Q3现金流大幅改善，云数业务持续发力

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深桑达A（股票代码：000032.SZ）是一家聚焦在高科技产业工程服务领域的公司，特别是在“云”和“数”两大主业内拥有强大的竞争力。近期，公司的表现有所改善，尤其是在现金流和研发投入方面。以下是报告的关键要点：

业绩回顾

• 2023年第三季度：公司实现了营业收入386.71亿元，同比增长11.44%；尽管归母净利润亏损2.70亿元，但相比上年同期，扣非归母净利润亏损已显著减少。
• 现金流改善：单季度经营活动现金流净额由负转正，达到27.54亿元，显示公司回款情况良好，经营状况有所改善。
• 研发投入：公司全年研发投入达12.7亿元，占营业收入的比例为3.3%，同比增长0.3个百分点，表明公司在技术创新上的持续投入。

业务亮点

• 云计算业务：深桑达A的控股子公司中国电子云是中国电子旗下的云计算平台，提供具备信创能力的公有云服务和专属云产品，同时也是国内首批通过中央网信办云计算服务安全评估的平台。
• 数据要素市场：公司积极参与数据要素市场的发展，特别是在公共数据运营方面，已取得一定进展，并计划与多个城市合作建设可信智算中心，助力数字政府建设和人工智能发展。
• 投资建议：分析师赵阳和杨楠维持对公司买入-A的投资评级，预计未来12个月的目标价为25.16元。这一评级反映了对公司持续增长潜力的认可。

风险提示

• 新产品与技术研发风险：新产品与技术的研发可能存在不确定性，可能影响公司的盈利能力和市场竞争力。
• 政策落地风险：数据要素相关政策的落地执行情况可能会影响公司的业务发展和盈利能力。

综上所述，深桑达A作为中国电子下属的二级央企，在云计算、数据要素和AI领域展现出较强的增长动力和市场潜力，但同时也面临着技术研发和政策环境等不确定性的挑战。