于去年同期水平11.82%。下旬至月底进口船货到港量有所增加，甲醇库存或缓慢累积，短期低库存状态仍将延续且提供一定支撑，甲醇期价仍处于反弹通道中，操作中可寻找调整企稳信号。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 六、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 七、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 八、下游产品价格 ............................................................................................................................................. 6 九、后期走势预测 ............................................................................................................................................. 6 十、甲醇期权市场 ............................................................................................................................................. 6 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 0500100015002000250030003500400045002019-12-192020-02-192020-04-192020-06-192020-08-192020-10-192020-12-192021-02-192021-04-192021-06-192021-08-192021-10-192021-12-192022-02-192022-04-192022-06-192022-08-192022-10-192022-12-1905010015020025030001002003004005002019-12-192020-02-192020-04-192020-06-192020-08-192020-10-192020-12-192021-02-192021-04-192021-06-192021-08-192021-10-192021-12-192022-02-192022-04-192022-06-192022-08-192022-10-192022-12-19单位：万手成交量持仓量(右轴） 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 期货各个合约成交数据 合约结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约2548255625742540-0.74231756-192188178025-7285105合约2571259826322562-1.7212738993977639769939151809合约2595261826452587-1.295810-24454444981收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0100020003000400050002018-12-192019-04-192019-08-192019-12-192020-04-192020-08-192020-12-192021-04-192021-08-192021-12-192022-04-192022-08-192022-12-19内蒙古山西鲁南江苏宁波01002003004005006007002018-04-162018-08-162018-12-162019-04-162019-08-162019-12-162020-04-162020-08-162020-12-162021-04-162021-08-162021-12-162022-04-162022-08-162022-12-16FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2022-12-16 345.27 302.50 318.00 367.50 2022-12-15 338.58 302.50 318.00 362.50 日度变化 7 0 0 5 第2页 请务必阅读最后重要事项 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：生产企业多持观望心态，下游买气有限，市场气氛僵持，成交有限，内蒙北线地区商谈参考2070-2100元/吨，南线地区商谈参考2050元/吨。 陕西地区：生产企业正常出货，下游刚需采购为主，价格整理运行，关中地区报价2180-2250元/吨，陕北地区报价2090-2100元/吨。 山西地区：商谈波动有限，下游维持刚需采购，主流意向成交在2220-2350元/吨。 鲁南地区：生产企业报价维稳，多数生产企业库库存压力不大，出货意向维持2450元/吨，下游买盘依然维持刚需，成交活跃度不高。 河南地区：需求偏弱，挺价乏力，成交重心下移。商谈气氛平淡，部分多数工厂仍在停车暂停销售，正常生产工厂暂无库存压力，主流商谈成交在2390-2460元/吨。 江苏地区：弱势整理，当前部分地区货源仍偏紧且相对集中，报盘维持在高位，成交低端为主，市场主流商谈意向价格在2660-2880元/吨， 华南地区：弱势整理，买气依然清淡，下游需求清淡，抵触高价，主流商谈成交在2620-2640元/吨。 三、港口库存 0204060801002016-12-152017-04-152017-08-152017-12-152018-04-152018-08-152018-12-152019-04-152019-08-152019-12-152020-04-152020-08-152020-12-152021-04-152021-08-152021-12-152022-04-152022-08-152022-12-15江苏浙江广东福建03060901201502016-12-152017-04-152017-08-152017-12-152018-04-152018-08-152018-12-152019-04-152019-08-152019-12-152020-04-152020-08-152020-12-152021-04-152021-08-152021-12-152022-04-152022-08-152022-12-15港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至12月15日