机械一周解一惑系列：中美氢能政策催化再次落地，产业趋势有望加速

核心观点与关键数据

1. 中美氢能源政策催化加速产业发展

   • 中国：工信部等三部门印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，从7个方面部署30项任务，目标到2027年实现清洁低碳氢在冶金、合成氨等行业的规模化应用。
   • 美国：财政部发布《通胀削减法案》最终规则，放宽清洁氢生产补贴条件（纳入核能、特定州电力等），并将电力匹配政策延长至2030年。

2. 全球氢能需求强劲，绿氢占比极小

   • 2023年全球氢能需求9700万吨（+2.5%），预计2024年近1亿吨，主要来自化石能源制氢（炼油、化工）。
   • 低排放氢（绿氢）产量不足100万吨，但政策支持下，2030年产能有望达4900万吨/年，其中氢冶金（660-1400万吨）和绿甲醇/绿氨（>4800万吨）是主要应用领域。

3. 中国绿氢项目存量高企，未来将迎招标潮

   • 截至2024年11月，中国已规划绿氢项目超700个（产能超1100万吨），对应电解槽需求143GW。
   • 现有落地产能仅11万吨，但立项产能达680万吨（开工率24%），2025年预计新增120万吨规划，带动67万吨未招标项目进入招标阶段，推动制氢设备需求增长。

4. 化工行业是绿氢核心消纳领域

   • 绿氢消纳路径中，化工占比90.49%（约995.65万吨），主要应用于绿醇（49.14%）、绿氨（31.22%）及绿色航煤（9.12%）。
   • 绿醇制取通过CO/CO2与H2反应合成甲醇，绿氨采用电解水制氢耦合NRR技术，降低传统工艺的温室气体排放。

5. 加氢站与氢能源车稳步发展

   • 加氢站建设因氢气价格高昂及需求未完全释放而放缓，但成本下降（如空压机价格降66.67%）。
   • 2025年氢能源车销量预计达20172辆（同比增长79%），保有量突破5.259万辆。

研究结论

• 中美政策支持推动氢能产业加速，但绿氢成本和消纳仍是关键挑战。
• 中国绿氢项目进入放量阶段，2025年招标潮将带动电解槽等设备需求。
• 化工领域（绿醇、绿氨）是绿氢消纳的主要方向，需关注相关产业链机会。
• 加氢站和氢能源车发展滞后于产能扩张，需政策进一步刺激需求。

风险提示

1. 氢能消纳不及预期。
2. 绿氢降本不及预期。