猪价持续下行，关注美国禽流感发展

生猪养殖：猪病平稳仔猪回暖，关注产能去化加速 价格端：猪价偏弱，仔猪价格上涨。本周生猪均价14.50元/kg，周环比-4.04%，两周环比-3.15%；仔猪价格235元/头，周环比+12.98%，两周环比+4.31%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.66元/kg，周环比-2.22%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为15.75万头，周环比+5.19%。 周观点：猪病平稳仔猪回暖，关注产能去化加速。目前华北东北及南方地区猪病扩散逐渐平稳，社会猪场清场及恐慌抛售现象缓解，同时随着天气变冷，预计短期内猪价小幅反弹；仔猪价格窄幅反弹，原因或是价格行至底部部分养户存在抄底补栏行为，但今年仔猪持续亏损叠加现金流压力持续累积，我们预期产能去化速度或将加快。 禽养殖：鸡苗价格周内震荡上涨，鸡价短期难以上行 周观点：本周鸡苗价格震荡下跌，毛鸡价格变化不大。近期商品代鸡苗供应整体偏充足，但消费端情绪一般，养殖端补栏情绪不高，行业整体仍处于供大于求的状态。我们认为短期鸡苗供应量或有减量趋势，但鸡价仍有继续下降的可能，随着Q4传统消费旺季到来，叠加落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 种植板块：玉米价格有望止跌，大豆价格稳中偏弱 本周玉米价格依旧弱势运行，周尾价格有回暖迹象，受暴雪天气影响，东北产区上量放缓，华北地区玉米价格偏弱运行，贸易商走货减少，饲料企业采购意愿强烈，整体玉米价格有望止跌反弹。各地大豆走货较慢，上涨动力不足，中储粮收购价格已出，对于市场支撑有限，后续还需关注市场的买货积极性及外盘大豆走势。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块跑赢大盘 最新交易周（2023年10月30日-2023年11月3日），农林牧渔行业+1.94%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+0.61%、+0.85%、+0.43%，本周农林牧渔行业涨幅明显，在申万以及行业分类中排名第4。 表1：大盘及农业板块近期走势 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 1.2.子板块和个股分析：各版块均有所增长，种植表现稍弱 本周各个子板块均上涨。农业细分子行业中，本周农产品加工（+2.93%）、动保（+2.71%）、养殖业（+2.44%）、渔业（+2.21%）、饲料业（+1.46%）均呈上涨趋势，种植业（-0.26%）有所下跌，其中农产品加工（+2.93%）上涨幅度最大。个股中，本周涨幅靠前的有：ST天山（+21.25%）、朗源股份（+16.14%）、鹏都农牧（+12.27%）、ST中基（+9.79%）和中粮糖业（+8.89%）等。跌幅靠前的是ST东洋（-8.96%）、新赛股份（-6.65%）、京粮B（-5.05%）、万辰生物（-5.05%）、路斯股份（-3.47%）等。 图2.农业子板块本周表现 表2：周涨跌幅个股前5名 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 2.1.生猪养殖：猪病平稳仔猪回暖，关注产能去化加速 价格端：猪价偏弱，仔猪价格上涨。本周生猪均价14.50元/kg，周环比-4.04%，两周环比-3.15%；仔猪价格235元/头，周环比+12.98%，两周环比+4.31%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.66元/kg，周环比-2.22%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为15.75万头，周环比+5.19%。 周观点：猪病平稳仔猪回暖，关注产能去化加速。目前华北东北及南方地区猪病扩散逐渐平稳，社会猪场清场及恐慌抛售现象缓解，同时随着天气变冷，预计短期内猪价小幅反弹；仔猪价格窄幅反弹，原因或是价格行至底部部分养户存在抄底补栏行为，但今年仔猪持续亏损叠加现金流压力持续累积，我们预期产能去化速度或将加快。 图3.本周商品猪出栏价环比-4.04% 图4.本周仔猪价格环比+12.98% 图5.近三年猪粮/猪料比走势 图6.近期饲料价格走势 图7.近三年商品猪出栏均重走势 图8.近三年生猪养殖利润走势 图9.近三年猪肉冻品库存率 2.2.禽养殖：鸡苗价格周内震荡上涨，鸡价短期难以上行 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.54元/公斤，周环比+1.07%，两周环比+1.77%。肉鸡苗价格为2.21元/羽，周环比-5.15%，两周环比-0.23%。据畜牧业协会数据显示，2023年第43周（10.23-10.29）父母代鸡苗价格为49.25元/套，周环比-2.92%，两周环比-5.12%。 周观点：本周鸡苗价格震荡下跌，毛鸡价格变化不大。近期商品代鸡苗供应整体偏充足，但消费端情绪一般，养殖端补栏情绪不高，行业整体仍处于供大于求的状态。我们认为短期鸡苗供应量或有减量趋势，但鸡价仍有继续下降的可能，随着Q4传统消费旺季到来，叠加落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 图10.白羽肉鸡价格走势 图11.鸡产品&白条鸡价格走势 图12.父母代鸡苗价格走势 图13.肉鸡苗价格走势 图14.父母代&商品代养殖利润 图15.肉鸡饲料价格走势 2.3.种植板块：玉米价格震荡偏弱，大豆价格稳中偏弱 玉米：本周玉米现货均价为2687.29元/吨，周环比-0.92%； 小麦：本周国内小麦均价3024.28元/吨，周环比-0.01%； 大豆：本周国产大豆均价4961.68元/吨，周环比-0.42%； 糖价：本周国内糖价均价为6888.67元/吨，周环比-1.50% 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，本周菌菇类价格指数156.40，周环比-3.40%；本周叶菜类价格指数73.34，周环比-13.26%。 图16.本周玉米现货均价周环比-0.92% 图17.本周国内小麦均价周环比-0.01% 图18.本周国产大豆均价周环比-0.42% 图19.本周国内糖价均价周环比-1.50% 图20.本周菌菇类价格指数周环比-3.40% 图21.本周叶菜类价格指数周环比-13.26% 3.本周行业事件 3.1.养殖板块 1.到2027年底，四川生猪定点屠宰企业总数要减少20% 近日，农业农村厅印发《四川省生猪屠宰行业发展规划》(以下简称《规划》)，提出到2027年底，全省生猪定点屠宰企业总数要减少20%，同时，规模屠宰企业数占比要达到50%，规模屠宰企业屠宰量占比要超过90%。该《规划》自2023年12月1日起施行，有效期5年。 在控减总量、转型升级、保护环境等设置原则下，《规划》要求，以农业农村部批准备案屠宰企业数量为基数，各县(市、区)只减不增，确因特殊情况需要新增的，由市(州)人民政府在辖区总数不增的情况下统筹考虑。到2027年底，以县为单位，生猪屠宰企业数超过10个(含10个)的，压减到10个以内:生猪屠宰企业数在5-10个且常年出栏生猪少于50万头的对同一地市范围内年出栏生猪50万头以上的大型生猪养殖企业申办现代化生猪屠宰、加工、冷链配送一体化企业，以及新建设计年屠宰生猪100万头以上的标准化屠宰企业，予以鼓励支持。尚无生猪屠宰企业的县(市)，确因保供需要，原则上可增设1个屠宰企业。，压减到5个以内。 （资料来源：博亚和讯） 3.2.种植板块 1.中国小麦9月无出口，进口小麦59.6万吨，同比+63.83%，截止9月全国小麦进口量已经超出23年进口配额。 2023年9月我国小麦合计进口59.6万吨，较2022年9月增加63.83%，从进口国来看，2023年9月，我国小麦进口国主要是澳大利亚、加拿大、美国、哈萨克斯坦、俄罗斯。 澳大利亚进口量33.7万吨，占到总进口量的56.6%；加拿大进口量8.8万吨，占到总进口量的14.7%；美国进口量7.6万吨，占到总进口量的12.8%；哈萨克斯坦进口量7.2万吨，占到总进口量的12.0%；俄罗斯进口量2.4万吨，占到总进口量的3.9%。 2023年9月，中国小麦无出口，截至9月份全国小麦进口量已经超出今年的进口配额，有继续增加的趋势。 （资料来源：新浪财经） 2.10月26日当周美国小麦出口检验量增长，没有对中国装运小麦。 华盛顿10月30日消息：美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国小麦出口检验量比一周前增长12%，比去年同期增长38%。截至2023年10月26日的一周，美国小麦出口检验量为18.9万吨，上周16.9万吨，去年同期为13.7万吨。当周美国没有对中国（大陆）装运小麦，之前一周对中国装运1371吨小麦。 （资料来源：新浪财经） 3.俄罗斯调低未来一周小麦和玉米出口关税。 俄罗斯农业部发布通告，将未来一周的小麦出口关税(卢布计价)调低7%，玉米关税调低27%。 （资料来源：新浪财经） 3.3.动保板块 1.超50万只鸡被扑杀!美国4地发生8起高致病性禽流感疫情，禽流感危机“震中”向欧洲转移 10月27日，美国通报明尼苏达州、俄勒冈州、艾奥瓦州、南达科他州等4地发生8起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，5800只家禽感染死亡，14万只鸡被扑杀。 另据明尼苏达州动物健康委员会称，据10月份该州受高致病性禽流感影响的地点多达11个。 第一个病毒于10月11日在米克县发现。米克县的另外两个农场也出现了这种情况，影响了22万只鸡。所有这些都是商业火鸡肉禽。最近一次感染报告是在10月25日。确诊为H5N1的地点的家禽将被消灭以将其从食物供应中剔除。本月总共有33万只家禽被扑杀。 10月23日，爱荷华州农业部23日发表声明，该州两个商业火鸡养殖场出现禽流感感染病例，导致约10万只家禽不得不被扑杀以防止疾病传播。 10月4日与6日，美国分别在位于南达科他州和犹他州的两家火鸡养殖场发现禽流感病例，为今年4月以来首次在商业养殖场中发现禽流感病例，共计约19万只火鸡确诊并被扑杀。 （资料来源：博亚和讯） 4.本周重要公司公告 表4：本周重要公司公告 5.风险提示 养殖行业疫病风险：养殖业易受到动物疾病的影响，存在经济动物大面积死亡的可能。目前养殖业防疫意识增强，合理使用疫苗、化药，预防治疗技术不断进步，行业整体防疫水平持续提高。 农产品市场行情波动风险:农产品价格易受到供需关系影响，导致利润降低。其中玉米、大豆等农作物为饲料原材料，价格波动直接影响畜禽养殖成本，间接影响畜禽养殖的利润。 自然灾害风险:农业行业发展受自然天气影响较大，极端恶劣自然灾害易对种植业、养殖业、渔业造成影响，因此突发自然灾害导致行业减产的风险。