有色金属早报

铜： 原油价格下挫，美元指数反弹，铜价下探后回升，昨日伦铜收跌0.63%至8159美元/吨，沪铜主力收至67440元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1500至178750吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水85.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水上调至335元/吨，市场货源延续偏紧，基差报价继续上扬，期货月间价差小幅扩大。进出口方面，昨日国内现货进口盈利接近300元/吨，洋山铜溢价抬升，另据海关总署数据，10月我国进口未锻造铜及铜材，环比提升2.0万吨，同比增长23.7%。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1400元/吨，废铜替代优势略升。价格层面，国内金融工作会议后市场情绪改善，但由于现实相对偏弱，预计乐观情绪有所消退；海外情绪面同样回暖，不过高利率环境下海外风险资产或仍相对承压。产业上看随着精废价差走扩，国内精炼铜供应短缺预期有所缓解，海外库存去化持续性存疑，铜价上方空间或相对有限。今日沪铜主力合约运行参考：67000-67800元/吨。 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 铝： 沪铝主力合约报收19225元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.23%。SMM现货A00铝报均价19200元/吨。A00铝锭升贴水平均价-80。铝期货仓单44393吨，较前一日上升1536吨。LME铝库存464100吨，下降2600吨。9月（30天）中国冶金级氧化铝产量为673.2万吨，日均产量环比减少0.2万吨/天至22.44万吨/天。9月氧化铝产量同比去年增加0.4%。截至9月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8190万吨，全国开工率为81.9%。1-9月中国氧化铝累计产量达5942.2万吨，同比增长2.0%。2023年9月份（30天）国内电解铝产量352.3万吨，同比增长5.5%。9月份国内电解铝日均产量环比增长554吨至11.74万吨左右。1-9月份国内电解铝累计产量达3082.2万吨，同比增长3.13%。11-6：铝锭累库3.3万吨至64.4万吨，铝棒去库0.15万吨至11.75万吨。据中国海关总署，2023年9月中国共进口铝土矿1002.41万吨，环比减少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9 月，中国共进口铝土矿10672万吨，同比增加13%。原铝进口200767.7吨，出口7051吨，净进口193716.7吨，同比增加208.7%。 海关总署最新数据显示，2023年10月，中国出口未锻轧铝及铝材44.03万吨;1-10月累计出口469.66万吨。同比下降17.1%。云南电解铝厂陆续接到负荷管控通知，现阶段减产具体数据仍然存在波动，需要等待详细政策出台。后续预计铝价将维持震荡走势 ， 国内参考运行区间 ： 18500-19800 元 。 海外参考运行区间 ： 2100美元 -2400美元 。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铅:沪铅主力2312日盘波动下行，夜盘低探回稳，收至16480元/吨。总持仓减少280手至13.14万手。上期所期货库存减少7934至4.45万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至190元/吨。周二伦铅波动上行，收涨0.32%至2193美元/吨。伦铅库存增加1475至13.14万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大90至2440元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌75至16475元/吨，再生精铅均价跌50至16175元/吨，精废价差缩窄25至300元/吨。沪铅主力午盘收至16505元/吨。现货市场供货宽松，炼厂厂提货源维持大贴水出货，非交割品牌电解铅维持大贴水出厂，下游刚需采购，散单市场成交清淡。周二铅废价格维稳。废电动车电池均价9900元/吨，废白壳均价9075元/吨，废黑壳均价9650元/吨。总体来看，国内炼厂季节性冬储加购原料，海外能源成本抬升下预期冶炼厂成本支撑较强，废电瓶价格再起亦提供上行动力。然社会库存仍有小幅累库，下游消费不及预期，铅价上行有所承压。关注废电瓶价格及下游开工，短期波动为主。主力运行区间参考：16250-16550元/吨。 锌:沪锌主力2312日盘波动下行，夜盘稳定回升，收至21655元/吨。总持仓减少168513手至0万手。上期所期货库存减少50至0.26万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至0元/吨。周二伦锌下探回升，收涨0.33%至2676美元/吨。伦锌库存减少1850至7.67万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口盈利缩窄780至940元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨130至21630元/吨。上海地区升水跌15至80元/吨,天津地区升贴水跌25至贴水20元/吨，广东地区升水跌25至平水。上海市场，升水继续下调，贸易商间交投为主，下游企业有看跌情绪，刚需补库为主。天津市场，高价下市场询价接货明显较少，市场氛围冷淡，整体成交较差。广东市场，先前低价囤货持货商多积极出货，现货充盈，实际成交以低价为主。总体来看，矿端陆续停产检查使得供给端出现收紧预期，长期预期向上。宏观刺激终端消费预期向好，然当下需求仍然相对清淡，且炼厂增产和进口锌锭持续到货使得现货方面压力较大。供需边际向好，关注下游后续开工。短期波动为主。主力运动区间参考：21150-21950元/吨。 锡：沪锡主力合约报收208270元/吨，上涨0.61%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少55吨，现为5611吨。LME库存减少45吨，现为7385吨。长江有色锡1#的平均价为209350元/吨。上游云南40%锡精矿报收193750元/吨。根据中国海关公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面， 2023年9月我国锡精矿进口实物量7263吨，折金属量4120.0吨，环比下滑36.8%，同比上涨1.4%。截至2023年9月末，我国进口锡精矿实物量总计17.9万吨，同比上涨2.1%；折金属总量4.8万吨，同比下降4.0%。安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年10月上述企业精锡总产量为15717吨，环比上涨5.1%，同比下滑10.8%。国内参考运行区间：190000元-230000元 ；LME-3M参考运行区间：22000美元-27000美元。 镍： 昨日LME镍库存报40092吨，较前日减910吨。Cash/3M维持高贴水。价格方面，海外宏观预期偏弱，LME镍三月收盘价17955美元，较前日跌2.52%。 国内基本面方面，昨日现货价格报142500～146100元/吨，均价较前日跌200元。俄镍现货均价对近月合约贴水150元，金川镍现货升水报3100-3300元/吨，均价较前日跌150元。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，预计进口量维持低位。国内纯镍产能持续爬坡，终端下游需求增速仍低于供应端。近期关注精炼镍成本对镍价支撑，下游需求边际变化。镍铁方面，印尼镍铁产量预计下滑，国内镍铁10月产量和11月排产与9月基本持平。受钢厂减产影响，镍铁基本面边际转弱，镍铁厂商调低报价。综合来看，原生镍市场整体维持供应过剩态势，近期关注印尼产业政策影响下国内外镍铁供应变化。不锈钢需求方面依旧偏弱，11月不锈钢预期继续减产，上周国内社会库存小幅去库。昨日不锈钢现货暂稳，交投转弱，日盘期货主力合约收盘价14545元，较前日跌0.75%。短期关注消费端边际变化和海外资源国产业政策，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。 预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考130000～150000元/吨。 碳酸锂:昨日碳酸锂现货价延续跌势，SMM电池级碳酸锂报价153000-164000元，均价较上一工作日-1500元，当日涨跌-0.94%。工业级碳酸锂报价148000-153000元，均价较前日-1500元。碳酸锂期货合约大跌，LC2401合约收盘价142550元，较前日收盘价-3.13%，主力合约收盘价与现货贴水15950元。SMM海外进口SC6锂精矿报价1860-2270美元/吨，均价较前日-0.24%。近三周以来供给端走强，国内外自有矿盐厂份额增多，企业代加工量增加，去库周期有反转迹象。锂盐厂悲观情绪渐起，降低报价出货。下游原材料低库存运行成为常态，电池材料旺季进入尾声，锂价承压弱势运行。短期关注新投产锂盐厂增量贡献，四季度澳洲锂精矿长协价格走向，非洲锂矿进口增量，碳酸锂库存变化以及需求端边际变化。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间153000-163000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 汇率利率