TCOFACE经济公布付款调查2022 年 5 月2022 年中国支付调查 ：某些部门的付款延迟更长 ， 信用风险上升2022 年 Coface 中国企业支付调查 ， 有 1000 家公司参与 ， 显示 2021 年 FIRM 遇到的支付延迟较少 ， 但报告逾期支付时间长于前一年。平均付款延迟从 2020 年的 79 天上升到 2021 年的 86 天。13 个行业中有 9 个行业的公司报告付款延迟增加，其中以农业食品为首，记录了 43 天的大幅增长，其次是木材，运输和纺织。付款延迟的主要原因是客户的财务困难，这是由于与竞争相关的利润率压力，以及越来越多的原材料价格上涨和国内经济增长放缓造成的。更多延迟付款的公司还指出 ， 逾期付款有所增加 （ 2021 年为 36 ％ 至 42 ％ ） ， 其中绝大多数是面向国内的。在这些情况下 ， 延迟付款的原因与国内经济形势低迷和客户流动性紧张有关。报告超长付款延迟 （ ULPDs ） 的公司比例也较高 ， 这是逾期超过六个月的付款 ， 在 2021 年从 15 ％ 上升到 19 ％ 。更令人担忧的是 ， 这些面对 ULPD 超过其年度营业额的 10%，从 2020 年的 27% 跃升至 2021 年的 40% 。科法斯的经验表明，80% 的 ULPDs 从不支付，这表明当 ULPDs 在年营业额中占据相当大的份额时，公司的现金流将面临风险。在这一组中，建筑业仍然是房地产市场低迷期间，ULPD 超过营业额 10 ％ 的公司所占份额最大 （ 56 ％ ） 的行业。农业食品以 47% 排名第二，比 2020 年的 20% 大幅上升。2021 年 ， 中国的平均信贷期限保持稳定 （ 77 天 ） ， 但各行业之间存在差异。农业食品和能源报告的紧缩措施最为强劲 ， 均将付款条件削减了 23 天 ， 反映出与原材料价格上涨相关的信用风险增加。持续的大流行和供应紧张使公司对信贷管理保持谨慎。随着中国经济增长预计在 2022 年放缓 ， 预计销售和现金流改善的受访者比例较低。公司强调了宏观风险 ， 如原材料价格上涨、国内市场需求疲软以及大流行的持续。该调查于 2021 年 11 月至 2022 年 1 月进行。所有其他符合经济标准的出版物均可用于 ：https: / / www. coface. com / News - Publications / PublicationsBernard Aw,经济学家亚太地区和伊芙 · 巴雷,亚太区副经济学家 2COFACE 经济出版付款调查2022 年中国支付调查2022 年 5 月伯纳德 · AW亚太区经济学家夏娃酒吧亚太区副经济学家付款条款1:稳定的信用条款 ， 但各部门之间的差异很大•三分之二的受访者在 2021 年提供了信贷条件 ， 这一比例与上一年相比保持稳定 (66.6% ， 2020 年为 67.4%) 。主要原因仍然是市场竞争 ， 尽管程度略低 ， 42% 的受访者提到了这一点 ， 低于 2020 年的 45%(图表 1)。对客户的信心增强 (37% 对 2020 年的 31%) 是提供信贷条件的第二大最常见因素。同时 ， 由于客户流动性收紧 (19% 对 2020 年的 18%) ， 稳定的份额做到了这一点。•尽管中国经济复苏 ， 但 2021 年信贷条款仍然紧张 ， 因为由于持续的大流行 ， 企业仍然保持谨慎。日益增长的全球供应链中断也增加了业务不确定性。在 2020 年减少了 9 天之后，2021 年的平均付款条件保持不变，为 77 天。然而，这种分布略微向两端倾斜，提供 30 天以下付款条件的公司比例从 24% 增加到 26%，而提供 90 天以上付款条件的公司比例从去年的 19% 增加到 22% 。(图表 2)， 表明各部门的差异。图表 1:提供信用销售的原因图表 2:平均信贷期限在几天内对客户更有信心第三方风险缓解2%2020202137 %19%流动性紧张的客户并要求信贷便利42%市场竞争超过 120 天91 - 120 天61 - 90 天31 - 60 天< 30 天0%5%10%15%20%25%30%来源 ： 科法斯支付调查来源 ： 科法斯支付调查1付款期限 - 客户购买产品或服务与付款到期之间的时间范围。1 3COFACE 经济出版付款调查2022 年中国支付调查2022 年 5 月受影响的公司较少 ， 但平均滞后图表 3:各部门的平均信贷期限在几天内202020211109070503010-10资料来源 ： 科法斯支付调查•一些行业缩短了信贷期限 ， 农业食品和能源的降幅最大 （ 每个 - 23 天 ） ， 反映出与原材料价格上涨相关的信用风险增加。2021 年食品价格上涨 28% ， 能源价格翻了一番。Constructionand药物同样 ， 平均信贷期限分别为 15 天和 9 天。相反 ， 受到 2020 年实施的严格封锁影响最大的行业去年增加了信贷期限 ， 例如运输（ + 35 天 ） ，零售（ + 10 ） 和纺织品(+ 7). 造纸公司2付款延迟2还将他们的平均信用期限延长了 17 天 ， 达到 102 天 ， 使paper就平均信贷期限而言 ， 部门最慷慨（ 图表 3 ） 。•另一方面,农业食品提供最短的平均付款期限 （ 55 天 ） ， 超过一半的农业食品受访者提供不到 30 天。尽管 2021 年信贷期限延长 ， 但纺织 ， 木材和零售 （ 分别为 65 、 68 和 75 天 ） 仍低于 77 天的平均水平。图表 4:过去一年逾期未交Yes100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%No201620172018201920202021•科法斯的调查表明2021 年经历付款延迟的公司减少， 受访者表示逾期付款的比例从 2020 年的 57% 下降到 53% ， 是过去五年中最小的(图表 4)尽管令人鼓舞 ， 但经历过此类延误的公司的细节显示 ， 情况并不像预期的那样光明。资料来源 ： 科法斯支付调查2 付款延迟 - 付款到期日至实际付款日期之间的期间。991019810285867776 72757676777882798485726568655558625532%36%38%34%43%47%68%64%62%66%57%53%农业食品纺织品木材化学品Retail能源PharmaceuticalsTotal汽车金属ICTConstruction交通运输纸张 4COFACE 经济出版付款调查2022 年中国支付调查2022 年 5 月图表 5:平均逾期天数图表 6:付款延迟的演变20202021增加100%减少维护超过 120 天91 - 120 天61 - 90 天31 - 60 天< 30 天0%10%20%30%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201620172018201920202021资料来源 ： 科法斯支付调查•在 2020 年大幅下降到 79 天之后 ，2021 年平均付款延迟上升至 86 天， 接近其过去五年 87 天的平均水平。这一增长是由于在大多数时间段内报告付款延迟的受访者比例更高 ， 尤其是在 120 天以上的时间段 （ 27 ％ 对 22 ％ ） 。相比之下 ， 付款延迟下降不超过 30 天(图表 5).图表 7:按部门分列的平均付款延迟在几天内资料来源 ： 科法斯支付调查•此外 ， 这还伴随着一个报告延迟付款的受访者比例从 2020 年的 36% 上升到 2021 年的 42%， 自 2016 年以来的最高水平(图表 6)。对于主要依赖国内市场销售的公司来说 ， 情况尤其如此 (86% 的公司报告付款延迟较高) ， 有传闻证据表明 ， 当地经济形势疲软与疫情有关 ， 客户流动性紧张 ， 这些都是逾期付款增加的原因。12010080602020202140200资料来源 ： 科法斯支付调查•然而 ， 最令人担忧的是经历超长付款延迟 (ULPDs) 超过年营业额 2% 的受访者比例显著上升这一比例从 2020 年的 47% 扩大到 2021 年的 64%，上升了 17 个百分点 （ pp ），而 2020 年下降了 5 个百分点。根据科法斯的经验，80% 的 ULPDs 从未获得报酬。当它们在年营业额中所占的份额超过 2% 时，公司的现金流可能会面临风险。更令人担忧的是，这一趋势是由经历 ULPDs 的公司占年营业额的 10 ％ 以上 （ 从 2020 年的 27 ％ 增加到 2021 年的 40 ％ ） 的份额显着上升推动的。•就行业而言 ， 农业食品报告平均付款延迟 （ 43 天 ） 最大 ， 达到 88 天 ， 这与该行业最严格的信贷条款同时发生 ， 能源。这一变化不仅使该行业高于总体平均水平 （ 86 天 ） ， 而且与 2020 年的调查结果形成鲜明对比 ， 在 2020 年 ， 农业食品的逾期付款时间最短。报告了向上的趋势木材（ + 20 天 ） ，运输（ + 18 ） 和纺织品(+16). 化学品and金属此外 ， 在全球能源和金属价格大幅上涨以及国内政策优先事项的情况下 ， 2021 年的支付延迟分别延长了 11 天 ， 至 80 天和 90 天。31%40%39%37%36%36%24%21%26%27%22%31%46%40%42%29%37%36%1171099810099888890908080858673 6978817976798170696254605045Pharmaceuticals汽车木材纺织品化学品纸张ICTTotalRetail农业食品金属能源交通运输Construction 5COFACE 经济出版付款调查2022 年中国支付调查2022 年 5 月图表 8:超长付款延迟的比率占营业额的百分比低于 2% 2 - 5% 5 - 10% 超过 10%木材运输总量纺织品零售Pharmaceuticals纸金属ICT能源建设化学品汽车农业食品0%20%40%60%80%100%资料来源 ： 科法斯支付调查•施工继续经历最长的付款延迟 109 天 ， 其次是运输 99 天 （ 图表 7 ） 。此外 ， 建筑业仍然是受访者中比例最高的行业 （ 56 ％ ） ， 其报告的 ULPDs 超过其年度营业额的 10 ％ ， 尽管低于 2020 年的 67 ％(图表 8)。作为农业食品信贷状况恶化的另一个迹象 ， 该行业 47% 的公司报告的 ULPDs 年营业额超过 10% ， 比 2020 年的 20% 大幅上升。同时 ，药物2021 年行业恶化。调查显示，报告逾期金额较高的受访者比例从 2020 年的 20% 增加到 2021 年的 67%，增长了两倍多。此外，使用 ULPDs 的制药公司年营业额超过 10 ％ 的比例从无跃升至 42 ％ 。为了解释更高的逾期，他们经常提到糟糕的市场环境和由于大流行而导致的整体低迷的经济形势，以及客户紧张的财务状况。•这些延迟背后的主要原因仍然是客户的财务困难，近四分之三的受访者报告了付款延迟。财务困难主要是由于激烈的竞争影响了利润率 (36%)，但在 2021 年更大程度上也是由于原材料价格上涨 (23% 与2020 年为 10% ） 和本地市场增长放缓 （ 16% 与2020 年 10% ） 。供应链约束与供需不匹配相关，导致 2021 年投入品价格大幅上涨，给企业带来更大压力。客户财务困难的其他原因包括缺乏融资资源、外国需求下降和劳动力成本上升。(图表 9).图表 9:客户财务困难的原因2020202150%40%30%20%10%0%激烈的竞争影响利润率原材料价格上涨当地市场经济增长放缓缺乏融资资源国际需求下降劳动力成本上升资料来源 ： 科法斯支付调查36%40%83%20%40%50%31%43%33%25%42%78%22%30%43%35%46%32%42%17%56%45%26%37%43%42%47% 6CO