工业硅月报：成本支撑，下行空间有限

成 本 支 撑下 行 空 间有 限20231029 交易咨询号：Z0014038从业资格号：F30278080769-22110802 从业资格号：F031006220769-22116880 月度观点及策略 月度观点 u价格回顾：截至2023年10月27日，中国金属硅市场参考月均价15441元/吨，与9月30日价格15502元/吨相比价格上涨548元/吨，环比上涨3.68%，同比下跌2.47%。本月期现价格相较上月重心整体上移。 u供给：新疆整体开工平稳，大厂开工率不高，开炉数稍有增加。云南、四川枯水期在即，部分厂家计划下月开始停炉检修，但目前未有企业停产、减产。广西、湖南等多地在夏季停炉检修，随着西南地区枯水期的到来陆续开炉。据百川盈孚统计，2023年9月中国金属硅整体产量35.36万吨，同比上涨22.32%，环比上涨8.17%，开工率64.28%。 u需求：多晶硅产能爬坡，需求旺盛，但采购谨慎；有机硅目前多家单体厂减产降负运行，部分单体厂已开始停车检修，开工率有所下降；新疆地区停产的铝棒企业计划月末复产，预计铝棒产量增加，对金属硅需求小幅增加。据海关数据，2023年9月中国金属硅出口5.13万吨，环比上涨18.4%，同比上涨3.66%。2023年1-9月中国金属硅出口共计43.03万吨，同比下降15.4%。 u库存：本月仓单部分流出，交割库库存量较上月下降。 u成本利润：本月金属硅成本波动不大。硅煤、石油焦价格平稳，甚至部分地区煤炭存在下行态势。下月西南地区电价上调近0.1元/度，预计下月金属硅生产成本上行。 u策略：建议si2401逢低做多，参考支撑位13800；或买入si2312-C-14000. 产业链结构 期现市场 工业硅合约 资料来源：WIND、华联期货研究所 资料来源：WIND、华联期货研究所 现货价格（553） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 现货价格（421） 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 库存 现货库存 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 成本利润 主产区电价 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 主产区电价 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 非主产区电价 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 硅石 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 木炭 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 木片 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 石油焦 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 电极 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 硅煤 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 周度利润及成本 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 分地区成本553 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 分地区成本421 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 资料来源：钢联数据、华联期货研究所 供给 产量 资料来源：SMM、华联期货研究所 资料来源：SMM、华联期货研究所 产量 资料来源：SMM、华联期货研究所 资料来源：SMM、华联期货研究所 产量 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 需求 多晶硅 资料来源：SMM、华联期货研究所 资料来源：SMM、华联期货研究所 多晶硅 资料来源：SMM、华联期货研究所 资料来源：SMM、华联期货研究所 有机硅 资料来源：SMM、华联期货研究所 资料来源：SMM、华联期货研究所 有机硅 资料来源：SMM、华联期货研究所 资料来源：SMM、华联期货研究所 硅铝合金 资料来源：SMM、华联期货研究所 资料来源：SMM、华联期货研究所 硅铝合金 资料来源：SMM、华联期货研究所 资料来源：SMM、华联期货研究所 甲硅烷/电池片价格 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 太阳能/光伏 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 资料来源：百川盈孚、华联期货研究所 进出口 工业硅现货 资料来源：海关总署、华联期货研究所 资料来源：海关总署、华联期货研究所 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。