建筑行业第323期周报：政治局会议推动东北全面振兴，财政增发1万亿特别国债

股票研究 2023.10.29 政治局会议推动东北全面振兴，财政增发1万亿特别国债 建筑工程业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 行——建筑行业第323期周报 业韩其成(分析师)郭浩然(研究助理)陈剑鑫(研究助理) 报 周021-38676162010-83939793021-38038262 hanqicheng8@gtjas.comguohaoran025968@gtjas.comchenjianxin027974@gtjas.co 证书编号S0880516030004S0880122020030S0880123030056 本报告导读： 中央财政将在四季度增发特别国债1万亿元，今年拟安排使用5000亿元；政治局会 议推动东北全面振兴。推荐央企中国中铁/中国交建/中国铁建/中国建筑/中国中冶等。 摘要： 政治局会议推动东北全面振兴，加强边境地区基础设施规划布局建设。 (1)10月27日政治局会议审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得 新突破若干政策措施的意见》，会议指出东北地区资源条件较好，产业基础比较雄厚，区位优势独特，发展潜力巨大，在国家发展大局中具有重要战略地位。(2)要以科技创新推动产业创新，改造提升传统制造业，积极培育战略性新兴产业和未来产业，增强发展新动能；要加快发展风电、光电、核电等清洁能源，建设风光火核储一体化能源基地；要加强边境地区基础设施规划布局建设，积极发展特色产业，促进兴边富民、稳边固边。 证广州成为首个明确提出房票安置的一线城市，房地产政策持续优化。(1)据 相关报告 《一带一路峰会形成458项成果，150多个国家的代表参会》2023.10.22 《9月基建投资增6.8%加速，地产销售新 开工降幅收窄》2023.10.19 《一带一路峰会将于10月17至18日在北京召开》2023.10.15 《一带一路前两届峰会成果丰硕,十周年第三届峰会将开启新伟程》2023.10.13 《10月一带一路峰会已有130多个国家代表确认参会》2023.10.08 券中国新闻周刊，10月24日《广州市城市更新专项规划(2021-2035年)》《广 报 研州市城中村改造专项规划(2021-2035年)》审议通过，提出“优化成本核算究与征拆标准，探索房票安置政策机制，拓宽城中村改造资金支持渠道等策略，破解城中村改造难题，提升改造效率”，广州成为首个明确提出“探 索房票安置政策机制”的一线城市。(2)据中国新闻网，在四大一线城市全 告部落实“认房不认贷”政策近两月后，近期广州、上海率先行动，针对部 分区域、人群进行了限购的定向优化，体现了政策总体上继续宽松的可能。 中央财政四季度将发行1万亿特别国债，今年拟安排使用5000亿元。(1) 据新华社，中央财政将在今年四季度增发特别国债1万亿元，增发的国债 全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力；今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。(2)全国财政赤字将由3.88万亿元增加到4.88万亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。(3)优先支持东北地区和京津冀受灾地区开展高标准农田建设；支持以海河、松花江流域等北方地区为重点的骨干防洪治理工程，支持大江大河大湖干流防洪治理、南水北调防洪影响处理、大中型水库建设以及蓄滞洪区围堤建设等。 推荐央企中国中铁/中国交建/中国铁建/中国建筑/中国中冶等。(1)新华社发文指出，当前经济运行的积极因素和有利条件累积增多，四季度有望继续 保持企稳回升态势；随着政策逐步落实到位，积极效应进一步释放，有信心、有条件、有能力推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，实现全年经济社会发展目标。(2)据央视新闻，当地时间10月27日美国总统会见到访的外交部长，外交部长表示此次访问的目的就是同美方沟通，切实落实两国元首重要共识，在重返巴厘岛基础上，面向旧金山，推动中美关系止跌企稳，尽快回到健康稳定发展轨道。(3)推荐央企中国中铁/中国交建/中国铁建/中国建筑/中国中冶等。风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。 目录 1.盈利预测表3 2.重点公司推荐3 2.1.2023年8月30日《中国中铁:Q2净利增11.1%环比加速，铜顺周期矿产资源待重估》3 2.2.2023年8月29日《中国交建:稳增长/中特估/国企改革共振，一带一路海外优先迎催化》5 2.3.2023年10月16日《中国铁建:控股股东拟增持公司股份，一带一路PB0.46建筑央企最低》7 2.4.2023年10月27日《中国建筑:前三季度净利增0.3%，地产销售额增22%》8 2.5.2023年10月27日《中国中冶:前三季度净利增22%超预期，海外新签增33%》11 2.6.2023年9月4日《中国化学:己二腈技术升级顺利推进，经营现金流显著改善》12 2.7.2023年9月1日《新疆交建：新疆为一带一路核心区，新疆交建叠加资产注入最受益》12 2.8.2023年10月26日《中材国际:Q3净利增10%环比加速,经营现金流显著改善》13 2.9.2023年9月1日《北方国际:上半年净利增29%，一带一路/国改重组弹性大》15 2.10.2023年8月27日《中工国际:上半年扣非净利增39%，一带一路/国改重组持续催化》15 2.11.2023年8月26日《中钢国际:2023H1归母净利增29%，国改重组弹性大协同性强》16 2.12.2023年9月5日《上海建工:钍基熔盐实验堆采用无水冷却，2023H1净利增178%》17 2.13.2023年9月4日《设计总院:2023H1新签增56%，数智化业务增162%》18 2.14.2023年9月4日《陕建股份:2023H1净利增3%，股权激励考核ROE逐年提升》19 3.宏观行业图表19 3.1.宏观经济财政货币（专项债新增/投向、利率/货币、社融、工业增加值/出口/社零、财政收支）19 3.2.地产(月销售/投资/施工/竣工/开工、周土地成交/销售、中国中铁/中国铁建/中海地产拿地/销售)21 3.3.基建（基建投资、电力/交通投资、PMI、新开工计划投资、水泥/螺纹钢、央企月度/季度订单）22 3.4.新能源（光伏/风电投资/装机、硅料/组件价格、新能源车销量、镍价）24 3.5.一带一路（海外工程新签/营业额、央企和国际工程公司海外新签/毛利）26 4.风险提示28 1.盈利预测表 表1：重点建筑公司盈利预测表(收盘价日期为10月29日) 分类证券代码证券简称 收盘价 EPS（元/股）净利增速（%）PE 市值 （元） 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E (亿元) 601186.SH 中国铁建 8.07 2.21 2.44 2.71 12 11 11 3.7 3.3 3.0 0.46 1016 增持 中特601390.SH 中国中铁 6.23 1.45 1.65 1.86 15 14 13 4.3 3.8 3.3 0.58 1427 增持 估央601618.SH 中国中冶 3.37 0.57 0.65 0.73 15 13 12 5.9 5.2 4.6 0.71 643 增持 国企601800.SH 中国交建 8.21 1.33 1.47 1.62 13 11 10 6.2 5.6 5.1 0.53 1119 增持 601117.SH 中国化学 7.36 1.08 1.26 1.46 22 16 16 6.8 5.9 5.0 0.82 450 增持 600039.SH 四川路桥 7.83 2.20 2.34 3.15 22 20 19 3.6 3.3 2.5 1.61 682 增持 600820.SH 隧道股份 5.65 0.98 1.07 1.15 10 9 8 5.7 5.3 4.9 0.65 178 增持 基建603018.SH 华设集团 7.72 1.15 1.30 1.46 15 13 12 6.7 5.9 5.3 1.15 53 增持 603357.SH 设计总院 8.65 0.95 1.11 1.28 20 17 15 9.1 7.8 6.8 1.47 49 增持 300284.SZ 苏交科 5.59 0.53 0.60 0.68 14 13 12 10.5 9.2 8.2 0.86 71 增持 600248.SH 陕建股份 4.34 1.04 1.17 1.29 10 12 10 4.2 3.7 3.4 0.81 164 增持 600970.SH 中材国际 10.15 1.08 1.24 1.43 30 15 15 9.4 8.2 7.1 1.48 268 增持 600853.SH 龙建股份 4.78 0.43 0.51 0.61 25 20 18 11.1 9.3 7.8 1.94 49 增持 一带000928.SZ 中钢国际 6.22 0.52 0.60 0.68 18 16 14 12.0 14.5 9.1 1.25 89 增持 一路000065.SZ 北方国际 11.64 0.89 1.09 1.30 40 22 20 13.1 10.7 8.9 1.45 117 增持 002941.SZ 新疆交建 15.42 0.64 0.77 0.91 18 20 18 24.0 20.1 17.0 3.24 99 增持 002051.SZ 中工国际 8.91 0.37 0.46 0.56 36 27 21 24.3 19.2 15.9 0.98 110 增持 605598.SH 上海港湾 25.65 0.89 1.18 1.54 40 33 30 28.8 21.7 16.6 3.70 63 增持 601668.SH 中国建筑 5.22 1.34 1.46 1.59 10 9 8 3.9 3.6 3.3 0.54 2188 增持 600502.SH 地产 002081.SZ 安徽建工 金螳螂 4.884.21 0.960.54 1.130.60 1.320.66 2012 1811 1710 5.17.8 4.37.0 3.76.4 0.890.87 84112 增持增持 链 002541.SZ 鸿路钢构 25.27 2.02 2.35 2.70 20 16 15 12.5 10.8 9.4 2.01 174 增持 300986.SZ 志特新材 14.92 0.97 1.31 1.66 35 34 27 15.3 11.4 9.0 2.66 37 增持 601669.SH 中国电建 5.28 0.79 0.95 1.12 20 19 18 6.6 5.6 4.7 0.73 910 增持 600170.SH 上海建工 2.70 0.32 0.36 0.41 110 13 12 8.4 7.4 6.6 0.79 240 增持 601868.SH 中国能建 2.22 0.22 0.25 0.29 16 15 14 10.2 8.8 7.8 0.97 796 增持 002060.SZ 粤水电 5.30 0.45 0.52 0.59 330 15 14 11.8 10.3 9.0 1.65 199 增持 新能601886.SH 江河集团 7.27 0.54 0.64 0.75 25 19 16 13.4 11.3 9.7 1.22 82 增持 源002135.SZ 东南网架 5.71 0.42 0.48 0.54 70 13 12 13.4 11.9 10.6 1.06 67 增持 300982.SZ 苏文电能 30.68 2.09 2.60 3.15 60 23 21 14.6 11.8 9.7 1.96 63 增持 601226.SH 华电重工 5.73 0.32 0.39 0.44 21 19 16 17.8 14.9 12.9 1.60 67 增持 30