業績焦點：中銀香港(控股)有限公司(2388.HK) 31/08/2016
持續經營業務收入 集團上半年淨利息收入為121.72億港元，較去年同期減少11.20億港元或8.4%，主要是淨息差下降所致。集團平均生息資產增加10.1%至18,953.00億港元，主要是客戶存款、銀行存款及結餘上升所致；淨息差則按年下降27個基點至1.29%，主要受到人民 幣 市 場 利 率 下 跌 、 今 年 第 一 季 度 長 短 期 利 率 倒掛，加上清算行業務的人民幣資金增加，導致人民幣業務的平均利差下降所致。
淨服務費及佣金收入 集 團 期 內 淨 服 務 費 及 佣 金 收 入 按 年 下 跌1.0%至56.67億港元，其中貸款佣金收入按年增長82.1%至22.16億港 元， 證券經紀 業務 收入按 年則錄 得58.6%的跌幅至8.87億港元，。
淨交易性收益 期內淨交易性收益按年急增2.3倍至23.05億港元，其中外滙交易及外滙交易產品的淨交易性收益增加4.3倍至16.79億港元，主要是外滙掉期合約錄得淨收益及代客交易的兌換收入上升所致。利率工 具 及 公 平 值 對 沖 的 項 目 的 淨 交 易 性 收 益 按 年 增加1.6倍至5.31億港元，主要因若干債務證券的市場劃價變化所致。
綜合總資本比率 根據巴塞爾資本協定三的資本要求，截至今年6月底，集團總資本比率為23.30%，一級資本比率為18.63%，總資本達2,065.93億港元。另外，風險加權資產總額較去年年底減少6.0%至8,868.11億港元。
股東應佔溢利 集團上半年股東應佔溢利按年增長2.2倍至427.31億港元，折合每股基本盈利為4.0416港元。期內平均股東權益回報率由2015年同期的14.78%增加至25.90%。另外，董事會建議派發中期股息及特別股息合共每股1.2550港元。 中銀香港(2388.HK)中期財務數據 0%5%10%15%20%25%30%05010015020025030035040045030/6/201530/6/2016經營溢利(左軸)純利(左軸)平均股東權益回報率(右軸)(單位：億港元) 集團中期淨利息收入及淨息差 1.00%1.10%1.20%1.30%1.40%1.50%1.60%1.70%1.80%1.90%2.00%11611812012212412612813013213430/6/201530/6/2016淨利息收入(左軸)淨息差(右軸)(單位：億港元) 集團中期總資本比率及一級資本比率 11.84%12.89%18.63%16.90%17.86%23.30%10%12%14%16%18%20%22%24%30/6/201430/6/201530/6/2016一級資本比率總資本比率 中銀香港(2388.HK)提供銀行及相關之金融服務。 業績概述 綜合評述 中銀香港中期純利急增逾兩倍，盈利再創中期業績新高，主要是受惠於期內出售南商所獲得約300億元的盈利。但若不計出售南商的收益，集團期內持續經營業務盈利按年下降2.3%至118.14億元。集團副董事長兼 總 裁 岳 毅 表 示 今 年 內 可 望 完 成 收 購 母 公 司中行(3988.HK)旗下的東盟資產，料可帶動集團收入增長，故對集團今年業績預測屬中性。 中銀香港(2388.HK)參考數據 市盈率： 12.6倍 市值： 2,865億元 預測市盈率： 11.7倍 52周高位： 27.40元 市賬率 1.25倍 52周低位： 18.82元 免 責 聲 明 本報告由致富證券有限公司(“致富證券”)提供，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富證券及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富證券擁有此報告內容之版權，在未獲致富集團許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中提及的公司或與此等公司相同集團的成員公司之證券存有權益。