【粕类日报】巴西天气压力增加 国内外盘面大幅上涨
粕类日报 【粕类日报】巴西天气压力增加国内外盘面大幅上涨 公众号二维码 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 美豆：周五夜盘以来美豆盘面开始呈现突破式上涨，多头资金入场积极性明显增加。近期美盘的快速上涨的主要原因仍然源于巴西天气的问题，气象模型显示，进入11月以来，巴西产地降雨量明显不及此前预估，最近两周巴西产地仍然处于炎热干燥状况，这在一定程度上引发了美盘的上涨。美国当前国内需求整体表现一般，一方面美豆国内压榨利润开始走弱，另一方面美豆最近几周出口量大约在100万吨左右，明显低于过去几年的平均水平，这一定程度反应了近期国际需求偏弱的情况。反观巴西方面，本月出口量于此前一周小幅下调，但仍处于历史同期相对偏高水平，巴西今年大豆产量较大，远期预售比较积极，尤其是1-2月船已经销售的较美国更具优势，这可能会在一定程度上对美国产生后续的风险，整体来看，近期美豆盘面上涨的驱动或主要源于巴西天气。 本报告主笔：陈界正 期货从业证号：F3045719投资者咨询从业证号：Z0015458:021-60329673chenjiezheng_qh@chinastock.c 豆菜粕：豆粕现货继续维持小幅震荡，盘面跟随美豆上涨，基差整体以小幅震荡为主，盘面12-1月差同样略有走弱，近期市场现货成交持续偏弱，下游追涨积极 性不高，远期成交主要以远月为主。钢联口径数据显示，截止11月3日当周，111家油厂大豆实际压榨量为156.73万吨，开机率为53%；较预估低2.29万吨。此前一周大豆库存为408.93万吨，较上周增加36.25万吨，增幅9.73%，同比去年增加169.74万吨，增幅70.96%；豆粕库存为72.1万吨，较上周减少1.99万吨，减幅2.69%，同比去年增加49.37万吨，增幅217.2%。从纯基本面角度来看，豆粕现货走弱趋势仍然比较明显，供应端将会主导市场，尤其是如果在此期间巴西出现丰产预期的情况下，很有可能走弱。但近期变点一个是在压榨，另一个是在买船，当前国内盘面压榨利润仍然相对较差，整体12-1月船大豆还是会存在缺口，下游买性不强，并且近期基差跌幅较大，也会影响到油厂实际的现货榨利。 菜粕现货基差以及月差继续以偏弱运行为主，虽然菜粕盘面上张，但整体涨幅仍然相对偏弱。疲软的菜粕需求以及大量菜籽到港导致现货及月间走势持续偏弱。数据显示，截止11月3日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存为9万吨，较上周下降2.7万吨；菜粕库存为0.7万吨，环比上周下降0.2万吨。库存数据上看，菜籽菜粕库存量虽然小幅下降，但是仍偏高，因此现货压力仍存。整体来看，菜粕需求仍然看不到明显改善，而菜籽压榨利润近期还在上涨，这使得菜粕偏弱的矛盾仍在逐步显现，短期豆菜价差或以偏强走势为主。 交易策略 单边：巴西天气影响开始明显增加，单边建议以观望或者偏多思路对待； 套利：M15正套，M59正套 据) 数据来源：银河期货、我的农产品等 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799
