2023年三季报点评报告：Q3业绩略超预期，座位客车与出口表现佳

本研报上调了宇通客车的目标价至18.39元，维持“增持”评级。2023年Q3业绩表现超预期，考虑到国内座位客车的需求恢复与出口的强劲，上调2023-2025年EPS预测为0.75(+0.18)/0.88 (+0.14)/1.01 (+0.12)元。考虑到公司客车行业的龙头地位与周期向上，给予公司2024年21倍PE，高于行业平均，上调目标价至18.39元。盈利同比高速增长，海外及旅游贡献显著。2023年前三季度公司实现营业收入189.5亿元，同比+44.5%，实现归母净利润10.5亿元，同比+703.1%。2023Q3单季实现营收78.4亿元，同比+61.4%，实现归母净利润5.8亿元，同比+195.9%。得益于国内旅游客运、海外客车等市场需求持续恢复，公司业绩实现高速增长。

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