美联储9月鹰派会议，美元短期走强

美元：震荡2023年9月24日 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.43%。美元指数涨0.25%至105.6，非美货币多数贬值，金价涨0.1%至1925美元/盎司，VIX指数回升至17.2，现货商品指数收涨，布油跌0.8%至94.2美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美联储9月利率会议按兵不动，但会议声明和鲍威尔讲话比市场预期鹰派，首先是2%的通胀目标不变，年内仍有可能加息；第二是上调了经济增长预期值；最后是点阵图显示2024年的降息幅度较6月会议减少了50bp。市场交易逻辑转为长时间维持高利率对股票估值和经济产生的打压，美股延续下跌趋势。英国 央 行 将 政 策 利 率 维 持 在5.25%， 市 场 预 期 为 加 息25bp至5.5%，英国央行表示近期通胀有所回落。日央行按兵不动表哎鸽派，美联储的表态最为鹰派，引发全球风险资产和非美货币的下跌。经济基本面继续走弱，9月欧元区制造业PMI初值43.4，预期44，前值43.5，服务业PMI初值48.4，预期47.7，前值47.9，目前欧元区经济已经步入衰退状态，但由于通胀还处于高位，实际上是滞胀。美国制造业PMI初值从47.9回升至48.9，预期48，但服务业PMI从50.5回落至50.2，预期50.6，制造业收缩速度放缓，但服务业继续走弱，经济动能放缓，待到美国服务业PMI也跌破50，市场对经济的预期会更加悲观。 主要国家债券收益率上行，美联储9月利率会超预期鹰派，高利率维持时间长于预期，债券收益率上行风险犹存。非美货币多 数 贬 值 ， 离 岸 人 民 币 跌0.25%， 欧 元 跌0.04%， 英 镑跌1.18%，日元跌0.35%，瑞郎跌1.08%，大宗商品货币走势分化，新西兰元和兰特涨超1%，加元和澳元收涨，雷亚尔、韩元、比索、泰铢贬值。 ★热点跟踪 美联储9月鹰派会议。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股显著回调...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债回升至4.43%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数继续上涨，非美货币多数贬值.......................................................................................................72.4商品市场：黄金涨0.1%，油价跌0.8%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美联储9月鹰派利率会议...............................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌2.93%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数涨0.47%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数上行，美债4.43%..................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率上行....................................................................................................................................................5图表5：希腊、澳大利亚、新西兰国债收益率上行....................................................................................................................................5图表6：中国、马来、韩国、泰国国债收益率上行....................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数上行........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端抬升....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线短端微升...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、英镑通胀预期回落，美元回升...........................................................................................................................................7图表12：美元指数上涨0.25%至105.6，非美货币多数贬值.......................................................................................................................7图表13：黄金涨0.1%，VIX指数回升至17.2...............................................................................................................................................8图表14：布油涨2.9%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：美股下跌，黄金震荡收涨...............................................................................................................................................................8图表16：美元和美债收益率上行...................................................................................................................................................................8图表17：欧元区9月CPI，美股8月核心PCE....................................