公司事件点评报告：2023Q3营收增长显著，多点布局打造长期成长

希荻微（688173.SH）是一家在2023年10月31日发布的季度报告显示，该公司实现了显著的营收增长。在2023年第三季度，希荻微的营收达到2.22亿元人民币，较去年同期增长36.46%，环比增长62.4%。然而，尽管营收增长显著，但归母净利润却出现了大幅下滑，从去年同期的0.16亿元降至-0.24亿元，同比减少830.63%。

希荻微的营收增长主要得益于两个方面：一是宏观经济的缓慢复苏，使得消费电子下游库存持续去化，市场需求逐步改善；二是公司新产品线音圈马达驱动芯片业务的持续放量。在盈利能力方面，2023年第三季度，公司毛利率为25.29%，相比去年减少了25.9个百分点，但较上一季度提高了2.4个百分点。剔除与韩国动运合作的部分业务后，公司原有业务的毛利率保持在行业正常水平。随着与韩国动运合作模式的调整和消费电子市场景气度的提升，预计公司毛利率将出现反弹。

希荻微还新增了音圈马达驱动芯片产品线，进一步完善了其在消费电子领域的布局。通过自动对焦及光学影像防抖技术，公司成功切入这一细分市场，其产品线涵盖了摄像头音圈马达开环/闭环驱动芯片、摄像头OIS光学防抖音圈马达、SMA记忆金属马达驱动芯片等，广泛应用于手机等消费电子产品的摄像头模组中。目前，这些产品已经进入了OPPO、vivo、荣耀、联想等主流消费电子客户的供应链，成为公司业绩增长的主要驱动力。

此外，希荻微持续发力车载电子领域，致力于提供满足车规要求的DC/DC、LDO、高侧开关、端口保护产品，以适应汽车市场规模成长的趋势。公司自主研发的车规级电源管理芯片产品已达到AEC-Q100标准，并成功进入Qualcomm的全球汽车级平台参考设计，应用于奥迪、现代、起亚、小鹏、红旗、问界、长安等品牌的汽车中。

基于以上分析，预测希荻微2021-2023年的收入分别为6.54亿、9.42亿、13.41亿人民币，EPS分别为0.04、0.13、0.48元。当前股价对应的PE分别为512.5、143.5、39.9倍。考虑到行业景气度回升以及公司业绩增长和多点布局带来的长期成长空间，给出“买入”投资评级。需要注意的风险包括宏观经济波动、下游需求不及预期、技术开发和迭代升级风险以及市场竞争加剧。