有色金属早报
2023-11-09 铜 原油延续弱势，铜价跟随回调，昨日伦铜收跌1.09%至8106美元/吨，沪铜主力收至67110元/吨。产业层面，昨日LME库存减少625至178125吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水85.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水上调至375元/吨，市场货源维持偏紧，持货商挺价意愿仍强，隔月价差扩大。进出口方面，昨日国内现货进口盈利接近400元/吨，洋山铜溢价抬升。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至1380元/吨，废铜替代优势略降。价格层面，国内金融工作会议后市场情绪改善，但由于现实相对偏弱，预计乐观情绪有所消退；海外情绪面同样回暖，不过高利率环境下海外风险资产或仍相对承压。产业上看随着精废价差走扩，国内精炼铜供应短缺预期有所缓解，海外库存去化持续性存疑，铜价上方空间或相对有限。今日沪铜主力合约运行参考：66800-67600元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135有色金属小组 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132 铝 沪铝主力合约报收19285元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.31%。SMM现货A00铝报均价19230元/吨。A00铝锭升贴水平均价-80。铝期货仓单44294吨，较前一日减少99吨。LME铝库存461600吨，下降2500吨。据SMM统计，2023年10月份（31天）国内电解铝产量364.1万吨，同比增长6.7%。10月份电解运行产能波动较小，电解铝日均产量约为11.75万吨附近。1-10月份国内电解铝累计产量达3445.8万吨，同比增长3.5%。11-6：铝锭累库3.3万吨至64.4万吨，铝棒去库0.15万吨至11.75万吨。据中国海关总署，2023年9月中国共进口铝土矿1002.41万吨，环比减少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9 月，中国共进口铝土矿10672万吨，同比增加13%。原铝进口200767.7吨，出口7051吨，净进口193716.7吨，同比增加208.7%。 海关总署最新数据显示，2023年10月，中国出口未锻轧铝及铝材44.03万吨;1-10月累计出口469.66万吨。同比下降17.1%。云南电解铝厂陆续接到负荷管控通知，现阶段减产具体数据仍然存在波动，需要等待详细政策出台。后续预计铝价将维持震荡走势 ， 国内参考运行区间 ： 18500-19800 元 。 海外参考运行区间 ： 2100 美元 -2400美元 。 曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139 张世骄从业资格号：F031209880755-23375122 铅 沪铅主力2312日盘稳定下滑，夜盘冲高企稳，收至16530元/吨。总持仓增加1208手至13.26万手。上期所期货库存增加448至4.5万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至150元/吨。周三伦铅上行企稳，收涨0.18%至2197美元/吨。伦铅库存增加1700至13.31万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大210至2680元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌50至16425元/吨，再生精铅均价跌50至16125元/吨，精废价差缩窄0至300元/吨。沪铅主力2312午盘收至16470元/吨。现货市场，部分持货商报价贴水收窄，但市场流通货源尚可，华南地区炼厂厂提货源仍以大贴水，加之再生铅贴水较大，下游企业维持刚需采购，治炼厂库存小幅累增，单贸易市场成交持续低迷。周三铅废价格维稳。废电动车电池均价9900元/吨，废白壳均价9075元/吨，废黑壳均价9650元/吨。总体来看，国内炼厂季节性冬储加购原料，海外能源成本抬升下预期冶炼厂成本支撑较强，废电瓶价格再起亦提供上行动力。然社会库存仍有小幅累库，下游消费不及预期，铅价上行有所承压。关注废电瓶价格及下游开工，短期波动为主。主力运行区间参考：16350-16650。 锌 沪锌主力2312日盘下探回升，夜盘持续下滑，收至21675元/吨。总持仓增加3212手至18.1万手。上期所期货库存增加177至0.27万吨。沪锌连续-连三价差扩大至155元/吨。周三伦锌稳定上行，收涨1.20%至2607美元/吨。伦锌库存减少1675至7.43万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损扩大60至410元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨110至21740元/吨。上海地区升水跌20至60元/吨,天津地区贴水维稳20元/吨，广东地区升贴水跌30至贴水30元/吨。上海市场，下游企业畏高慎采，升水继续下调，整体成交较为清淡。天津市场，市场报价相对统一，持货商佛系出货，市场成交较差，市场氛围冷清。广东市场，出货的持货商较多，但锌价压制，成交氛围清淡，下游企业多观望为主，近日出货较差，持货商对当月有贴水出货的情况。总体来看，矿端陆续停产检查使得供给端出现收紧预期，长期预期向上。宏观刺激终端消费预期向好，然当下需求仍然相对清淡，且炼厂增产和进口锌锭持续到货使得现货方面压力较大。供需边际向好，关注下游后续开工。短期波动为主。主力运行区间参考：21350-22050。 锡 沪锡主力合约报收210490元/吨，涨幅1.07%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降105吨，现为5506吨。LME库存下降5吨，现为7380吨。长江有色锡1#的平均价为210850元/吨。上游云南40%锡精矿报收195250元/吨。根据中国海关公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面， 2023年9月我国锡精矿进口实物量7263吨，折金属量4120.0吨，环比下滑36.8%，同比上涨1.4%。截至2023年9月末，我国进口锡精矿实物量总计17.9万吨，同比上涨2.1%；折金属总量4.8万吨，同比下降4.0%。安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年10月上述企业精锡总产量为15717吨，环比上涨5.1%，同比下滑10.8%。国内参考运行区间：190000元-230000元 ；LME-3M参考运行区间：22000美元-27000美元。 镍 昨日LME镍库存报40674吨，较前日增582吨。Cash/3M维持高贴水。价格方面，海外宏观有回暖迹象，LME镍三月收盘价18010美元，较前日涨0.31%。国内基本面方面，昨日现货价格报141500～142500元/吨，均价较前日跌3950元。俄镍现货均价对近月合约贴水125元，金川镍现货升水报3200-3500元/吨，均价较前日涨150元。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，预计进口量维持低位。国内纯镍产能持续爬坡，终端下游需求增速仍低于供应端。近期关注精炼镍成本对镍价支撑，下游需求边际变化。镍铁方面，印尼镍铁产量预计下滑，国内镍铁10月产量和11月排产与9月基本持平。受钢厂减产影响，镍铁基本面边际转弱，镍铁厂商调低报价。综合来看，原生镍市场整体维持供应过剩态势，近期关注印尼产业政策影响下国内外镍铁供应变化。不锈钢需求方面依旧偏弱，11月不锈钢预期继续减产，上周国内社会库存小幅去库。昨日不锈钢现货暂稳，交投有限，日盘期货主力合约收盘价14520元，较前日跌0.17%。短期关注消费端边际变化和海外资源国产业政策，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考130000～150000元/吨。 碳酸锂 昨日碳酸锂现货价延续跌势，SMM电池级碳酸锂报价151000-162000元，均价较上一工作日-2000元，当日涨跌-1.26%。工业级碳酸锂报价146000-151000元，均价较前日-2000元。碳酸锂期货合约低开高走，LC2401合约收盘价145350元，较前日收盘价涨1.96%，主力合约收盘价与现货贴水11150元。SMM海外进口SC6锂精矿报价1860-2270美元/吨，均价较前日持平。近三周以来供给端恢复，国内外自有矿盐厂份额增多，企业代加工量增加，去库周期反转，预计本周继续累库。锂盐厂悲观情绪渐起，降低报价出货。下游原材料低库存运行成为常态，电池材料旺季进入尾声，锂价承压弱势运行。短期关注新投产锂盐厂增量贡献，四季度澳洲锂精矿长协价格走向，非洲锂矿进口增量，碳酸锂库存变化以及需求端边际变化。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间151000-161000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表
