業績焦點：友邦保險控股有限公司 (1299.HK) 28/07/2016
總收益總額下跌 截至今年5月31日止6個月，集團總收益按年下跌7.8%至128.60億美元，其中淨保費及收費收入按年增長7.1%至93.96億美元；投資回報按年錄得33.6%的跌幅至33.64億美元，主要是由於期內股本證券由15年同期錄得淨收益21.34億美元，變為16年錄得淨虧損1.82億美元所致。
總加權保費收入 集團期內總加權保費收入按年增長7.3%至103.32億美元，其中來自香港的總加權保費收入按年增長31.7%至29.91億美元，佔總額的28.9%；來自中國的總加權保費收入亦錄得19.8%的增幅至11.87億美元；惟來自泰國的總加權保費收入錄得4.0%的跌幅至15.66億美元；另外，今年上半年續保率較去年同期增加0.1%至94.5%。
新業務價值 期內新業務價值按年增長31.4%至12.60億美元，年化新保費按年增加25.4%至23.55億美元，而新業 務 價 值 利 潤 率 亦 由 去 年 同 期 的50.2%升 至52.7%，主要因國家及渠道組合的正面變動所致。
內涵價值 集團期內內涵價值錄得4.9%的增幅，至400.69億美元，折合每股內涵價值為3.46美元，主要是受惠於期內內涵價值營運溢利增長強勁所致。
股東應佔溢利 集團期內股東應佔溢利按年倒退6.3%至20.65億美元，折合每股基本盈利為0.17美元，主要是投資回報大幅下滑所致；期內香港業務為集團貢獻稅後營運純利6.75億美元，佔總稅後營運溢利的比重為34.2%。另外，董事局宣布本年度中期股息為每股21.90港 仙 ， 較 去 年 中 期 股 息 每 股18.72港 仙 有17.0%的增幅。 友邦保險(1299.HK) 中期財務數據 02040608010012014016031/5/201531/5/2016總收益股東應佔溢利(單位：億美元) 中期總加權保費收入(按地區分部) 05101520253035香港泰國新加坡馬來西亞中國韓國其他市場31/5/201531/5/2016(單位：億美元)中期稅後營運溢利(按地區分部) 012345678香港泰國新加坡馬來西亞中國韓國其他市場集團企業中心31/5/201531/5/2016(單位：億美元) 業績概述 綜合評述 友邦保險中期業績優於預期，雖然期內多個分部市場的總加權保費收入因貨幣貶值而倒退，惟按固定滙率計，除韓國以外的所有地區的總加權保費收入也錄得升幅；另外，集團總體新業務價值亦錄得逾三成的增幅。受惠於亞洲地區的持續城市化、收入上升及社會福利保障偏低所帶來的機遇，以及集團提供多元化的產品組合和擁有完善的分銷網絡，預計集團未來仍有可觀的增長空間，故對集團今年的盈利預測屬正面。 友邦保險(1299.HK) 參考數據 市盈率： 29.9倍 市值： 5940億元 預測市盈率： 21.8倍 52周高位： 51.40元 市帳率： 2.60倍 52周低位： 36.85元 友邦保險(1299.HK)主要於亞洲區承保壽險業務、提供人壽、退休金、意外及醫療保險。 免 責 聲 明 本報告由致富證券有限公司(“致富證券”)提供，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富證券及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富證券擁有此報告內容之版權，在未獲致富集團許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中提及的公司或與此等公司相同集團的成員公司之證券存有權益。