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研报摘要
市场表现与关键指标跟踪
市场表现：
- 上周（10.30~11.4）上证指数小幅上涨0.43%，银行板块整体下跌1.13%，排名全行业第24位。
- 国有行下跌1.07%，股份行下跌1.38%，城商行下跌0.48%，农商行下跌2.06%。
- 涨幅前五的银行依次为民生银行（+3.55%）、宁波银行（+2.75%）、苏农银行（+1.65%）、浙商银行（+0.40%）、青农商行（+0.37%）。
利率变动：
- 10年期国债收益率均值为2.68%，较上周下降2.84BP。
- 隔夜与7天期SHIBOR均值分别为1.67%、1.89%，分别下降13.70BP、11.02BP。
- 国股票据转贴现利率平均为1.07%，较上周下降10.80BP；国股3M、城商6M、城商3M转贴现利率分别为0.57%、1.20%、0.70%，分别上升11.00BP、-10.80BP、+11.80BP。
流动性情况：
- 逆回购累计投放18980亿元，到期28240亿元，净回笼9260亿元。
- 下周有18980亿元逆回购到期。
- 同业存单发行规模7193.80亿元，环比增长14.67%。
资金流向：
- 陆股通持有银行市值减少1.71%，银行数量减少0.37%。
- 港股通持有银行市值减少0.13%，数量增加0.18%。
- 个股中，招商银行、工商银行、兴业银行市值领先，增幅分别为-1.88%、-1.95%、-8.65%；宁波银行、民生银行、农业银行市值增长最多，分别增长2.99、2.91、2.16亿元。
房地产与地方政府债：
- 全国30大中城市商品房成交面积环比减少10.55%。
- 地方政府债净融资额为1719.76亿元，较上周减少1225.74亿元。
行业要闻与政策动态
政策与会议：
- 中央金融工作会议强调金融强国建设，加强金融监管，优化金融服务，维护金融稳定。
- 中国人民银行发布文章强调保持货币政策的稳健性，注重跨周期和逆周期调节，维护货币金融环境稳定。
- 国家统计局公布10月份采购经理指数，制造业、非制造业和综合PMI产出指数分别下滑至49.5%、50.6%和50.7%。
- 国家金融监管总局发布《商业银行资本管理办法》，旨在构建差异化资本监管体系，提升资本计量的风险敏感性。
市场与政策动态：
- 央行、国家外汇局党组强调金融服务实体经济，推动金融稳定立法，加强金融领域风险防控。
- 国家安全部发文强调维护金融安全，对金融领域国家安全风险进行监测和防范。
- 多地发布房地产调控政策，如优化住房贷款认定标准、执行“认房不认贷”政策等。
公司公告
财务表现：
- 兴业银行：营收、净利润同比下滑，贷款余额增长6.64%，不良贷款率降低1BP，拨备覆盖率减少7.99PCT。
- 宁波银行：营收、净利润同比增长，贷款余额增长16.33%，不良贷款率持平，拨备覆盖率减少8.39PCT。
- 张家港行、江阴银行、江苏银行、建设银行、西安银行、沪农商行、江苏银行等公司均有发布三季度业绩报告，展示不同幅度的增长和变化。
风险提示
- 经济增长放缓可能影响银行的业务开展。
- 资产质量恶化可能侵蚀银行利润，增加风险。
- 利率大幅下降可能压缩银行利差，影响业绩。
投资建议
- 推荐低估值高股息的工商银行、建设银行、邮储银行。
- 推荐受相关风险影响估值回调较多的招商银行、宁波银行。
- 推荐业绩确定性强的江苏银行
