股指期货早报：A股弱势震荡中的结构性行情

2024年6月14日 股指期货早报2024.6.14 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国当周初请失业金人数录得24.2万人，高于预期22.5和前值22.9万人。美5月PPI年率录得2.2%，低于预期2.5%和前值2.3%，月率录得-0.2%，低于预期0.1%和前值0.5%。在继CPI低于预期后，PPI数据继续低于预期，数据推升市场降息预期。市场对今年9月和11月降息两次的预期进一步提升，9月概率由5成提升至6成。周四的美联储议息会议释放的鹰派信号在昨日影响不及CPI后，隔夜对市场走势影响有所修正，美元指数上涨，收复跌幅，黄金下跌，美三大股指涨跌不一，道指下跌，纳指和标普上涨，但有所背离的是美债收益率短端和长端均延续回落。美联储的鹰派信号与市场预期背离，在债市上有明显反应。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周四大盘高开震荡下跌0.28%，深成指下跌0.69%，创业板指下跌0.09%，市场呈现分化调整的走势，外围的大涨并未带动早盘，盘中热点轮动活跃但并未带动市场，市场对指数下跌的担忧还是比较明显。盘中虽然热点轮动，但资金有从传统板块转向科技板块的迹象，科创板活跃虽然受到降低门槛的利多影响，但更多它也是属于科技半导体，市场资金选择科技成长做为主线，其中围绕其主线和分支反复活跃可能性较大。板块上看，通信、电子、公共事业、军工涨幅居前，农林牧渔、建筑材料、有色、钢铁、纺织跌幅居前，全市场1740只个股上涨，3478只个股下跌。 整体来看，外围美联储释放的鹰派信号和市场预期有所背离，市场特别是债市对美联储今年2次降息预期有较大预期。但近期A股对外围整体走势脱敏，在外围大涨下延续震荡调整，即便盘中有反弹也偏弱，目前市场资金有从传统消费周期转入科技的迹象，且围绕科技的主线和分支反复活跃，这种可能性与国内将公布5月信贷数据预期偏弱也有相关。三中全会前预期指数还是以稳为主，观点不变，指数3000点左右强支撑，逢低可增加多头试盘。。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国当周初请失业金人数录得24.2万人，高于预期22.5和前值22.9万人。美5月PPI年率录得2.2%，低于预期2.5%和前值2.3%，月率录得-0.2%，低于预期0.1%和前值0.5%。在继CPI低于预期后，PPI数据继续低于预期，数据推升市场降息预期。市场对今年9月和11月降息两次的预期进一步提升，9月概率由5成提升至6成。周四的美联储议息会议释放的鹰派信号在昨日影响不及CPI后，隔夜对市场走势影响有所修正，美元指数上涨，收复跌幅，黄金下跌，美三大股指涨跌不一，道指下跌，纳指和标普上涨，但有所背离的是美债收益率短端和长端均延续回落。美联储的鹰派信号与市场预期背离，在债市上有明显反应。 1.2国内行情回顾 周四大盘高开震荡下跌0.28%，深成指下跌0.69%，创业板指下跌0.09%，市场呈现分化调整的走势，外围的大涨并未带动早盘，盘中热点轮动活跃但并未带动市场，市场对指数下跌的担忧还是比较明显。盘中虽然热点轮动，但资金有从传统板块转向科技板块的迹象，科创板活跃虽然受到降低门槛的利多影响，但更多它也是属于科技半导体，市场资金选择科技成长做为主线，其中围绕其主线和分支反复活跃可能性较大。板块上看，通信、电子、公共事业、军工涨幅居前，农林牧渔、建筑材料、有色、钢铁、纺织跌幅居前，全市场1740只个股上涨，3478只个股下跌。 消息上看，昨日外交部回应欧盟加征关税后中方是否反制？表示将坚决采取一切必要措施。从汽车板块来看，我国汽车公司应对其加征关税是有信心的。 1.3重要资讯 1．美国高级官员：G7就利用冻结的俄罗斯资产利息向乌克兰提供500亿美元贷款达成协议。 2.美国与乌克兰签署双边安全协议，明确了美国对乌克兰的长期支持。 3.法国左翼政党宣布结成联盟以加强在议会选举中的力量，对抗勒庞和马克龙。 4.国务院总理李强日前签署国务院令，公布《公平竞争审查条例》，自2024年8月1日起施行。 5.中国与新西兰启动自由贸易协定服务贸易负面清单谈判；中国将把新西兰纳入免签国家，中新航班量已超疫情前。 6.中国业界强烈欧盟对华电动汽车征收临时反补贴税不满！中方可对欧盟汽车、白兰地等采取行动。 7.多地收储平台均表示接下来将加快商品房收储动作，会收储一些民营房企的房子。 1.4今日策略 外围美联储释放的鹰派信号和市场预期有所背离，市场特别是债市对美联储今年2次降息预期有较大预期。但近期A股对外围整体走势脱敏，在外围大涨下延续震荡调整，即便盘中有反弹也偏弱，目前市场资金有从传统消费周期转入科技的迹象，且围绕科技的主线和分支反复活跃，这种可能性与国内将公布5月信贷数据预期偏弱也有相关。三中全会前预期指数还是以稳为主，观点不变，指数3000点左右强支撑，逢低可增加多头试盘。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。