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3Q23扭亏为盈，成都昱泰技改完成，成本优势初显

2023-11-08 肖亚平长城证券王擦

信德新材（301349.SZ）在2023年3季度扭亏为盈，成都昱泰技改完成，成本优势初显。公司2023年3季度营业收入为3.52亿元，环比上涨83.39%；归母净利润为0.30亿元，环比上涨563.26%。在产品销量方面，由于下游负极厂商去库存影响，负极包覆材料需求较少，第三季度市场需求逐渐恢复，主产品销量同比增长20%以上，环比增长60%以上。此外，二季度由于原材料价格大幅波动，前期的原材料和产成品库存成本较高，计提存货跌价准备导致盈利下滑，我们认为随着三季度原料价格上涨，高价库存压力缓解，公司盈利能力得到修复。我们预计随着下游需求持续复苏，以及成都昱泰新产能逐步释放，公司业绩有望持续修复。公司3季度现金流有所减少，应收账款同比下跌4.12%，应收账款周转率下跌，由2022年同期的6.05次变为4.57次。

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3Q23扭亏为盈，成都昱泰技改完成，成本优势初显

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