美联储鹰派预期引导，美元短期回升

美元：震荡2023年11月12日 市场风险偏好降温，股市多数下跌，债券收益率上行，美债收益率回升至4.65%。美元指数涨0.8%至105.9，非美货币多数贬值，金价跌2.4%至1940美元/盎司，VIX指数跌至14.1，现货商品指数收跌，布油跌3.8%至81.7美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美联储主席鲍威尔称仍然可以保持谨慎，如果进一步收紧政策合适，将会毫不犹豫加息，强调2%的通胀目标还未实现，货币政策表态偏鹰派使得美债收益率止跌回升，但美股本周表现亮眼，过于一个月股债正相关性较高，上周股债表现分化，需要注意债券收益率回升背景下，美股的回调风险。经济数据显示首申人数微降至21.7万人，好于预期和前值，续申人数继续回升，11月密歇根大学消费者信心指数继续回落至60.4，预期63.7，前值63.8，一年期通胀预期回升至4.4%，预期4%，前值4.2%，五至十年期通胀预期回升至3.2%，预期和前值为3%，通胀预期的回升使得货币政策很难给出进一步鸽派的信号，关注下周即将公布的美国10月CPI和零售销售数据，美股近期的快速反弹阶段预计告一段落。欧央行管委表示现在谈论降息为时过早，通胀顽固，欧元区经济数据底部运行，10月服务业PMI终值47.8，符合预期和前值，11月Sentix投资者信心指数-18.6，略好于预期和前值，但欧元区9月零售销售-0.3%，同比-2.9%，从工业生产和消费高频指标看，欧元区经济已经处于衰退之中，股市表现弱于美国。 主要国家债券收益率上行，美债招标数据不佳，叠加美联储主席 等 人 讲 话 鹰 派 所 致 。 非 美 货 币 多 数 贬 值 ， 离 岸 人 民 币跌0.24%，欧元跌0.42%，英镑跌1.25%，日元跌1.43%，瑞郎跌0.43%，大宗商品货币走弱，澳元、兰特贬超3%，加元、比索、新西兰元贬超1%，林吉特、韩元、卢比微升。 ★热点跟踪 美联储政策预期引导转向鹰派。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股继续反弹...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债招标数据不及预期...........................................................................52.3外汇市场：美元指数上涨，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金跌2.6%，油价跌3.8%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美联储政策预期引导转向鹰派......................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500涨1.31%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数涨0.27%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数反弹，美债4.65%..................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率上行....................................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚国债收益率下行，希腊回升............................................................................................................................5图表6：中国、韩国、泰国、马来国债收益率下行....................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线长端回升...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、美元、英镑通胀预期回落...................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.8%至105.9，非美货币悉数贬值.............................................................................................................................7图表13：黄金跌2.6%，VIX指数回落至14.2...............................................................................................................................................8图表14：布油跌3.8%，现货商品指数震荡收跌..........................................................................................................................................8图表15：美元指数上涨，美债收益率回升...................................................................................................................................................8图表16：美股反弹，黄金下跌.......................................................................................................................................................................8图表17：中国10月社融、社零、工业增加值，美国10月CPI、零售销售........................