2023年三季报点评：稳住“一体”，发力“两翼”

根据研报，公司2023年前三季度实现营收26.1亿元，同比下滑15%，归母净利润10.3亿元，同比下滑0.2%，其中三季度实现营收7.0亿元，同比上涨7%，归母净利润2.6亿元，同比上涨36%。公司维持2023~2025年EPS为1.28元、1.57元、1.86元，维持目标价13.68元，维持“增持”评级。公司毛利率为49%，较2022年全年下降8.6pct，推测主要是由于公司园区业务项目处于不同的阶段，在结算节点的影响下毛利率出现较大幅度的波动。公司拟参投南京绿动新材料创业投资合伙企业，该标的重点投资生物合成与绿色化工、清洁新能源材料、先进制造新材料、绿色消费新材料等领域，与公司的目标投资领域匹配。同时，还能与公司园区开发运营主业形成联动，通过在以上领域的持续布局，有效补充园区开发运营的业务链条，提升整体竞争力。公司正式退出华能太仓电厂三期项目，聚集资金至新能源和新环保项目。风险提示：园区开发进度低于预期，绿电和产业投资发展低于预期。

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