工业硅月报：供给压力下硅价短期仍承压，等待价格盘整后的右侧反弹机会

工业硅月报2023/11/03 黑 色 建 材 组赵 钰从业资格号：F3084536交易咨询号：Z0016349 联 系 人陈 张 滢 chenzy@wkqh.cn0755-23375161从业资格号：F03098415 1月度评估及策略推荐 月度要点小结 ◆基差：华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价14400元/吨，环比上月底-450元/吨；421#工业硅现货报价15750元/吨，折盘面价13750元/吨，环比-350元/吨。期货主力（SI2412）收盘报14015元/吨，环比-420元/吨。553#（不通氧）升水期货主力合约385元/吨，环比-30元/吨，基差率2.67%；421#对主力合约贴水265元/吨，环比+70元/吨，基差率-1.68%。 ◆成本：据百川盈孚数据，10月份各主产地中，新疆及内蒙地区生产平均成本基本持稳，西南地区成本有明显抬升。其中，新疆地区553#平均成本为13691元/吨（非自备电厂），环比上月底（下同）+15元/吨；云南地区14476.28元/吨，环比+545.06元/吨；四川地区14326.07元/吨，环比+503.93元/吨； ◆供给：百川口径工业硅周度产量为9.31万吨，环比上月均值+1.12万吨，10月以来工业硅产量持续增长，单周产量持续创下新高，最新一期数据显示产量环比有所回落。 ◆需求： ◆多晶硅周度产量为3.26万吨，环比上月均值+0.5万吨，10月份以来多晶硅产量持续回升，并创下新高。平均毛利2.8万元/吨，环比上月均值-0.25万元/吨。多晶硅价格环比有所回落，多晶硅复投料报价71元/千克，环比上月底（下同）-12元/千克；多晶硅致密料报价68元/千克，环比-13元/吨；多晶硅菜花料报价63.5元/千克，环比-12.5元/千克。◆DMC产量3.88万吨，环比上月均值-0.04万吨。10月份，百川口径下有机硅产量16.73万吨，1-10月份累计产量147.64万吨， 累计同比+2.80%。有机硅库存环比上月底+0.24万吨，维持在同期相对高位水平；有机硅生产毛利-1125元/吨，亏损幅度随着成本的降低有所减少，环比上月底利润回升612.5元/吨，但仍维持在较大亏损幅度。 ◆原生铝合金A356报价19870元/吨，环比上月底-690元/吨；再生铝合金ADC12报价19600元/吨，环比上月底-150元/吨；◆9月，我国工业硅净出口量5.13万吨，环比+1.1万吨,环比显著回升。 ◆库存：百川盈孚统计口径工业硅库存31.20万吨，环比-0.15万吨。 2期现市场 工业硅基差 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2023/11/02，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价14400元/吨，环比上月底-450元/吨；421#工业硅现货报价15750元/吨，折盘面价13750元/吨，环比-350元/吨。期货主力（SI2412）收盘报14015元/吨，环比-420元/吨。553#（不通氧）升水期货主力合约385元/吨，环比-30元/吨，基差率2.67%；421#对主力合约贴水265元/吨，环比+70元/吨，基差率-1.68%。 工业硅现货价格 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2023/11/02，最便宜的交割品为华东地区的421#工业硅，折盘面价13750元/吨； 3利润及成本 生产成本 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/11/02，工业硅主产区电价环比基本持稳，其中云南地区平均电价环比上月底+0.02元/吨；硅石价格环比持稳； 生产成本 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/11/02，硅煤价格环比互有涨跌，其中宁夏地区硅煤环比上月底（下同）-50元/吨，陕西地区环比-150元/吨，新疆地区环比+200元/吨；据百川盈孚数据，各主产地中，新疆及内蒙地区生产平均成本基本持稳，西南地区成本有明显抬升。其中，新疆地区553#平均成本为13691元/吨（非自备电厂），环比上月底（下同）+15元/吨；云南地区14476.28元/吨，环比+545.06元/吨；四川地区14326.07元/吨，环比+503.93元/吨； 4供给及需求 总产量 资料来源：SMM、五矿期货研究中心（注：虚线部分为预估值,下同） 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/11/02，百川口径工业硅周度产量为9.31万吨，环比上月均值+1.12万吨，10月以来工业硅产量持续增长，单周产量持续创下新高，最新一期数据显示产量环比有所回落。1-9月份，SMM口径下工业硅累计产量300.77万吨，累计同比+6.07%。（含97硅及再生硅，10月份未更新） 主产区产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 主产区产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 消费：多晶硅 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/11/02，百川盈孚口径下多晶硅周度产量为3.26万吨，环比上月均值+0.5万吨，10月份以来多晶硅产量持续回升，并创下新高。平均毛利2.8万元/吨，环比上月均值-0.25万元/吨。多晶硅价格环比有所回落，多晶硅复投料报价71元/千克，环比上月底（下同）-12元/千克；多晶硅致密料报价68元/千克，环比-13元/吨；多晶硅菜花料报价63.5元/千克，环比-12.5元/千克； 消费：有机硅 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/11/02，百川盈孚口径DMC产量3.88万吨，环比上月均值-0.04万吨。10月份，百川口径下有机硅产量16.73万吨，1-10月份累计产量147.64万吨，累计同比+2.80%；有机硅库存环比上月底+0.24万吨，维持在同期相对高位水平；有机硅生产毛利-1125元/吨，亏损幅度随着成本的降低有所减少，环比上月底利润回升612.5元/吨，但仍维持在较大亏损幅度。有机硅价格报14700元/吨，环比上月底小幅回升250元/吨； 消费：铝合金 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 截至2023/11/02，原生铝合金A356报价19870元/吨，环比上月底-690元/吨；再生铝合金ADC12报价19600元/吨，环比上月底-150元/吨；1-9月份，铝合金累计产量1047.2万吨，累计同比+15.56%，铝合金产量继续维持高位。（10月份价格未公布） 消费：出口 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 9月，我国工业硅净出口量5.13万吨，环比+1.1万吨,环比显著回升。1-9月，我国工业硅累计净出口41.98万吨，累计同比-11.86%。（10月份数据未公布） 5库存 社会库存 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/11/02，百川盈孚统计口径工业硅库存31.20万吨，环比-0.15万吨。其中，工厂库存6.53万吨，环比+0.35万吨；市场库存7.90万吨，环比+0.7万吨；已注册仓单库存16.77万吨，环比-1.20万吨。 6图形走势 工业硅期货走势 资料来源：文华财经、五矿期货研究中心 10月份，工业硅盘面价格呈现震荡回落走势，价格跌破6月份以来的上行趋势线，重新进入震荡盘整之中。日线角度看，当前价格仍被压制在9月下旬以来的下行趋势线之下，仍处于回调周期之中，价格暂时仍以盘整看待。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 网址：www.wkqh.cn全国统一客服热线：400-888-5398总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 官方微博 五矿期货微服务：wkqhwfw