第三季度营收创同期历史新高

公司经营概览

业绩亮点：

• 营收与利润：公司在2023年第三季度（3Q23）实现了历史同期最高的营收15.07亿元（同比增长16.6%，环比增长14.6%），归母净利润为1.29亿元（同比增长35.2%，环比下降16.4%）。扣除股份支付费用影响后，实际经营性利润显著增长。
• 股份支付费用：3Q23股份支付费用为0.57亿元，对归母净利润影响0.55亿元。剔除此影响后，3Q23归母净利润提升至1.84亿元。

毛利率与库存管理：

• 毛利率回升：3Q23综合毛利率回升至36.0%，较去年同期增长3.3个百分点，环比增长2.9个百分点。
• 存货情况：截至2Q23末，存货总额为14.16亿元，同比增长4.0%，环比增长12.9%。随着营收规模扩大及消费电子旺季到来，公司合理调整了存货水平。

研发投入与产品进展：

• 研发投入：3Q23研发费用为3.44亿元，同比增长8.9%，研发人员增加了96人。
• 新产品与市场扩展：公司积极推进面向智能影像、智能显示、智能机顶盒、机器人等领域的芯片开发项目。A系列SoC芯片在多个AI智能应用领域得到国内外大客户的采纳，Wi-Fi62T2R芯片已实现商用量产，并与全球知名电视系统生态及客户深化合作，T系列芯片预计将继续实现显著增长。

投资建议

• 评级：鉴于公司的创新能力和市场表现，维持“买入”评级。
• 盈利预测：预计2023-2025年的营收分别为56.51、75.45、95.92亿元，归母净利润分别为5.14、9.47、14.27亿元。
• 估值：当前股价对应的2023-2025年市盈率分别为67.4、36.5、24.2倍。
• 风险提示：市场需求不足的风险、新品研发与市场导入的不确定性。

结论

作为国内领先的智能终端SoC设计公司，该企业展现出稳健的增长态势和强大的市场竞争力。其多元化的产品线、技术创新能力以及稳定的客户基础为其未来发展奠定了坚实基础。投资者应关注市场需求变化和新产品推出进度，以做出更为精确的投资决策。

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