从欧洲组件库存看光伏用硅铝需求

Z0016569 F03091967 1..............................................12.............................................................53...........................................................................84............................................................115.................................................................................................................15 1.1............................................................................11.2................................................................................21.3........................................................................21.4................................................................................21.5................................................................................21.6................................................................................31.7................................................................................31.8.......................................................................................31.9.................................................................42.1.......................................................................................52.2.......................................................................................62.3.................................................................62.4...................................................................................72.5............................................................................72.6.......................................................................................72.79....................................................................73.1..............................................................................................83.2.......................................................................................83.3.......................................................................................83.4................................................................................93.5............................................................................93.6...........................................................................................9 3.7-..................................................................................93.8...................................................................103.9...........................................................104.1.................................................................................114.2.................................................................................124.3............................................................................................124.4............................................................................................134.5......................................................................13 1. 2022IEAFit for 55203045%REPowerEU1236GW600GW SolarPowerEurope202246.1GW202114.1GGW44%19%Ember Climate20231-6130.8TWh5.68%20220.59pct9947.09TWh41.12%20222.22pct2023530.67%27.32%Ember Climate2023 SolarPower EuropeEmber Climate Rystad Energy202290%201837% Rystad Energy Ember Climate20231-8147GW27%56%1-8 319GW147GW82GW SMMEmber Climate 2. 202220237Rystad Energy740GW20222023100GWRystad Energy80GWEmber Climate9 40GW202215GW2022 =-*61.5150kw 2023Infolink202286.6GW202362.4GW2022SolarPower Europe202320231.25*1.5202229GW19GW202352GW37GWRystad Energy2%/4%/6%/8%/10%25GW40GW2-2.5 30%PV magazineMenloElectricBartosz Majewski7-940% 2024689 SMM 组件库存的积压之所以备受关注，不仅是因为对我国组件出口体量形成短期制约，还在于对持有库存企业的生存也形成了极大的压力，为欧洲光伏产业链稳定发展埋下隐患，长期来看亦不利于我国组件企业生产经营。SolarPower Europe在今年9月的时候曾警告欧盟委员会，由于太阳能电厂进口相关设备的价格创历史新低，可能会削弱欧洲太阳能产业。低端组件价格已降至每瓦不到0.15欧元，甚至低于新冠疫情前的水平，而更高品质的组件降幅更为夸张。一方面，不断下降走低的价格已高于生产成本，欧洲制造商销售产品变得极其困难；另一方面，商品价格的大幅贬值，给囤积了大量库存的组件持货商带来巨大的破产风险。假如以40GW低端组件库存从年初维持至今计算，库存贬值规模高达28亿欧元，即使是按25GW推算，贬值也接近20亿欧元。更糟糕的是，由于光伏产业仍处于高速成长期，技术更新换代非常快，当前正在经历由P型电池向N型电池转型的关键期。库存中存放的大量P型组件许多需要在今年清空，持货商也需要将手中的存货变现回笼资金。市场成为买方市场，当初采购价多高已不再重要，重要的是如何将手中的存货尽快脱手，买家愿意以什么价格购买，这很可能会导致一个价格踩踏的恶性循环。此外，许多组件看似已经出口，实际是流向了国内组件制造商海外公司自己的库存体系中，因此库存带来的资金压力对于持有海外库存的组件厂而言同样严峻。 pvXchange 3. 欧洲装机需求虽仍维持着增长势头，但受制于不利的外部因素，以及其自身的内部局限性，短期内增速难再提升，甚至面临不及预期的风险。那么对于当前的高库存问题带来的压力显然将给到供给这一端，国内组件的内卷在所难免。 三季度欧洲光伏装机受到假期影响数据走弱，虽然四季度存在季节性向上修复预期，但当前的一些内外部不利因素造成的装机瓶颈不容忽视，欧洲光伏需求存在中期走弱风险。首先，短期来看，当前西方国家高利率环境极大地抬升了企业地融资成本，对企业生存带来较大压力。其次，暖冬预期、天然气供应、低电价均减弱了欧洲能源转型的紧迫性，光伏装机需求受到负面影响。根据Copernicus ClimateChange Service预测，今年12月至2月期间，整个欧洲的气温将远高于平均水平，概率至少为50%。欧盟及其他国家有60%至70%的可能性超过过去三十年经历的历史平均气温。根据彭博数据显示，进入2023年欧洲电力价格已从异常高值回归到相对稳定状态，虽然比起能源危机之前的电价仍高一些，但也难激发电厂以光伏代天然气的动力。同时，作为欧洲传统的发电来源主力，天然气今年在欧洲的库容占比已经接100%，比起发电灵活的天然气，光伏的吸引力大幅减弱。此外，中长期来看，IEA还警告当前存在三大挑战将阻碍欧盟实现其2030目标，许可获取困难、政策支持力度不足、社会反对以及劳动力缺乏等原因带来的电网拥堵均被提及。 近期欧洲地区的光伏装机数据也表明，我们对于需求的担忧并非空穴来风。从欧洲新增光伏装机规模最大的两个国家德国和西班牙的最新情况来看，增速已出现较为明显的放缓趋势。此外，逆变器出口数量的骤降也从侧面反映了欧洲光伏装机需求的走弱。逆变器的作用是将光伏组件发出的直流电转换成交流电，其需求可以更直观的反映光伏装机并网的情况。 BundesnetzagenturRed El ctrica 虽然可以通过上游出货降低，下游降价出清的方式缓解一时库存困局，但需求的瓶颈摆在眼前，