建材建筑周观点：“三大工程”预期渐浓，持续推荐生态修复方向

研报摘要

本报告围绕房地产产业链、基础设施建设、建筑材料价格变动、以及新材料领域的最新动态进行了深入分析。

房地产产业链展望

• 新模式推动：房地产行业正转向新模式，以保障性住房为重点的“三大工程”建设受到政策支持，预计年底及2024年将有更多进展。
• 需求回暖预期：随着新模式的推动和旧模式问题的解决，2024年房地产产业链有望走出需求底部，尤其关注开工端的拐点，竣工端可能在上半年保持一定惯性。
• 关注特定公司：推荐关注亚士创能、华阳国际、设计龙头、水泥龙头（如海螺水泥、华新水泥）、以及蒙草生态在特定领域的投资机会。

基础设施建设

• 新基建+老基建：关注新疆、西藏的基础设施建设项目，内蒙的荒漠化治理，以及水泥行业的投资机会。
• 细分领域关注：建议关注建筑洁净室、粮食安全、设计公司、新能源基建（如中粮科工）、以及城中村改造相关的公司。

地产链关注点

• 政策托底：房地产政策持续支持，结构性机会显现。
• 关注特定股票：伟星新材、东方雨虹、三棵树、北新建材、亚士创能、兔宝宝、蒙娜丽莎、坚朗五金等。
• 新兴上市企业：关注箭牌家居、奥普家居、森鹰窗业、王力安防等。
• 港股关注：中国联塑。

建筑材料市场动态

• 水泥市场：全国水泥价格环比上涨0.4%，部分地区价格调整，库存略有变化。
• 浮法玻璃：价格重心下移，交投不温不火，库存持续去化。
• 光伏玻璃：市场成交一般，库存缓增，价格调整空间存。
• 玻纤市场：无碱纱价格下滑，电子布价格稳定，库存增加。
• 碳纤维：市场价格稳定，开工率平稳，库存较高。
• 能源和原材料：多品种价格涨跌互现，总体价格趋势与去年同期相比有所波动。

风险提示

• 基建项目落地风险：项目推进速度可能低于预期。
• 地产政策变动风险：政策执行存在不确定性。
• 原材料价格波动风险：原材料价格变化可能影响盈利能力。

市场表现

• 本周建材指数：整体表现稳定，部分子板块有所波动。
• 沪（深）股通持股：中国巨石、北新建材、东方雨虹等公司持股比例较高，关注持股变化。
• 建材价格变化：水泥、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤、碳纤维等细分领域价格波动，部分产品价格稳定，部分产品价格下滑。

结论

房地产产业链和基础设施建设领域展现出新的活力，尤其是保障性住房、荒漠化治理、水泥、设计、光伏等领域值得关注。政策支持下的结构性机会为投资者提供了新的投资方向，同时需关注政策变动、项目落地速度以及原材料价格波动带来的风险。