2023年三季度报告点评：2023Q3业绩符合预期，座椅业务开拓成长可期

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公司2023年三季度报告总结

业绩概览：

• 总收入：2023年前三季度公司实现营业收入159.39亿元，同比增长22.28%。
• 净利润表现：实现归母净利润1.54亿元，实现了从亏损到盈利的转变。

季度表现：

• 2023Q3：单季度实现营业收入55.03亿元，同比增长19.58%，环比增长3.35%；实现归母净利润0.72亿元，同比下降21.39%，但环比增长220.06%。

主要亮点：

• 收入与毛利率：收入和毛利率均较上一季度有所提升。
• 地区表现：格拉默欧洲区、美洲区营收环比下滑，而亚太区则实现了6.07%的增长。
• 费用控制：期间费用率基本持平，其中研发费用率有所下降。
• 净利润：归母净利润显著增长，净利率提升至1.30%。

业务整合与增长：

• 格拉默业务整合：公司持续推进格拉默的整合工作，预计将进一步提升盈利能力。
• 乘用车座椅业务：积极布局乘用车座椅总成业务，成本控制和服务响应方面具有竞争优势。
• 市场开拓：已获得多个新能源汽车座椅定点，乘用车座椅业务已实现量产，预期后续定点增加。

盈利预测与投资评级：

• 维持2023-2025年的净利润预测，分别为3.01亿、7.13亿、11.14亿元，对应EPS分别为0.26元、0.62元、0.97元。
• 市盈率分别为56.15倍、23.69倍、15.16倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 下游整车销量可能低于预期。
• 新业务拓展存在不确定性。
• 海外业务整合面临挑战。