2021 年中国支付调查 ： 除建筑、食品和汽车外 ， 大多数行业的信贷期限较短

COFACE经济公布2021 年 5 月 26 日PAYMENTSURVEYBernard Aw,亚洲经济学家 Paci fi c和 Evelyne Banh,初级经济学家亚洲太平洋 fi c2021 年中国支付调查 ：大多数人的信用期限较短除建筑业外 ，食品和汽车T2他患上了 C O V I D - 1 92020 年的大流行增加了关于不确定性的水平业务前景 ， 推动中国公司收紧他们的信用管理工具就平均付款延迟 （ 天 ） 而言 ，建筑和能源远高于2020 年的平均水平。更令人担忧的是 ，然而 ， 在这两个部门的公司比例报告超长付款延迟（ ULPDs ， 超过 180 天 ） 超过 10% 的他们的年营业额 ， 暗示严重现金流风险和匹配最近的数据中国债券违约。付款条款3付款延迟5作为改善现金流的 e 夫orts 的一部分立场 ， 并在困难的情况下保持生存经济环境。科法斯 2 0 2 1 年中国企业支付调查显示付款条件缩短了 11 天平均到 2020 年 ， 下降到 75 天 ，而信贷期限的分配倾斜走向更短而不是更长的时期。提供服务的受访者比例平均信用期介于 31 和 60 之间2020 年 ， 天数从 20% 增加到 30% ，与这些 o 的衰落相吻合超过 120 天 ， 只有 13% 。ECONOMIC预期7APPENDIX随着经济复苏延伸到2021 年初 ， 公司更加乐观关于销售和现金流的前景来年。然而 ， 复苏一直没有很广泛的基础和各部门之间仍然不平衡。公司也从更大的 fi 规模和货币去年的支持措施是预计今年将进一步缩减。科法斯预计债券违约将增加和 2021 年的破产 ， 特别是在积累更高现金的行业 - fi ow在信贷放缓的情况下 ， 2020 年的风险增长。 2021 年中国企业支付调查是在 2 月之间进行的今年 4 月 ， 并进行了调查来自 13 个广泛行业的 600 家公司位于中国大陆。调查还强调了更少的公司经历了付款延迟2020 年 ， 部分原因是信贷条款收紧 ，但也可能是由于政府的政策支持 ， 包括税收减免、贷款担保和贷款利息豁免。尽管di CNS 邪教背景 ， 13 个行业中有 11 个行业的 fi 均方根报告付款延迟减少。那里零售业没有变化 ， 而建筑业逾期付款有所增加。所有其他符合经济标准的出版物均可用于 ：https: / / www. coface. com / News - Publications / Publications 2COFACE 经济出版付款调查2021 年中国支付调查伯纳德 · AW经济学家,亚洲太平洋 fi cEVELYNE BANH初级经济学家,亚洲太平洋 fi c1 PAEYRMEENITT THEARRMDSB: Y PANDEMIC1作为业务的严格信用条款图表 1:· 大约三分之二的受访者接受了信贷付款条件2020 年 ， 这一比例基本不变近年来。然而 ， 与 2019 年不同的是 ， 更多接受调查的参与者强调 ， 市场竞争是提供服务的主要原因信贷条款 （ 45% 对 2019 年的 37% ） 。这是其次是对客户能力的 fi 信心支付 (31%) 和收紧流动性 (18%) 。2020201913%120 天以上91 - 120 天61 - 90 天31 - 60 天最长 30 天23%6%6%27%28%30%20%• 由于大流行在 2020 年开始不利影响经济活动和企业面对更大的不确定性 ， 付款条件是尽管竞争更加激烈 ， 但仍收紧了安全业务。平均付款期限下降从 86 天到 75 天 ， 分布倾斜朝向较短的到期日 ， 与2019 年在宽松政策下观察到相反的趋势中美贸易紧张局势的比例接受平均信用条款的受访者120 天以上从 2019 年的 23% 降至 13%在 2020 年。与此同时 ， 这些平均水平31 至 60 天的信贷期限增加同期从 20% 到 30% (图表 1).24%22%25%0%5%10%15%20%30%35%资料来源 ： 科法斯支付调查图表 2:平均付款条件30 天 60 天 90 天 120 天以上 120 天平均信用天数 (RHS)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100908070605040302010868676756856• 数据细分显示 ， 行业最困难受到大流行的打击 ， 如纺织品、运输、和零售业 ， 缩短了他们的平均信贷期限在 2020 年。他们还提供了最低的13 个行业的付款条件 ， 远低于平均值 ， 重新影响 e 夫orts 以提高他们的现金流。与此同时 ， 化学品、 ICT 和能源也缩短了他们的付款条件。0201520162017201820192020资料来源 ： 科法斯支付调查图表 3:按部门划分的平均付款条件· 平均信贷期限最长的是建筑和能源 (图表 3) 。然而 ，付款条件减少了 8 天能源部门 ， 同时增加了 5 天建筑业。造纸行业报告信贷条款增幅最大 ， 增加从 2019 年的 72 天到 2020 年的 85 天。2019 年平均付款条件 （ 天数 ）2020 年平均付款条件 （ 天数 ）120100806040200107999610192888685848578787976757675 74 77747172727165625558平均付款期限减少了 11 天 ， 从2019 年 86 天至 75 天在 2020 年。ilerteta ILlsalsra g efoo d自动mveICTa lsape rer g yonoo dxtTepoet aicemot iticeuacct insveri -PruWRMEnTraChAgConstAaRMPh资料来源 ： 科法斯支付调查1 付款期限 - 客户购买产品或服务与付款到期之间的时间范围。2021 年 5 月 COFACE 经济出版付款调查2021 年中国支付调查32PEXCEPETNTCODNELSTRYSU2C:TION大多数部门都经历了较短的延迟,图表 4:付款延迟的演变• 更少的公司经历了付款延迟2020 年 ， 57% 的受访者报告逾期付款 ， 低于 2019 年的 66% 。支付延迟反映了一个强大的政府政策反应 ， 以软化的影响商业活动大流行 ， 包括税收救济、贷款担保和贷款利息减免。在报告付款的受访者中延误 ， 逾期增加的份额与 2019 年大致相似 （ 36% 与 2020 年的 37% ，看到图表 4).增加减少维持100%90%24%18%36%27%31%80%70%60%50%40%30%20%10%0%37%26%40%31%39%21%24%58%• 受访者经历的比例较低付款延迟伴随着减少在那些报道超长支付的人中延迟 （ ULPDs ， 超过 180 天 ） 超过 2% 的他们的年营业额 ， 从 2019 年的 52% 到 47%2020 年 (图表 5). 根据我们的经验,80% 的 ULPDs 根本得不到报酬 ， 当ULPD 占年营业额的 2% 以上 ， a公司的现金流可能面临风险。越低报告付款延迟的 fi RMS 比例和 ULPDs 有助于改善现金 -fi ow 位置 ， 有 37% 的 fi 均方根经历过支付延迟报告改善现金流 ， 高于 2019 年的 35% 。46%40%37%36%29%201520162017201820192020资料来源 ： 科法斯支付调查图表 5:超长付款延迟占营业额的百分比超过 10% 5 - 10% 2 - 5%60%50%11%19%15%13%13%11%9%40%30%20%10%0%14%15%9%16%9%27%27%21%21%11%9%201520162017201820192020资料来源 ： 科法斯支付调查图表 6:按部门划分的平均付款延迟 (天数)2019 年平均付款延迟 （ 天 ） 2020 年平均付款延迟 （ 天 ）1171201091021009910110096981008 060402009491908884797676 7676787371706662545045calsaILododealsortiealsgeergynilvICTioooutiT分机micnspotMetRetAveraPapEnerctfi-ruAgrW交流eCheTra自动m缺点taRMPh资料来源 ： 科法斯支付调查2 付款延迟 - 付款到期日和付款日期之间的期间。2021 年 5 月 4COFACE 经济出版付款调查2021 年中国支付调查• 13 个部门中的大多数 (除了建筑和零售业) 观察到平均支付率下降尽管存在 di š 邪教的情况 ， 但 2020 年的延误 ，木材、制药、运输方面的受访者销售。相反 ， 汽车记录较低ULPDs 超过 10% 的受访者比例年营业额 （ 19% 对 2019 年的 28% ） 。和 ICT 报告的跌幅最大。支付 • 客户的财务困难是最大的能源和建筑的延误远远超过2020 年的平均水平。大多数 (超过 60%) 的这两个部门的受访者报告了 ULPDs超过他们年营业额的 10% ， 暗示在严重的现金流风险下 (图表 7) 。零售业也记录到 fi 不能显着增加的比例使用 ULPDs 的受访者超过 10% 的年度营业额 ， 从 2019 年的 8% 飙升至 2020 年的 30% ，由于公共卫生措施严重限制了零售业付款延迟的原因 (Chart 8). 根据对受访者来说 ， 这些 fi 财务 di ú culties 是与缺乏 fi 融资资源、利润率有关fi erce 竞争带来的压力 ， 不断上升的材料成本和经济增长放缓 ， 所有这些表明经济的口袋可能没有足够的机会接触政府support.图表 7:逾期超过 6 个月的比例 （ 超长付款延迟 ）大于 10% 5 - 10% 2 - 5% 小于 2%木材Pharmaceuticals纺织品0%0%7%化学品交通运输汽车农业食品金属13%19%19%20%22%25%纸张ICT29%30%Retail能源63%67%Construction0%50%100%150%资料来源 ： 科法斯支付调查图表 8:付款延迟的主要原因管理问题变化公司结构3%%Ine š ciencies of8银行系统6%Customers 'fi 财务di ú culties欺诈10%1063%%Customers '管理问题资料来源 ： 科法斯支付调查2021 年 5 月 COFACE 经济出版付款调查2021 年中国支付调查53EBUT NHOIGMHICREXRPIECCETSARTIOMNASIN:关键问题UPTURN 推动乐观 ，图表 9:• 中国是唯一的主要经济体看看 2020 年的 GDP 增长 ， 以及最近的经济数据指向 fi rst 的稳定扩张2021 年季度 ， fi 均方根总体乐观根据调查 ， 经济状况。科法斯预计中国的经济增长将在扩张后 ， 2021 年增长 7.5%2020 年的 2.3%与去年相比 ， 增长将有所改善可能不太可能100%90%80%27%56%70%60%50%40%30%20%10%0%59%• 超过 70 ％ 的受访者预计增长2021 年有所改善 ， 比 2008 年的 44% 大幅上升2020Chart 9） 。这种乐观情绪伴随着由更大比例的公司预期未来更高的销售额和现金流12 个月。受访者的百分比期待更好的销售业绩来年从 2019 年的 55% 上升到 65%在 2020 年 ， 而这些预测有所改善现金流增长较为温和 ， 从2 0 1 9 年为 4 7 % ， 2 0 2 0 年为 5 0 % （图表 1 0 ) .因此 ， 大多数 (62%) 的受访者预计他们的业务将恢复到新冠肺炎之前的状态在不到一年的时间内达到水平 ， 而近四分之一估计在一到两个之间的