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皖新传媒2023年三季报点评
一、财务概览
- 营收与净利润：公司2023年前三季度实现营业收入97.80亿元，同比增长5.92%；归母净利润9.84亿元，同比增长18.32%。
- 季度表现：单三季度，营收37.47亿元，同比增长0.53%，净利润2.60亿元，同比增长13.30%。
二、业务亮点
- 主营业务稳健增长：受益于图书零售市场的回暖，公司主营业务稳健增长。教材销售实现17.50亿元，同比增长4.15%；一般图书及音像制品销售增长34.34%。
- 智慧业态进展：与华为合作，推进新零售、智慧教育和智慧供应链三大业态，计划打造教育普惠学习机，目前处于试营销阶段。
三、财务表现
- 利润率提升：前三季度毛利率22.22%，净利率10.28%，较去年同期分别增长3.77pct和1.05pct。
- 费用控制：销售、管理、财务、研发费用率分别为7.89%、3.79%、-1.68%、0.19%，同比变动分别为2.82pct、-0.14pct、-0.06pct、0.06pct。
四、投资建议
- 营收预测：预计2023-2025年营收分别为138.28亿、157.46亿、176.81亿元。
- 盈利预测：对应的归母净利润分别为8.57亿、9.73亿、11.44亿元，EPS分别为0.43、0.49、0.58元/股。
- 评级维持：“增持”。
五、风险提示
六、盈利预测摘要
- 增长率：15.57%、18.33%、13.87%、12.29%
- 净利润：731.85万、888.36万、1008.22万、1185.29万
- 市盈率：14.47、15.36、13.53、11.51
- 市净率：0.93、1.13、1.04、0.95
七、资产负债表与现金流量表概览
- 资产与负债：总资产17,505.48亿元，总负债6,168.53亿元。
- 现金流：经营活动现金流1,725.02亿元，投资活动现金流-541.44亿元，筹资活动现金流-487.10亿元。
- 现金流量：现金净增加额696.94亿元，期末现金余额2,348.22亿元。
八、财务比率
- 盈利能力：毛利率19.55%，净利率6.26%，ROE6.32%。
- 偿债能力：资产负债率35.24%，流动比率2.42，速动比率1.96。
- 营运能力：总资产周转率0.68，存货周转率4.40。
九、估值比率
- P/E：14.47
- P/B：0.93
- EV/EBITDA：2.86
十、免责声明
本报告由东方财富证券股份有限公司制作并发布，旨在为客户提供投资参考，不构成具体投资建议，投资者需自行评估风险并做出决策。
