股指早报：A股结构性震荡走势，题材内部分化加剧

2023年11月9日 股指期货早报2023.11.9 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国9月批发销售月率录得2.2%，高于预期0.8%和前值1.8%。美联储主席鲍威尔和纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，讲话内容只涉及到美联储经济学家的预测模型等，未提及货币政策和对经济前景的预期。在之前美联储官员鹰派而市场对鲍威尔发言预期鹰派下，鲍威尔讲话未提相关话题则视为鸽派，也安抚了市场。另外财政部的发债也顺利。隔夜美元指数、美10年期国债回落，美三大股指在其讲话前先走低之后上涨，最终道指微跌，纳指和标普微涨。市场对美联储的态度以及后续货币政策预期为近期海外市场运行主要逻辑。本周五鲍威尔还会发表讲话，届时对市场影响难以避免。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周三大盘低开震荡下跌0.16%，深成指下跌0.04%，创业板指上涨0.02%，市场延续震荡分化走势，分化相比之前加剧。蓝筹权重依旧拖累指数，市场主角依旧是科技。板块上看，传媒、计算机、医药生物等板块领涨，消费电子、算力和汽车等局部强势，石油石化、煤炭、有色、钢铁、中特估、保险券商等走弱。全市场2374只个股上涨，2727只个股下跌。昨日市场小作文较多，且均为假消息。消息上看，证监会表示持续加强与外资机构沟通交流，宣传境内资本市场的投资价值和投资潜力，稳定外资预期。沪深交易所发文，适当收紧上市公司再融资，从严审核募集资金用途，严格管控融资规模。 整体来看，海外市场本周焦点在于美联储官员放鹰对加息进入尾声预期的修正，短期市场波动放大，周五鲍威尔还将发言，美股下跌的风险依旧存在。国内A股维持万亿的成交量，结构性行情不变，但内部分化加剧，科技依旧是华为概念，即便是算力、AI等也是这个概念的衍生。大盘收工十字星，属于正常歇整，短期再保持目前状况，又到了选择方向的时候。成长风格相比蓝筹更占优。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国9月批发销售月率录得2.2%，高于预期0.8%和前值1.8%。美联储主席鲍威尔和纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，讲话内容只涉及到美联储经济学家的预测模型等，未提及货币政策和对经济前景的预期。在之前美联储官员鹰派而市场对鲍威尔发言预期鹰派下，鲍威尔讲话未提相关话题则视为鸽派，也安抚了市场。另外财政部的发债也顺利。隔夜美元指数、美10年期国债回落，美三大股指在其讲话前先走低之后上涨，最终道指微跌，纳指和标普微涨。市场对美联储的态度以及后续货币政策预期为近期海外市场运行主要逻辑。本周五鲍威尔还会发表讲话，届时对市场影响难以避免。 1.2国内行情回顾 周三大盘低开震荡下跌0.16%，深成指下跌0.04%，创业板指上涨0.02%，市场延续震荡分化走势，分化相比之前加剧。蓝筹权重依旧拖累指数，市场主角依旧是科技。板块上看，传媒、计算机、医药生物等板块领涨，消费电子、算力和汽车等局部强势，石油石化、煤炭、有色、钢铁、中特估、保险券商等走弱。全市场2374只个股上涨，2727只个股下跌。昨日市场小作文较多，且均为假消息。 消息上看，证监会表示持续加强与外资机构沟通交流，宣传境内资本市场的投资价值和投资潜力，稳定外资预期。沪深交易所发文，适当收紧上市公司再融资，从严审核募集资金用途，严格管控融资规模。 1.3重要资讯 1．克利夫兰联储开始物色下一任主席，现任主席梅斯特的任期将于明年6月30日结束。美联储主席鲍威尔敦促美联储经济学家在预测方法上要灵活，他没有在其讲话中对货币政策或经济前景发表评论。纽约联储主席威廉姆斯：通胀预测的失误不该归咎于美联储的经济模型。美联储理事库克：海外地缘政治紧张局势可能改变美国经济前景。 2.英国央行行长贝利：现在讨论降息还为时过早。预计下一个通胀数据将会 低得相当多。 3.证监会国际合作部副主任杨柳：中美审计监管合作整体合作进展顺利。针对近期资本市场的一些新形势，持续加强与外资机构沟通交流稳定外资预期。 4.国家外汇局：加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 5.沪深交易所收紧上市公司再融资，划定五条“红线”。 6.深交所：将于定于2023年11月15日发布深证主板50、创业板中盘200、创业板小盘300等3条指数。中证指数有限公司将于2023年11月10日正式发布中证半导体行业精选指数等3条指数。 7.中国平安公开否认路透社关于收购碧桂园等报道，平安集团表示，截至三季度末，公司已经不再持有碧桂园的股份。 1.4今日策略 海外市场本周焦点在于美联储官员放鹰对加息进入尾声预期的修正，短期市场波动放大，周五鲍威尔还将发言，美股下跌的风险依旧存在。国内A股维持万亿的成交量，结构性行情不变，但内部分化加剧，科技依旧是华为概念，即便是算力、AI等也是这个概念的衍生。大盘收工十字星，属于正常歇整，短期再保持目前状况，又到了选择方向的时候。成长风格相比蓝筹更占优。 统计套利：周三中证1000/上证50指数比价收盘为2.5194，上涨0.66%，其中上证50下跌0.30%，中证1000上涨0.36%。从走势上看，今日比价在向上突破周级别震荡区间后，延续昨日走势，继续上涨。操作上，前期做多的IM2312/IH2312合约比价套利组继续持有，止损参考中证1000/上证50指数比价2.458。保守做法是继续等待周线级别突破的确认。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。