机械行业一周解一惑系列：低轨卫星加速落地，资轨控系统详细拆解

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 0 一周解一惑系列： 低轨卫星加速落地，资轨控系统详细拆解 2023年10月29日 ➢ 本周关注：巨星科技，沃尔德，捷昌驱动，金太阳，华曙高科 ➢ 上海于10月19日印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026 年）》，构建泛在互联的高水平网络基础设施。布局“天地一体”的卫星互联网是其中重要一环，任务包括：稳步推动实施商业星座组网，加快落实频轨资源授权，分阶段发射规模化低轨通信卫星构建低轨星座，建设测控站、信关站和运控中心等地面设施，促进天基网络与地面网络融合应用。推进智慧天网创新工程，搭建中轨道卫星通信网络技术验证系统，开展大跨距全球互联等在轨验证，为探索构建中轨道通信卫星星座奠定基础。 ➢ 低轨卫星：目前发射最多的卫星。人造卫星（下简称“卫星”）就是环绕地球在空间轨道上运行至少1圈的无人航天器。根据离地高度不同可以分为主要可以分为低地球轨道 LEO、中地球轨道 MEO、地球同步转移轨道GTO和地球同步轨道（包含地球静止轨道GEO、倾斜地球同步轨道IGSO和太阳同步轨道SSO）四种。低轨卫星指离地高度400-2,000公里范围内的卫星，根据UCS统计，截至2022年12月31日，全球共有卫星6718颗，其中低轨道卫星约占88.4%，中轨道卫星约占2.1%，同步轨道卫星约占8.6%。 ➢ 资源稀缺，先占先得加速卫星落地。考虑到卫星安全运行和卫星间信号干扰等，以及由此造成大量太空垃圾和引发干扰光学观测、模糊宇宙视野等环保问题，未来国际上会对太空卫星数量进行限制。这也意味着近地轨道资源有限，以轨道高度为400-2000公里的近低轨道估算，地球的近低轨道总共只能容纳大约6万颗卫星。按照1967年的《外层空间条约》以及后续的四份附属法律协议，卫星轨道这种不可再生且有限的资源需要通过申报与协调下的“先登先占”。同时，当某些卫星损坏或寿命结束，就会发射新卫星补上，而不会让出整个轨道资源，从而客观造成了“先占永得”。中国现已向国际电信联盟(ITU)提交了布局1.3万颗低轨卫星的申请，但ITU《无线电规则》中有7年内必须启用的时限要求，否则将导致权利和地位丧失及行动无效。 ➢ 卫星制造约占卫星产业市场5%。21世纪以来，全球范围卫星及应用产业发展迅速，呈现持续快速增长态势。据美国卫星产业协会(SIA)统计数据显示， 2022年全球航天产业的总收入为3840亿美元，较2021年减少20亿美元。卫星产业的总收入约为2810亿美元，相比2021年增长了20亿美元。2022年全球卫星产业收入占全球航天产业收入的73%，非卫星产业收入1030亿美元。卫星产业按照产业链划分可分为卫星制造、卫星发射、地面设备和卫星运营及服务等四大领域。根据美国卫星产业协会数据，2021年卫星产业链中卫星制造、卫星发射、地面设备和卫星运营及服务分别占总市场规模的5%、2%、51%和42%。 ➢ 姿轨控系统是卫星平台制造中的重要部分。卫星大体上由平台和载荷两部分构成，由于载荷是卫星入轨以后发挥其核心功能的部件，所以会根据任务情况从零开始设计，理想状态下，卫星平台的成本占比在20%-30%之间。姿态轨道控制系统主要负责完成变轨和入轨任务, 其中也包括爬升以及改变轨道倾角，以消除姿态静态误差，使卫星按预定姿态和轨道飞行，保证卫星性能，并完成飞行任务，是卫星平台制造的重要部分，占全卫星平台成本的40%。姿轨控系统涉及单机众多，主要包括恒星敏感器、陀螺仪、磁强计、太阳敏感器、飞轮、磁力矩器、电推进系统等。 ➢ 风险提示：我国发星规划不及预期、行业技术路线不确定性、政策不确定性。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 李哲 执业证书： S0100521110006 电话： 13681805643 邮箱： lizhe_yj@mszq.com 分析师 罗松 执业证书： S0100521110010 电话： 18502129343 邮箱： luosong@mszq.com 相关研究 1.一周解一惑系列：人形机器人产线设备+可行加工工艺-2023/10/23 2.一周解一惑系列：消费电子有望开始复苏，设备厂商率先受益-2023/10/15 3.一周解一惑系列：电机隐藏部件控制器与驱动器：儒竞科技为例-2023/09/27 4.一周解一惑系列：缝纫机械行业梳理-2023/09/18 5.人形机器人发展与展望：天工人巧日争新-2023/09/06 行业动态报告/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 低轨卫星：稀缺资源，加速落地 ............................................................................................................................... 3 1.1 低轨卫星占绝大多数 ......................................................................................................................................................................... 3 1.2 卫星互联网已成未来趋势 ................................................................................................................................................................. 6 1.3 稀缺资源，先占先得加速卫星落地 ................................................................................................................................................ 7 2 卫星姿轨控系统零部件细拆 ...................................................................................................................................... 9 2.1 卫星产业链梳理 .................................................................................................................................................................................. 9 2.2 姿轨控系统核心零部件 ................................................................................................................................................................... 11 3 卫星姿轨控系统的主要参与者 ............................................................................................................................... 17 3.1 天银星际 ............................................................................................................................................................................................ 17 3.2 久之洋 ................................................................................................................................................................................................ 17 3.3 天箭惯性 ............................................................................................................................................................................................ 17 3.4 芯动联科 ............................................................................................................................................................................................ 18 3.5 中科华芯测控 .................................................................................................................................................................................... 18 3.6 上海航天控制技术研究所 ............................................................................................................................................................... 18 3.7 中科新伦琴 ........................................................................................................................................................................................ 18 3.8 航升卫星 ............................................................................................................................................................................................ 18 3.9 揽月机电 ................................................................................................