2023年三季报业绩点评：持续加大研发投入，新能源车业务收入占比提升

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汇川技术发布2023年三季报，公司实现收入201.21亿元，同比增长23.89%；归母净利润33.19亿元，同比增长7.60%。单季度看，公司实现收入76.70亿元，同比增长31.24%；归母净利润12.42亿元，同比增长11.94%。公司信用减值损失与资产减值损失增加导致利润端增速低于收入端。公司前三季度分业务来看，通用自动化业务收入105.24亿元，同比增长20.42%；新能源汽车业务收入52.68亿元，同比增长61.33%；智慧电梯业务收入38.50亿元，同比增长0.62%；轨道交通业务收入3.75亿元，同比增长33.78%。公司盈利能力有所下滑，加大研发投入。展望全年，公司有望稳定发展。我们预计公司2023-2025年收入分别为290.82、374.39、484.02亿元，yoy+26.4%、28.7%、29.3%；归母净利润分48.93、63.33、82.51亿元，yoy+13.3%、+29.4%、+30.3%；对应PE分别为33.27、25.71、19.73。维持“买入”评级。