甲醇期货及期权日报

摘要： 国内商品市场情绪有所降温，甲醇期货上行承压，盘面小幅高开低走，重心震荡回落，跌破2480一线，回踩下方20日均线附近支撑暂时止跌。受到期货调整的拖累，甲醇现货市场气氛不佳，市场参与者心态偏弱，价格跟随松动。甲醇现货市场区域表现分化，沿海地区弱势下行，内地市场暂时维稳。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅升水状态，基差波动幅度有限，期现套利机会不明显。上游煤炭市场价格稳中上行，煤矿多数生产稳定，市场煤销售情况尚可，坑口存煤有限，矿方存在挺价意向。下游终端用户库存保持在安全水平之上，按需采购为主，看涨情绪不高，多持观望态度。成本端小幅走高，甲醇现货行情略显一般，企业面临生产压力不减。西北主产区企业报价与前期持平，签单整体平稳，保证出货为主，内蒙古北线地区商谈参考2065-2080元/吨，南线地区商谈参考2050-2060元/吨。甲醇供应端变化不大，西北、华北、华中以及西南地区生产装置运行负荷降低，行业开工回落至72.07%，较前期下跌1.17个百分点，高于去年同期水平5.51个百分点，西北地区开工维持在八成以上。进入11月份，存在少量检修计划，近期陆续停车，由于检修时间不长，对甲醇开工影响有限。甲醇企业库存维持在54万吨附近，环比小幅增加，处于中等水平，库存压力尚不凸显。下游市场操作谨慎，贸易商挺价乏力，现货市场实际交投不多，商谈重心松动。下游多延续刚需接货节奏，煤制烯烃装置平均开工降至86.14%，传统需求行业表现不一。沿海地区库存再度累积，增加至110.55万吨，将近去年同期的两倍。进口船货后期集中到港卸货，国内货源供应较为稳定，而需求提升受限，甲醇市延续高库存局面。基本面驱动不足，甲醇期价重回区间震荡走势，重心在2350-2480内波动，短线波动操作为宜。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月13日星期一 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈平稳，北线地区商谈参考2065-2080元/吨，南线地区商谈参考2050-2060元/吨。 陕西地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中商谈2170-2240元/吨，陕北商谈2065-2070元/吨。 山西地区：低端持平，高端减少，期货下跌，商谈气氛偏弱，市场价格参考2150-2230元/吨。 鲁南地区：价格暂时维持稳定，区内市场供给量上升，周边部分地区价格窄幅松动，下游采购积极性一般，按需采购为主，市场交投相对较少，商谈暂参考2380元/吨。 河南地区：商谈气氛清淡，工厂暂不销售，挺价乏力，重心松动，观望气氛较浓，，成交意向暂参考2290-2300元/吨。 江苏地区：商谈意向走低，下游表示按需采买，递盘有2470-2540元/吨。 华南地区：报盘稳中偏弱，下游表示按需观望，意向接货价格在2450-2480元/吨。 截至11月9日，江苏甲醇库存为62.1万吨，环比上涨4.5万吨，同比上涨76.92%。江苏主力库区转口船货增多，整体库存相应累积，可流通货源在30万吨附近。浙江甲醇库存为22.3万吨，环比上涨1.3万吨，同比上涨129.99%，可流通货源在0.6万吨附近。广东地区甲醇库存为12.9万吨，环比上涨1.2万吨，较去年同期增加108.06%。广州地区库存为6.1万吨，可流通甲醇货源8.8万吨附近。福建地区甲醇库存在11.85万吨附近，环比增加1.13万吨，较去年同比增加417.47%，可流通货源在9万吨。广西地区库存为1.45万吨，较去年同期下降。虽然进口船货到港有限，但国产货源弥补进口船货的缩减。 沿海地区甲醇库存再度累积，增加至110.55万吨，环比上涨8.03万吨，基本是去年同期库存的两倍，整体可流通货源预估在49.4万吨附近。据不完全统计，预计11月中旬至月底进口船货到港量为83.67-84万吨。后期进口船货集中到港卸货，甲醇市场维持高库存局面。 四、价差基差 截至收盘，甲醇2401与2405合约跨期价差为-11，甲醇近月合约略弱。期货承压回落，现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅升水状态，基差为4。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至11月9日，甲醇生产装置整体开工为72.07%，较前期下跌1.17个百分点，高于去年同期水平5.51个百分点；西北地区开工率为82.27%，较前期下跌0.78个百分点，较去年同期上涨4.19个百分点。西北、华北、华中以及西南地区装置运行负荷下调，甲醇行业开工水平回落。进入11月份，存在少量检修计划，近期陆续停车，由于检修时间不长，对甲醇开工影响有限。 八、下游产品价格 九、后期走势预测 基本面驱动不足，甲醇期价重回区间震荡走势，重心在2350-2480内波动，短线波动操作为宜。 十、甲醇期权市场 请务必阅读最后重要事项 甲醇期价走势承压，考虑卖出虚值看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。