成本支撑松动，市场关注11月钢招

银河期货大宗商品研究所黑色组2023年11月3日 铁合金总结与展望 n硅铁现货：硅铁下游消费仍显疲弱，供应符合预期，供需相对平衡。目前市场利空信息较多：兰炭价格下行再次落实，硅铁成本端支撑减弱;贸易商采购谨慎，压价情绪明显;标志性钢招暂未入场，市场观望情绪浓厚;交割库库存维持高位。因此，目前场内信心不足，等待标志性钢招价格指引。 n硅锰现货：价格表现较差令锰硅厂商开工意愿减少。宁夏部分厂受变电站检修、自身调整以及检修影响，产量上环比上周有小幅减量，个别厂预期月底停2台硅锰炉。云南地区丰水期已过，电费上深至5毛左右，大多厂家有停产检修计划；桂林部分广家表示预计11月中旬开始检修，12月底大部分厂家停产，主要原因是原材料已经消耗完毕，加上亏损加剧，厂家选择自主进行停产检修，预计届时产量小幅下移。北方部分厂进行延期点价操作，但总体供应水平仍居于高位。原料端存在下移预期，成本支撑走弱。 n锰矿:康密劳(Ermet Comilog)公布2023年12月对华锰矿装船报价，其中Mn44.5%加蓬块报4.1美元/吨度(-0.1)。 铁合金总结与展望 n【供需】 【策略】受到期货端价格下行影响，厂商开始控制生产，但依然处于高位，需求端表现一般，因此市场情绪一般。加上。成本端支撑有所松动，因此预计铁合金整体偏弱运行概率较大。目前市场各方均关注11月钢招情况，操作较谨慎。 硅锰成本与利润（元/吨） 硅铁成本与利润（元/吨） 成本碳元素、电价格 第一部分：双硅行情回顾及展望 第三部分：策略与建议第二部分：双硅基本面数据跟踪 硅锰硅铁供给-月度产量 铁合金国内产销 合金厂vs钢厂硅铁库存 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 n作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 n免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 万一菁银河期货黑色 期货从业资格号F3032357投资咨询从业证书号Z0014329电话：021-65789253电邮：wanyijing_qh@chinastock.com.cn北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28th Floor, No.501DongDaMingRoad,SinarMas Plaza,HongkouDistrict, Shanghai, China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn