甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货上破2480一线后涨势有所放缓，盘面小幅低开，重心出现深度下探，回踩五日均线附近支撑企稳回升，收复至2500关口上方，录得十字星。市场资金博弈，甲醇盘面波动有所加剧。期货上涨提振下，国内甲醇现货市场气氛好转，各地区市场主流价格跟涨为主，内地市场稳中有升，沿海市场偏强整理运行。西北主产区企业报价小幅上调，厂家接单情况尚可，目前依旧以出货为主，挺价意向不强，内蒙古北线地区商谈2065-2080元/吨，内蒙南线2050-2060元/吨。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅升水，基差有望继续收敛。上游煤炭市场略有改善，价格暂稳整理。多数煤矿保持稳定生产，受到天气降温的影响，市场煤销售较前期好转，坑口无库存压力。下游拉运积极性改善，但终端用户煤矿库存仍充足，部分报价小幅反弹。成本端大稳小动，对行情支撑力度仍不强。甲醇企业仍面临一定生产压力，利润空间有限西北、华北、华中以及西南地区装置运行负荷降低，甲醇行业开工水平回落至72.07%，较前期下跌1.17个百分点，高于去年同期水平5.51个百分点，西北地区开工维持在八成以上。进入11月份，存在少量检修计划，近期陆续停车，由于检修时间不长，对甲醇开工影响有限。甲醇企业库存维持在54万吨附近，环比小幅增加，处于中等水平，面临压力尚不凸显。部分厂家及贸易商挺价惜售，但下游追涨较为谨慎，入市采购不积极，实际交投放量不足。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工降至86.14%，传统需求行业表现不不一。沿海地区库存再度累积，增加至110.55万吨，基本是去年同期库存的两倍。后期进口船货集中到港卸货，国内供应较为稳定，需求提升受限，甲醇市场维持高库存局面。甲醇期价打破持续两个月之久的震荡局面，短期重心或稳中走高，激进者操作上可五日均线附近轻仓试多，由于基本面支撑不强，趋势性行情不明显，不排除盘面反复。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月9日星期四 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价稳中有升，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈平稳，北线地区商谈2065-2080元/吨，内蒙南线2050-2060元/吨。 陕西地区：报价上调，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中商谈2170-2220元/吨，陕北商谈2065-2070元/吨。 山西地区：报价上涨为主，成交稳定，市场价格参考2150-2240元/吨。 鲁南地区：市场供给量下滑，价格略有上涨，部分意向在2360-2370元/吨左右，而下游采购积极性一般，按需采购为主，市场交投相对较少，商谈暂参考2360元/吨。 河南地区：供应量减少，厂家存在挺价销售情绪，成交重心窄幅推升，高价商谈仍偏僵持，成交暂参考2280-2290元/吨。 江苏地区：商谈区间整理，下游表示按需采买，主流商谈意向在2515-2570元/吨。 华南地区：稳中偏强，报盘随盘面上涨，下游表示按需观望，意向接货价格在2500元/吨。 截至11月9日，江苏甲醇库存为62.1万吨，环比上涨4.5万吨，同比上涨76.92%。江苏主力库区转口船货增多，整体库存相应累积，可流通货源在30万吨附近。浙江甲醇库存为22.3万吨，环比上涨1.3万吨，同比上涨129.99%，可流通货源在0.6万吨附近。广东地区甲醇库存为12.9万吨，环比上涨1.2万吨，较去年同期增加108.06%。广州地区库存为6.1万吨，可流通甲醇货源8.8万吨附近。福建地区甲醇库存在11.85万吨附近，环比增加1.13万吨，较去年同比增加417.47%，可流通货源在9万吨。广西地区库存为1.45万吨，较去年同期下降。虽然进口船货到港有限，但国产货源弥补进口船货的缩减。 沿海地区甲醇库存再度累积，增加至110.55万吨，环比上涨8.03万吨，基本是去年同期库存的两倍，整体可流通货源预估在49.4万吨附近。据不完全统计，预计11月中旬至月底进口船货到港量为83.67-84万吨。后期进口船货集中到港卸货，甲醇市场维持高库存局面。 四、价差基差 截至收盘，甲醇2401与2405合约跨期价差为16，甲醇近月合约略强。期货稳中有升，现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅升水状态，基差为7。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至11月9日，甲醇生产装置整体开工为72.07%，较前期下跌1.17个百分点，高于去年同期水平5.51个百分点；西北地区开工率为82.27%，较前期下跌0.78个百分点，较去年同期上涨4.19个百分点。西北、华北、华中以及西南地区装置运行负荷下调，甲醇行业开工水平回落。进入11月份，存在少量检修计划，近期陆续停车，由于检修时间不长，对甲醇开工影响有限。 八、下游产品价格 九、后期走势预测 甲醇突破2480压力位，打破持续两个月之久的震荡局面，短期重心将稳中走高，操作上可五日均线附近试多，由于基本面支撑不强，趋势性行情不明显，不排除盘面反复。 十、甲醇期权市场 甲醇期价短期上探，可等待反弹结束，考虑卖出虚值看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。