全球化经济中的五个薄弱环节

德意志银行研究全球化经济中的五个薄弱环节2023 年 10 月阿德里安 · 考克斯专题研究(+44)-20-7541-7775吉姆 · 里德(+44)-20-754-72943Galina Pozdnyakova(+44)-20-754-74994重要的研究披露和分析证书位于附录 1 中。 MCI （ P ） 097 / 10 / 2022 。直到 2021 年 3 月 19 日 ， 可能已经显示了不完整的披露信息 ， 有关更多详细信息 ， 请参见附录 1 。7T2se3r0Ot6kwoPa图片来源 ： DALL - E分发时间 ： 17 / 10 / 2023 04: 31: 06 GMT 全球经济建立在脆弱且被遗忘的棘手问题的脆弱网络上。电缆 ， 管道 ， 陆路 ， 海峡 ， 航空路线和卫星的散布对全球供应链和现代生活的重要性远远超出了其可忽略的足迹。虽然正在努力加强和增加系统中这些致命弱点的冗余 ， 但故意和意外的破坏仍然威胁着极其不利的后果。去年乌克兰和上周以色列爆发敌对行动的全球影响被放大，因为它们的战略地位接近重要的瓶颈。10 月 10 日，芬兰和爱沙尼亚之间的海底天然气管道和电信电缆遭到破坏，这与一年前对 Nord Stream 管道的破坏相呼应。而且，就在 2010 年，冰岛的一座火山关闭了欧洲一半的空中交通八天。许多脆弱的节点是众所周知的 ： 台湾的半导体晶圆厂 ， 全球金融中心 ， 或伦敦和巴黎 0.5 ％ 的地铁站 ， 其故障可能导致估计一半的网络崩溃。相反 ， 本报告侧重于更不可见的网络 ， 这些网络通常没有明显的替代方案 ， 并且泄漏的天然气管道 ， 洪水泛滥的道路或滞留在苏伊士运河中的集装箱船可能会阻塞整个全球供应链。1.电缆和管道2.道路、铁路和河流3.海海峡4.天空走廊5.卫星德意志银行研究 | Adrian Cox (+ 44) 20 7541 7775 | 2023 年 10 月1全球化经济中的五个薄弱环节现代世界并没有摆脱距离和地理。它仍然依赖于脆弱的物理链接网络。很少有非专家意识到这些薄弱环节以及如果系统被长尾事件破坏可能会产生的非线性影响 “五把钥匙锁定了世界 ！ 新加坡 ， 海角 ， 亚历山大 ， 直布罗陀 ， 多佛 ” ： 英国海军上将约翰 · 费舍尔爵士 ， 1904 年 ： 皇家海军对海上阻塞点的统治对 18 世纪以来的大英帝国至关重要th到 20 年初th世纪。苏伊士运河是目前的八个海上封锁点之一 ， 于 1869 年开放 ， 并于 1888 年受到英国的保护。作为东西方之间最短的联系 ， 自那以后 ， 它一直发挥着决定性的战略作用 ， 尤其是在 1956 年被国有化时 ， 引发了苏伊士危机和英国大国地位的丧失。第一条跨大西洋铜电报电缆于 1858 年铺设。它工作了三个星期才失败。然后 ， 当 1914 年第一次世界大战爆发时 ， 英国切断了德国的电报电缆 ， 并将通讯强制传输到英国控制的线路上 ， 以便拦截。第一条海底石油管道是 PLUTO （ 海底管道 ） ， 由英国在英吉利海峡下铺设 ， 以支持盟军在第二次世界大战中入侵德国占领的欧洲。第一条管道于 1944 年铺设 ， 当它被锚和损坏。资料来源 ： 德意志银行。德意志银行研究 | Adrian Cox (+ 44) 20 7541 7775 | 2023 年 10 月2“五把钥匙锁住了世界 ！ ” ： 脆弱的供应线的简短历史Chokepoints 自古以来就在商业和军事上发挥了至关重要的作用 ， 包括在公元前 480 年 ， 数量众多的希腊城邦在 Thermopylae 的狭窄通道上的坚持 ， 为入侵的波斯人争取时间 贸易开放指数世界出口和进口之和除以世界 GDP7060504030201001874 1881 1888 1895 1902 1909 1916 1923 1930 1937 1944 1951 1958 1965 1972 1979 1986 1993 2000 2007 2014 2021资料来源 ： PIIE ， 德意志银行。德意志银行研究 | Adrian Cox (+ 44) 20 7541 7775 | 2023 年 10 月3战后世界的定义是贸易增长全球整合取决于通过渠道网络传递的商品 ， 商品和数据 •多达 99% 的国际数字通信- 每天进行 10 万亿美元的金融交易 - 通过悬挂在海床上的光纤电缆。大约有 550 条活动和计划中的电缆 ， 延伸 1.4 m km 。许多几乎不比花园软管厚。•电缆比卫星快得多 ， 也便宜得多 ： 最新的电缆每秒可传输 300 - 400 TB （ TBps ） - 大约相当于 1750 万人一次流式传输高质量视频。•国家旗舰电信公司 ， 特别是在美国和法国 ， 曾经推动投资 ， 但现在许多电缆都是由 Big Tech （ 例如 Google ， Meta 和 Microsoft ） 拥有和运营的。•随着中国投资 “数字丝绸之路 ” ， 美国封锁来自中国的电缆以及与华为及其衍生的 HMN Tech 相关的项目 ， 控制正变得与地缘政治息息相关。脆弱性•间谍活动和破坏活动 ： 在国际水域的偏远地区 ， 电缆被埋在海岸线附近或放在海底 ， 不受监管监督。美国和英国官员警告说 ， 无人驾驶潜艇可能会切断电缆或植入炸药。中美互相指责对方窃听电缆以监视数据或发动网络攻击 （ 路透社 ， 7 月 6 日 ） 。全球海底电缆来源 ： TeleGeography www. submarinecablemap. com 。请注意 ， 地图上的位置仅是指示德意志银行研究 | Adrian Cox (+ 44) 20 7541 7775 | 2023 年 10 月41. 电缆和管道 ： 数据电缆T绝大多数全球数据流量仅通过几百条海底电缆。尽管卫星传输一些数据 ， 但它们的带宽有限 ， 并且可能会中断 漏洞 (续)•意外损坏 ： 每年有 100 多个海底电缆断裂 ， 其中三分之二是由于渔船和锚的事故造成的 ； 其余大部分是环境破坏 （ 例如 ， 海流和地震 ） 。•集中 ： 孤立的岛屿 （ 例如汤加 ） 和交汇处 （ 例如关岛 ） 以及繁忙的交汇处 （ 例如马六甲海峡和埃及 ， 连接欧洲和亚洲 ） 。埃及是多条洲际电缆在 “数字苏伊士运河 ” 中穿越陆地的地方。大约 16 条电缆在红海汇合 ， 至少承载着全球互联网流量的 17 ％ ， 并穿越 100 公里陆上到达地中海。•在缓解中 ， 由于数据包交换 ， 流量被设计为在可能的情况下通常自动重新路由。最近的例子•芬兰和爱沙尼亚 10 月 10 日表示 ， 连接它们的电缆和天然气管道的损坏可能是由于 “外部活动 ” 造成的。•北约 5 月表示 ， 俄罗斯可能会破坏电缆 ， 以对抗支持乌克兰的国家。它说 200 条电缆至关重要 ， 它已经加强了在北海和波罗的海的巡逻。•2022 年 6 月 ， 从香港到法国的 25, 000 公里长的 Asia - Africa - Europe - 1 （ AAE - 1 ） 电缆在埃及的陆地上被切断时 ， 据报道 ， 东非 ， 中东和南亚的互联网流量下降了。穿越埃及的洲际数据电缆来源 ： TeleGeography www. submarinecablemap. com 。注意 ： 地图上的位置仅表示最近的例子来自新闻媒体 ， 包括美联社 ， 10 月 10 日 （ 芬兰 / 爱沙尼亚 ） ， 路透社 ， 10 月 12 日 （ 北约 ） 和数据中心动态 ， 2022 年 6 月 8 日 （ AAE - 1 电缆 ）德意志银行研究 | Adrian Cox (+ 44) 20 7541 7775 | 2023 年 10 月51. 电缆和管道 ： 数据电缆 （ 续 ）现在 ， 世界上大约三分之二的人使用互联网 ， 其中包括 93 ％ 的北美人 ， 89 ％ 的欧洲人和亚洲三分之二的人 - 单根电缆的损坏可能会破坏数百万人的生活 •电力互连电缆使各国能够从天气更有利的邻国购买更便宜的风能或太阳能 ， 提高供应安全性并管理高峰需求。•大约有 10, 000 公里的海底高压直流 （ HVDC ） 互连器在服务中 ， 在欧洲占 70 ％ 。大多数是国家的 ， 但这正在改变。•英国处于第一线，表示到今年年底，它将至少有六个互连器提供高达该国电力需求 15% 的电力。2021 年，它完成了与挪威的北海连接 - 世界上最长的海底互连器，全长 720 公里。这使其能够出口高达 1, 400MW 的多余风能或进口相同数量的水力发电。它还有另外四个国家，法国，荷兰和比利时，占电力进口的一半。•海底互连器的计划也正在进行中 ， 这些互连器将澳大利亚连接到新加坡 ， 将以色列通过塞浦路斯连接到希腊 ， 将爱尔兰连接到法国。脆弱性•与数据电缆一样 ， 海底电缆很细 ， 很远 ， 可能会因事故或破坏而损坏。英国电力互连器地图 （ 截至 2022 年 6 月 ）资料来源 ： 英国政府 ： 自 2010 年以来英国的电力互连器 （ 出版。服务。gov.英国 ） ： 注意 ： 地图上的互连器只是一种表示。Moyle 是苏格兰和北爱尔兰之间的英国内部互连器。南北互连器不是传统的互连器，因为它位于爱尔兰岛的单一电力市场内。文字来源 ic Viig Li，8 月 30 日 （ 英国互连器 ） 。德意志银行研究 | Adrian Cox (+ 44) 20 7541 7775 | 2023 年 10 月61.1. 电缆和管道 ： 海底电力电缆对于希望实现可再生能源目标的政府来说 ， 国际电力互连电缆是一个越来越有吸引力的选择 •挪威现在是欧洲的主要天然气供应国 ， 供应总量的四分之一以上 ， 主要通过几条大容量管道。•英国一半以上的进口天然气来自管道。阿尔及利亚已成为意大利最大的天然气供应商 ， 其中一半以上通过 TransMed 管道供应 ， 还通过 Medgaz 管道向西班牙供应•其他主要天然气管道包括由中石油运营的通过中国的西气东输管道 ； 从玻利维亚到巴西的 GASUN ； 从西西伯利亚到奥地利和东欧的亚马尔 - 欧洲管道 ； 和跨撒哈拉管道脆弱性•破坏活动 ： 2022 年 9 月 ， 由俄罗斯天然气工业股份公司控制的 Nord Stream 管道发生爆炸。美国官员暗示 ， 他们遭到亲乌克兰组织的破坏。•北溪是世界上最长的海底天然气管道 ， 从俄罗斯到德国 ， 横跨波罗的海 1, 224 公里。 2021 年第四季度 ， 它的双管供应了俄罗斯对欧洲出口的一半 ， 占欧洲天然气进口的 18% 。然而 ， 在乌克兰紧张局势爆发之前 ， 供应减弱 ， 可能永远不会重新开放。•俄罗斯否认最后损坏了芬兰 - 爱沙尼亚的管道一周前 ， 北约承诺做出 “坚定的回应 ” 。天然气管道 （ 欧洲 ）黄色表示直径为 36 英寸或更大资料来源 ： 彭博财经 LP ， Mapbox ， OpenStreetMap ， ENTSOG ， 德意志银行。文字来源包括 3 月 7 日的《纽约时报》 （ Nord Stream 破坏活动 ） 和 10 月 13 日的路透社 （ 俄罗斯 ， 芬兰和爱沙尼亚 ）德意志银行研究 | Adrian Cox (+ 44) 20 7541 7775 | 2023 年 10 月71.2. 电缆和管道 ： 燃气管道欧洲的绝大多数天然气供应都依赖管道 ； 2020 年 ， 它通过俄罗斯的管道进口了近 40% 的天然气 - 随着去年俄罗斯供应的减少 ， 它需要通过挪威的管道和进口液化天然气来弥补这一缺口 Druzhba 管道现在闲置•直径为 20 英寸 （ 51 厘米 ） 的标准输油管道每小时可移动超过 1 米升 - 或价值 6, 300 桶 - ， 而卡车或内河驳船一次可移动少于 200 桶。即使最常见的 “远程 ” 油轮通常运载 310, 000 至超过 1 m 桶 ， 但