股指期货早报：A股延续结构性震荡修复，持续上涨需量能跟上

2023年11月8日 股指期货早报2023.11.8 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，延续上一交易日美联储官员向市场放鹰，多位美联储官员继续向市场传递鹰派信号。芝加哥联储主席古尔斯比表示如果长期国债收益率保持在较高水平，那相当于收紧政策。美联储理事鲍曼表示仍预计需要进一步加息。达拉斯联储主席洛根表示通胀仍然过高。美联储理事沃勒表示美经济三季度在蓬勃发展。隔夜美元指数反弹，但10年期美债收益率回落至4.571%；美三大股指集体反弹。根据美联储观察，12月暂停加息的概率由之前的95%回落至90%，虽然市场认可美联储将结束加息为大概率，但这一预期与美联储想通过鹰派预期管理的想法背道而驰，在美联储官员不断向市场传递其鹰派纠正市场预期，短期会加大市场波动。另外因巴以冲突目前未扩散到其他产油丰富的国家，战争风险溢价回落，同时因需求的疲弱，隔夜原油价格大跌。关注本周鲍威尔的讲话以及本周美财政部的发债规模。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周二大盘低开震荡微跌0.04%，深成指下跌0.15%，创业板指下跌0.47%，市场呈现出震荡分化走势。蓝筹权重依旧是拖累指数，而题材则保持活跃度，围绕科技展开，成交量未放大依旧是结构性行情。板块上看，TMT大板块上行，汽车局部强势，食品饮料、保险、医药生物、建筑、黄金等板块走势较弱。全市场2853只个股上涨，2112只个股下跌。消息上看，中澳总理会谈，同意恢复两国总理年度会晤等政治对话并促进经贸关系。 整体来看，美联储官员陆续放鹰想调整市场加息周期结束预期，短期市场波动预期放大。国内A股维持结构性震荡修复行情，题材围绕科技活跃。后续指数上方面临的3100套牢盘较大，且目前量能不足以支撑全市场的连续上涨，指数今日预期会维持结构性行情不变，到本周后两日回踩歇整的压力增大。 一、行情观点 1.1海外隔夜 延续上一交易日美联储官员向市场放鹰，多位美联储官员继续向市场传递鹰派信号。芝加哥联储主席古尔斯比表示如果长期国债收益率保持在较高水平，那相当于收紧政策。美联储理事鲍曼表示仍预计需要进一步加息。达拉斯联储主席洛根表示通胀仍然过高。美联储理事沃勒表示美经济三季度在蓬勃发展。隔夜美元指数反弹，但10年期美债收益率回落至4.571%；美三大股指集体反弹。根据美联储观察，12月暂停加息的概率由之前的95%回落至90%，虽然市场认可美联储将结束加息为大概率，但这一预期与美联储想通过鹰派预期管理的想法背道而驰，在美联储官员不断向市场传递其鹰派纠正市场预期，短期会加大市场波动。另外因巴以冲突目前未扩散到其他产油丰富的国家，战争风险溢价回落，同时因需求的疲弱，隔夜原油价格大跌。关注本周鲍威尔的讲话以及本周美财政部的发债规模。 1.2国内行情回顾 周二大盘低开震荡微跌0.04%，深成指下跌0.15%，创业板指下跌0.47%，市场呈现出震荡分化走势。蓝筹权重依旧是拖累指数，而题材则保持活跃度，围绕科技展开，成交量未放大依旧是结构性行情。板块上看，TMT大板块上行，汽车局部强势，食品饮料、保险、医药生物、建筑、黄金等板块走势较弱。全市场2853只个股上涨，2112只个股下跌。 消息上看，中澳总理会谈，同意恢复两国总理年度会晤等政治对话并促进经贸关系。 1.3重要资讯 1．亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度GDP增速为2.1%，此前预计为1.2%。 2.据华尔街日报：美国和北约将暂停参与《欧洲常规武装力量条约》，作为对俄罗斯正式退出该条约的回应。 3.习近平主持召开中央全面深化改革委员会第三次会议。会议强调，全面推 进美丽中国建设，健全自然垄断环节监管体制机制。推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中。 4.7日下午，人民银行、住建部、金融监管总局、证监会联合召集数家房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求。据悉，参会企业包括万科、保利、华润、中海、龙湖和金地等。 5.李强同澳大利亚总理会谈，中澳总理年度会晤联合成果声明发布：双方欢迎恢复中澳高级别对话。 6.IMF在对中国经济评估发布会上表示，由于三季度表现高于预期和中国政府出台的一系列财政措施支持，对今年中国GDP增速预测从5%上调至5.4%，2024年的预测为4.6%。 1.4今日策略 美联储官员陆续放鹰想调整市场加息周期结束预期，短期市场波动预期放大。国内A股维持结构性震荡修复行情，题材围绕科技活跃。后续指数上方面临的3100套牢盘较大，且目前量能不足以支撑全市场的连续上涨，指数今日预期会维持结构性行情不变，到本周后两日回踩歇整的压力增大。 统计套利：周二中证1000/上证50指数比价收盘为2.5028，上涨0.86%，其中上证50下跌0.52%，中证1000上涨0.33%。从走势上看，今日比价在周一向上突破周级别震荡区间后，继续上涨，保持短期上行走势。操作上，前期做多的IM2312/IH2312合约比价套利组继续持有，止损参考中证1000/上证50指数比价2.43。保守做法是继续等待周线级别突破的确认。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。