Q3光储订单充足，持续发力美国市场

阿特斯（688472.SH）发布了2023年三季报，营收和归母净利润均实现了同比增长，其中Q3单季度营收和归母净利润分别为130.14亿元和9.17亿元，分别同比增长-4.32%和14.57%。公司海外出货顺利，尤其在美国市场具备高价市场与高盈利市场属性，海外市场渠道优势支撑盈利水平维持高位。公司持续加码美国市场布局，产能方面，公司10月宣布投建美国印第安纳州杰斐逊维尔市年产5GW高效N型电池片项目，美国得克萨斯州梅斯基特5GW的光伏组件生产基地预计年底投产；订单方面，7月公司与法国电力集团EDF Renewables北美公司签署了7GW组件长单销售协议；9月公司在美国RE+展会斩获约4GW光伏组件供货协议。公司海外产能、订单充足，持续看好海外出货放量带动业绩增长。公司垂直一体化布局加深，N型电池进展顺利。公司产品由光伏组件向上游延申，8月内蒙古呼和浩特新能源全产业链项目开工，预计截至24年末，公司拉棒、硅片、电池片、组件环节产能分别能达到50GW、60GW、70GW、80GW，一体化布局完善。技术方面，公司抓住N型时代机遇，当前新增电池产能均采用N型TopCon技术。储能业务订单充足，海外渠道优势显著。公司储能业务主要面向海外客户，在海外储能需求活跃的背景下，公司凭借多年海外渠道铺垫，在北美、欧洲（英国）和澳洲均提供储能全生命周期服务，收获大量订单。预计2024年公司储能业务将迎来集中交付，大幅提振公司业绩。维持对公司“增持”评级。