中小盘研究周报：中小盘涨幅较上周进一步扩大，交通运输、有色金属等行业具备超额收益

2023年11月12日 中小盘涨幅较上周进一步扩大，交通运输、有色金属等行业具备超额收益 中小盘研究 推荐维持 核心观点（2023年11月6日-2023年11月10日）： 分析师 赵良毕冒： 01680927619t: shanlarghi_yj&inastock.oon.cn 中小盘典型指数表现：涨幅较上周进一步扩大，交易活跃度稳步拍升。 本周除上证50外，其余典早指数均延续涨势，国证2000上涨3.37%，中小盘系幅较上周过一步扩人，且费体表现好丁人，从标的温跌比例上看，典辈指款标的上激比例约为47%，涨跌速步均测， 拱烨营: 0755-83479313分新消登记编务：S0130523060002 换手率方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000、科创50换手率分别为4.3%，6.4%，9.7%，15.3%18.3%，9.6%，除上证50外，其余典型报效较上成均有提升，科创50的变易活跃度达2021年来71.5%的分位水平。 中小盘基金跟踪：4支年初至今收益率超10%， 我们统计52支中小盘相关的公募基金中有9支近1月收登率超2%，其中富安达中小整人个月持有、由方中小盘成长C等年化波动季控划在10%以内，有4支年初至今收益率组过10%，有3支对应年化收登率超过15%，其中诺安中小盘精选，嘉实中小企业量化力等年化波动章控在15%以内。 50-200亿中小盘行业创析：交通运输、有色金属、电子等本周具备超额收益， 本制有18个行业的中股上涨，8个行业的中盘股下跌，其中漆前二的行业为传媒通信、电子，上录比例前三的行业为传媒煤、计算机、煤炭，相较于对定的中信一级行业指数，有15个行业的中盘股具备超额收登，超额收益前三的行业为传媒、交通运输、有色金，上涨比例差前三的行业为传媒，电力设备及新能源，计算机 官安个行业的小盘股上，4个行业的小盘股下跌，其中帮前二的行业为计算机，通信，传求，上球比例前三的行业为通信，传遇，计算机，相较于对应的中一级行业指数有20个行业的小盘股具备超额收益，超额收差的三的行业为有色金展、石油石化、机城上比差融三的行业项信，技媒、安地产 换手率方向，中盘股换手率前三的行业为传媒，通信、电子，相较于对应的中信一级行业指数，有7个行业的中盘股换手率达指款的15倍以上，换手率信率前三的行业为变通运销，轻工利造、商贸零售、小盘股换手率前二的行业为传媒，汽车，计势机、相较于对应的中信一级行业指数，有18个行业的小盘股换手率适指数的1.5借以上，疾手本倍享前三的行业为电力及交通运输、建筑，通信， 风险提示：室观经济发限不及预期的风险。行业景气度同落的风险，国内外改策存在不确定性的风险等。 目录 、中小盘典型指数表现：涨幅较上周进一步扩大，交易活跃度稳步升，二、中小盘基金跟踪：4支年初至今收益率超10%三：50-200亿中小盘行业剂析：交通运输、有色金属、电子等本周具备超额收益四、风险提示12 中小盘典型指数表现：涨幅较上周进一步扩大，交易活跃度稳步抬升 2023年11月6日-2023年11月10日，除上证50外，其余典量折款购延续涨势，时证2000上涨2.27%，中小盘添情较上抵进一步扩大，且整体表现好于大盘，庆标的流跌比例上看，典型指效标的上缺比例约为47%，涨联逐步均衡， 2023年11月6口-2023年11力10日，上证50，沪送300，中证500，中证1000，国证2000，科创50换手率分别为4.3%.6.4%，9.7%，15.3%、18.3%，9.6%，除上证50外，其余典型指数教上周均有提升，科创50的变易活跃度已达2021年来71.5%的分位水平。 资将来源：，中国线河延券8究院 我至2023年11月16日，上证50、沪深300，申证500、中证1000，国证2000、科创50基于N+1年监利的FcewardPE分别为8.6倍，14.3靠，14.9倍，20.3借，23.8倍。31.2倍，估值水位分化，上证50，曾课300分别微于2021年来27.7%，11.8%的较低分位，面中证500、中证1000、科创50已接近2021年案的估情中， 中小盘基金跟踪：4支年初至今收益率超10% 裁至2023年11月10日，52支中小盘相关的公幕基全中有9文近1月收堂率钮2%，其中富安达中小盘六个月持有、南方中小整成长6年化被动率控到在10%以内，有4支年初至今收登率超过10%，不有3支对应年化收菱率超过15%，其中诺安中小盘精达、嘉实中小企业量化活力年化波动率控制在15%以内： 三、50-200亿中小盘行业剖析：交通运输、有色金属、电子等本周具备超额收益 我们将币值>200亿100-200亿/50-100亿的个股定义为人盘/冲盘/小盘股，截至2023年11月10日，在全A非金融右油石化且别降风险管示板的5,067支个股中，大盘冲载/小盘股分别有659/31/1,302支，占比为13%/14.4%/25.7%，分行业看，中盘股数量最多的5个行收为医药、电子、其陷化工、机械、计算机，中益吸占比量多的5个行业为别铁，有色金属、交道运销，传媒、煤录，小是股数量最多的5个行业为机械、电子、医两、基结化工、计算机，小盘股占比最多的5个行业为商贸零售、通信、钢铁、电子，传媒， 2023年11月6日-2023年11月10日，中股涨相前十的个股为中文在线、天成视讯、东莞控股、富乐德、炬光科技、锦波生物，祖品科技、贝斯特、诺唯臀、游看股份、小县股涨幅前十的个股为室庭国际、家美新材、文一科技，思泉新材、博质科技，光力科技、星环科技U、朗科科技，力源信息、盛大网络。 2023年11月6口-2023年11月10日，中点股增资关人占比首十的个股为道宝能总、新钢股份，东华能源、瀚蓝环境、新潮能源、中谐段份，润达医疗、海南扩业、财高趋势、义题神州，北上资金净买人占比 前十的个段为东翻控股、老百姓、流线传媒、河钢资源、达安基因、博雅全物、景网锐建、高化能润、奥上康、义超神州。小盘股融资买人占比前十的个股为重庆路桥，轻纺域，流河能露，仕佳光子，博瑞传播，国光电气、焦作万方、美唐胃控、四方精创、天原份，北上资金净买人占比前十的个股为宏川留慧，物产环能、请尼测试、大商股份。报喜鸟，海利尔，塔牌集团、公元股份、华就易佰、东微半导。 微至2023年11月10日，有68支中盘股2021年来的E（TT31）分位数在95%以上；占比9.3%，别除负值后右113支中盘股2021年来的PE（TT>1）分位数在5%以下，占比15.5%，有167支小盘股2021年来的PE（TTM）分位数在95%以上，占比12.8%，别除负值后有165支小盘股2021年来的PE（TIM）分位数在5%以下，占比12.7%， 2023年11月6日-2023年11月10日，有18个行业的中盘股上券，8个行业的中盘股下跌，其中涨销前三的行业为传媒、通信、电子，跌前三的行业为纺织服装、消费者服务，石油石化，上涨比例前三的行业为传媒，计算机，媒炎，下跌比例前三的行业为清费者服务、防织服装、钢铁，相较于对应的中信一级行业指数，有15个行业的中盘股具备超额收益，超额收登前三的行业为传媒，交通运输，有色金属，超额收益后三的行业为消费者服务、纺织服装、建策，上涨比例差前三的行业为传媒、电力设备及新能源、计算机，下跌比例差前三的行业为消费者服务、幼职股装，石油石化，有22个行业的小皇收上流，4个行业的小显股下跌，其中涨幅前三的行业为计算机、通信、传媒，跌幅前三的行业为食品饮料、纺织服装、农林牧渔，上流比例前三的行业为道信、传媒、计算机，下跌比货前三的行业为表林牧渔，食品饮料，汽车，相较于对应的中信一级行业指数。有20个行业的小盘股具备超额收量，超额收量前三的行业为有色金属石油石化、下跌比例差前三的行业为农林牧潼，食品饮料，汽车。 2023年11月6日-2023年11月10日，中盘股换手事前三的行业为传媒。道信，电子，相较于对应的 中信级行业指致，右7个行业的中盘股换手幸达指数的15倍以上，手率倍率前三的行业为交通运输轻工利造，商贸零售。小盘股换于率前三的行业为传媒，汽率，计算机，租较于对应的中信一级行业指数，有18个行业的小盘股换手率达指数的1.5倍以上，携手率倍率前三的行业为电力及交通运输、建筑，通信。 2023年11月6日-2023年11月10日，有7个行业的中盘股区时融资买人占比超过10%，其中占比前三的行业为右油右化，钢铁，通信，有1个行业的中就股区间北上资金净买人占比超过2%，其中占比的的行业为媒资、传媒，建材，有21个行业的小盘股区间融资买人占比超过6%，其中占比前三的行业为消费者服务，煤资。通信，有2个行业的小盘股区间北上资金净买人占比超过2%，其中占比前三的行业为纺织服装、国防军工、交通运输， 截至2023年11月10日，有4个行业的中盘股2021年来PE（TTM）的分位数高于60%，13个行业的中盘股2021年来PE（TTM）的分位致低于40%，其中2021年来PE（TTM）分位数前三的行业为石泊石化传床、电了，2021年来PF（TTM）分位数后三的行业为游费者眼务、表核牧渔、电力没备及新能端、相较于对应的中信一级行业数，有19个行业的中股2021年求的PE（TTM）分位数高十基难，有7个行业的中专股2021年来的PF（TTM）分位数低于基准，高于基准的行业的三为石油石化、家电、汽车，低于基准的行业前三为农体指准，建材，轻工，有6个行业的小股2年案T争分停数高于0%7个行业的小盘股2021年来E（T1M）的分位数低子（TIM）分位数的三的行业为禁荧，电子，建材，2021年装PF（TTM）消费务服务、食品饮料，相技于对应的中信一级行业指数，的小盘股2021年来的PB（TTM）分位数于基准，资工基准的疗业：为商零售、地汽车、低基准的行业前三为轻工制造、农林牧准、谢族 四、风险提示 1、宏现经济发展不及预期的风险：2、行业量气度回落的风险；3，国内外致策存在不确定性的风险；4、数弱库续计可能敌据不全的风险， 插图目录 图1：本周中小盘涨幅较上周进一步扩大（单位：%）图2：从标的涨跌比例上看，典型指数标的上涨比例约为47%（单位：%）图3：科创50的交易活跃度已达2021年来71.5%的分位水平（单位：%）图4;中证500、中证1000、科创50已接近2021年来的估值中枢（单位：借）图5：中盘股占比最多的5个行业为钢铁、有色金属、交道运输、传媒，煤炭，图6：小盘股占比最多的5个行业为商贸零售，通信、钢铁、电子，传媒图7：相较于对应的中信-一级行业指数，有13个行业的中盘股具备超额收益图8：相较于对应的中信一一级行业指数，有20个行业的小盘股具备超额收益图9：相较于对应的中信一级行业指数，中盘股上涨比例差前三的行业为传媒、电力设备及新能源、计算机....8图10:相较于对应的中信一级行业指数，小盘股上涨比例差前三的行业为通信、传媒、房地产..8图11:相较于对应的中信一级行业指数，有7个行业的中盘股换于率达指数的1.5倍以上.9图12:相较于对成的中信一一级行业指数，有18个行业的小盘股换手率达指数的1.5借以上图13：中盘股区间融资买入占比前三三的行业为石油石化、钢铁、通信.10图14:小盘股区间融资买人占比前三的行业为消费者服务、煤炭、通信图15:4个行业的中盘股2021年米PE（TTM）的分位数高于60%、13个行业低于40%.11图16:6个行业的小盘股2021年来PE（TTM）的分位数高于60%。7个行业低于40%..11 表格目录 表1：中小盘相关公募基金近1月收益率Top10..表2：中小盘相关公募基金年初至今收盗率Top10. 分析师承诺及简介 本人承诺以动必的执业态度，独支：客更地步具本推报告，本推告清脂准确地反映本人的研究惠点、本人获酬的任其部分过表本善与，理在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或要点直接或间接组关。 赵良毕，通信&中小盘首席分析师，北众邮