国联证券-公司季报点评-FESCO业绩稳健，归母净利已完成全年业绩承诺

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北京人力(600861)发布2023年第三季度报告，营收287.37亿元，同比增长21.9%，归母净利3.47亿元，同比增长9.5%。其中，23Q3营收95.55亿元，同比增长13.0%，归母净利1.36亿元，同比增长48.2%。北京外企经营业绩稳健，归母净利润已完成全年业绩承诺。公司营收占比最高的业务外包服务具有抗周期性，因此在相对严峻的经济环境下，经营平稳的外包业务可以保障公司的业绩基本盘。考虑到今年置出资产在置出前及保留资产的业绩亏损对上市公司主体的影响，预计公司23-25年营收分别为390.04/483.86/579.93亿元，24-25年对应增速分别为24.06%/19.86%；23-25年归母净利润分别为5.91/10.13/12.16亿元，24-25年对应增速分别为71.36%/20.01%，EPS分别为1.04/1.79/2.15元/股。给予公司2024年17倍PE，目标价30.42元，维持“买入”评级。