2023年一季报点评：经营稳健，订单充足，等待新能源业务发力

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公司当前维持“增持”评级，其2023-2025年的净利润预测分别为13.64、17.98、23.41亿元，对应每股收益（EPS）为1.26、1.67、2.17元，目标价设定为29.21元。业绩方面，公司在2023Q1实现了稳健的增长，营业收入24.18亿元，同比增长24%，归属净利润1.85亿元，同比增长4%。这一季度的高增长主要得益于烟气治理业务的积极拓展，一季度签订的工程合同总额为24.50亿元，同比增长14%。

公司作为烟气治理领域的龙头，手握充足的在手订单，为未来的业绩增长提供了坚实的基础。然而，值得注意的是，尽管公司在费用管控上表现出色，毛利率和净利润率分别下降了5.11pct和1.60pct至21.62%和7.52%，但销售、管理、研发和财务费用率均呈现下降趋势，分别同比下降0.44pct、0.76pct、1.37pct和0.68pct至2.20%、5.27%、4.11%和2.02%。

展望未来，公司计划在新能源领域进一步发力。紫金矿业成为控股股东后，公司有望利用其在新能源关键金属资源、新材料方面的优势以及对产业链资源的整合能力，开展储能电芯、电池、绿能发电等业务。市场对此抱有较高的期待，预计新能源业务将成为公司2024年及以后业绩增长的新动力。

然而，投资者需要注意以下风险点：烟气设备销售、固危废项目的经营以及新能源业务的拓展可能低于预期，这些因素都可能影响公司的实际表现。