农林牧渔行业报告：猪价低位反弹，白鸡海外引种再起波折

行情回顾与分析

本周市场表现：

• 农林牧渔行业指数累计上涨1.94%，在申万31个一级行业中涨幅位列第四。
• 沪深300和上证综指分别上涨0.61%和0.43%，农林牧渔行业表现出较强的市场活力。

养殖产业链追踪：

生猪：

• 价格走势：本周猪价先跌后涨，全国生猪均价由14.57元/公斤涨至14.87元/公斤，15kg仔猪价格也有所回升。
• 产能去化：非瘟疫情的再次爆发和北方雨雪天气促使养殖端扛价，短期内产能去化预期加强。预计四季度猪价温和回升，但整体仍处于下行周期。
• 成本与盈利：自繁自养生猪头均亏损246元，外购仔猪养殖亏损213元/头，成本压力显著。
• 投资建议：推荐成本优势明显的龙头公司，如牧原股份、温氏股份，并关注具有成长性的中小型企业，如巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。

白羽鸡：

• 价格与供需：山东白羽肉鸡苗价格持续低位，鸡苗价格承压。2022年祖代引种量不足，影响将在2023年四季度及2024年一季度体现于商品代。关注海外引种不确定性，尤其是阿拉巴马州禽流感疫情可能带来的影响。
• 周期展望：预计2023年行业存在结构性短缺，价格能否突破前期高点将决定板块表现。

黄羽鸡：

• 价格稳定：黄羽鸡价格小幅震荡，但仍高于主要上市公司的成本线，预计四季度消费旺季将支撑价格表现。

种植产业链追踪：

• 大豆：价格小幅上涨，进口成本增加。
• 玉米：价格持续下跌，市场供应充足。
• 白糖：价格小幅波动，供需关系调整。
• 棉花：价格继续下降，全球供需格局变化。

风险提示：

• 动物疫病风险：重大疫病的出现可能对养殖业和相关产业产生重大影响。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品价格波动可能增加行业的生产成本控制难度，影响未来经营业绩。

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