黑色金属—铁矿：供需暂无矛盾累积 矿价震荡偏强运行
供需暂无矛盾累积矿价震荡偏强运行www.hongyuanqh.com黑色金属—铁矿 2023年11月13日研究所 白净 F03097282，Z0018999010-82292661 铁矿：供需暂无矛盾累积矿价震荡偏强运行2上周铁矿现货价格震荡偏强运行，主流矿价格环比上涨12-20元不等。具体来看，卡粉（+20），PB粉（+16），BRBF （+8），金布巴（+17），超特粉（+13），杨迪（+5）。块矿方面，PB块（+15） ，纽曼块（+18） ，乌克兰/俄罗斯造球精粉（+10） 。普氏62%指数方面，价格从126.8回升至129.8美元，反弹3美金，目前按汇率7.29折算人民币大致在1091元左右。仓单方面，截止11月10日最优交割品为brbf，目前最新报价在980元/吨左右，折算仓单（厂库）为1015元/吨左右，01铁矿贴水现货，除BRBF之外，次优交割品为卡粉。库存方面：钢联45港铁矿石库存总量11308.55万吨，环比增15万吨，较年初库存低1822万吨，比去年同期库存低1950.22万吨。本期港口库存虽有小幅累库，但较前一周的累库幅度有所收窄，一方面由于到港量下降，卸货入库较上周有所降低；另外一方面本期铁矿石疏港量环比上周有所增加，最终导致累库幅度放缓。下期数据从港口卸货端考虑，受到北方大风天气及南方港口封航影响，预计卸货量较本期有进一步下降；需求方面，有部分企业计划复产高炉，或将增加额外一部分铁矿石采购及疏港，综合预计下期铁矿石港存止增转降。供应方面：发运：本期全球铁矿石发运量环比下降，本期值为2621.6吨，环比下降447.4万吨，同比降428万吨。具体来看，澳洲发运量1655.2万吨，环比下降88万吨，同比下降382.5万吨，其中发往中国的量1368.3万吨，环比降82.8万吨，巴西发运总量485.7万吨，环降322.9万吨，同比降101.5万吨。具体到矿山，力拓发运量环比降155.9万吨至536.5万吨，BHP发运量环比增81.4万吨至579万吨，FMG发运量环比增121.4万吨至399万吨，VALE发运量环比降246.4万吨至349.9万吨。到港：本期中国47港到港总量2100.3万吨，环比减少22.4%；中国45港到港总量2051.5万吨，环比减少541.6万吨，降幅20.9%；非主流矿到港量环比减少223.6至197.1，北方受天气影响，到港降幅较大。 铁矿：供需暂无矛盾累积矿价震荡偏强运行3需求端： Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.01%，环比上周增加0.89个百分点，同比去年增加3.80个百分点；高炉炼铁产能利用率89.23%，环比下降1.00个百分点，同比增加5.14个百分点；钢厂盈利率20.78%，环比增加3.90个百分点，同比增加1.73个百分点；日均铁水产量238.72万吨，环比下降2.68万吨，同比增加11.91万吨。 钢厂利润方面，截至11月9日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3910元，点对点利润69元左右，热卷长流程现金含税利润-117元左右。电炉端，利润明显得到修复，华东平电电炉成本（理计）在3884元左右，谷电成本在3702左右，华东三线螺纹平电利润16元左右，谷电利润178元。 结论：从基本面来看，当前铁矿供需暂无明显矛盾，铁水产量将延续季节性下降，但降速较往年同期偏缓，近期钢价持续反弹致吨钢利润修复，对原料价格形成正向拉动，预计矿价震荡偏强运行，但同时仍需警惕政策风险。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 4铁矿平衡表数据来源：宏源期货研究所单位：万吨2017201820192020202120222023E202120212021202120222022202220222023202320232023Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4供应 铁矿进口量107374106447107058117018112563110775117163283612777828161282642683726754287162846829443282133010829400环比-9276109960(4455)(1788)6388-1803-583383103-1427-821962-248975-12291894-708同比2105-664-3995-1901-1524-1024555205260614591391932fe-进口量65713651466551971615688896779471704173571700017234172971642416374175741742218019172671842617993铁矿国产量25583259082578927047263662595026650659170476606612362856848674760716362682868956500环比325-1191258-681(416)700-372457-442-483162563-102-67629146667-395同比68050-570-840-306-199141-5277-20148430fe-国产量16373165811650517310168741660817056421845104228391840224383431838854072437044134160供应合计132957132355132846144065138929136725143813349523482534767343863312233602354633453935805350413700235900环比-60149111219-5136(2204)104481-2175-126-59-381-12654811860-9241266-7631961-1102同比2785-614-4565-2741-1830-12236961532683143915391362fe-供应量82086817278202488925857638440288760215752151021462212162044620756218922130822090216362283822153环比-3592976901-3162(1360)4357-1342-65-48-246-7693101136-585783-4541202-686同比1723-374-2810-1701-1129-754430921644880946845需求出口量545110913306983217720721990452724497504685429501456479540484480环比564452452-4805(105)(82)19271-2277181-25672-452361-57-4同比12539719171233-2944-48-206111-1724fe-出口量3346798144273133312681218277443304308419263307279293331296294Fe-表观需求量81752810488121084652844308313487542212982106721158209072002720494215862102821797213062254221859环比2186-3503442-221(1296)63457-1354-23190-251-8804671092-557769-4921237-683同比1647-618-2927-1744-1271-5744281211770812957831同比增幅8.4%-2.8%-12.2%-7.7%-6.0%-2.7%2.0%0.6%8.8%4.0%4.4%4.0%生铁产量8091288528855838614991919219512299020957196852037323414215802078222232231832245921651铁水日均产量222242234236252244253228214226257235226242252244235环比7617-29455665770-2891040-2033-12726883041-1834-7981450951-723-808同比1510393(2294)(2554)(1578)42462310961859(232)879869Fe-需求8202393127872308773493475223082351821338200662086723763219662113722607235982283822024铁-供应-需求总库存+压港21079238051963817834209252065121486238052290920417204911963819463184141811717834环比变化2726-4167-1804-154-2748352319-896-249274-853-175-1049-297-283总库存fe12437138071158610522123461218412677140451351612046120901158611483108641068910522环比变化1370-2220-1792-91-1624931368-529-147044-503-103-619-175-167 铁矿石仓单价格5品牌升贴水品种铁硅铝磷硫水铁硅铝磷硫总计（干吨）现货价格 折厂库仓单PB粉61.503.802.300.1000.0208.507.53.54.00.00.015.0159781028纽曼粉62.404.252.350.0920.0107.5021.01.33.00.00.025.309901034麦克粉60.804.752.250.0850.0207.30-3.0-2.55.00.00.0-0.509631028金布巴粉60.504.403.000.1200.0307.50-7.50.5-15.0-20.00.0-42.009451049罗伊山粉60.704.902.300.0570.0358.50-4.5-4.04.00.0-0.5-5.009511033BRBF62.105.001.850.0700.0008.0016.5-5.013.00.00.024.5159801015超特粉56.506.403.100.0500.0359.50-120.0-19.0-18.00.0-0.5-157.508451080混合粉58.205.702.500.0650.0357.50-69.0-12.00.00.0-0.5-81.509001044卡粉65.101.701.500.0800.0008.5077.514.020.00.00.0111.51510601021卡拉拉精粉65.477.470.160.0300.0409.0086.8-34.630.00.0-1.081.2011101128杨迪粉57.106.401.650.0450.0109.50-102.0-19.017.00.00.0-104.009301121IOC661.207.201.700.0600.0008.103.0-30.516.00.00.0-11.509381021乌克兰精粉65.908.000.200.1000.0008.7097.5-42.530.00.00.085.0011401153最优交割品BRBF1015次优交割品卡粉1021化学指标品质升贴水200400600800100012001400160018001234567891011121日照港PB粉价格20182019202020212022202340901401902401234567891011121铁矿普氏62%
